Umělá inteligence nepředstavuje jen příběh Nvidie nebo Alphabetu. Investoři hledají i další firmy, které mohou na stávající fázi AI boomu vydělat. Patří mezi ně například Intel či Meta Platforms.
Intel představuje sázku na obrat bývalého čipového lídra, zatímco Meta funguje jako vysoce ziskový reklamní stroj, který masivně investuje do umělé inteligence, aby dále posílil své aplikace a celkové příjmy.
V obou případech však vyvstává stejná otázka: Nezapočítává do nich už trh příliš mnoho optimismu?
Intel: Z pohledu trhu už nejde o levný příběh
Intel dlouho působil jako firma, která zaspala nástup umělé inteligence, ztratila výrobní náskok oproti TSMC a v datacentrech přenechala prostor Nvidii, AMD i dalším konkurentům.
V době největšího pesimismu se cena jeho akcie propadla až k 19 dolarům.
Anketa
Již hlasovalo 286 čtenářů
Kde aktuálně vidíte největší potenciál pro své investice (kam plánujete přidávat peníze)?
V posledních měsících se však situace změnila. Trh začal znovu oceňovat možnost, že z Intelu nezůstane jen stagnující výrobce procesorů, nýbrž se stane strategickým hráčem pro americkou výrobu čipů.
Tomu odpovídá i vývoj samotných akcií. Od svého loňského minima vyrostly o více než 500 %.
Takový růst ale přirozeně vyvolává otázky, zda není akcie už příliš drahá, protože trh do její ceny promítá velkou část nadějí na úspěšný obrat.
Mě osobně se toto dilema také týká. Moje průměrná nákupní cena Intelu činí 59 dolarů a samozřejmě přemýšlím, jestli nepřišel čas pozici odprodat.
Nechci se ale akcií zbavovat jako horkého bramboru jenom kvůli rychlému zhodnocení investice. Pojďme se proto nejprve s chladnou hlavou podívat na fakta.
Co říkají finanční výsledky
Intel v prvním kvartálu roku 2026 vykázal tržby ve výši 13,6 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 7 %. Ztráta na akcii činila −0,73 dolaru, avšak upravený zisk na akcii (EPS) dosáhl 0,29 dolaru.
Zajímavější než samotný růst tržeb je ale jejich struktura:
Z čísel vyplývá jedna důležitá věc: Intel už dávno není jen stagnující PC firmou ze segmentu Client Computing. Jeho nový příběh stojí na sekci Data Center and AI. Ta zahrnuje především serverové procesory Xeon a další produkty pro datacentra.
Pokud nadále poroste význam inference a podnikové umělé inteligence, mohou výkonná CPU získat mnohem větší důležitost, než trh původně předpokládal.
Co je to inference?
Umělá inteligence má dvě fáze. První tvoří trénování modelů, kde jednoznačně dominují čipy od Nvidie.
Druhou fázi představuje inference, tedy samotný provoz natrénovaných modelů v aplikacích, firemních systémech a digitálních asistentech. Právě v této oblasti hraje Intel se svými procesory Xeon velmi relevantní roli.
A protože potřeba inference do budoucna pravděpodobně poroste rychleji než trénování samotných modelů, znamená to pro Intel obrovské plus.
Výrobní divize Intel Foundry, jež přímo konkuruje TSMC, sice v prvním čtvrtletí roku 2026 vykázala tržby 5,4 miliardy dolarů, zároveň však vytvořila provozní ztrátu zhruba 2,44 miliardy dolarů.
Její ztrátovost tak tvrdě dopadá na free cash flow, které nadále zůstává v záporných hodnotách.
Zdroj: www.fiscal.ai
Free Cash Flow Intel
Na tento fakt si investoři musí dát velký pozor. Intel se dnes obchoduje s násobkem 34 podle ukazatele EV/EBITDA. Takové ocenění nepůsobí příliš přesvědčivě u firmy, která aktuálně negeneruje kladné hotovostní toky.
Aby se situace zlepšila, musí Intel externí zákazníky přesvědčit o tom, že jeho výrobní procesy dosahují vysoké kvality a zůstávají ekonomicky konkurenceschopné.
Silnou stránku Intelu však představuje fakt, že funguje jako politicky strategická firma. V době, kdy se Spojené státy snaží snížit svou závislost na TSMC a Tchaj-wanu, získává výhodu, kterou čistě finanční modely nedokážou plně zachytit.
Meta: Reklamní stroj s obřím účtem za AI
Meta naproti tomu nabízí zcela odlišný příběh. Nejde zde o holé přežití nebo zotavení z hluboké krize. Zůstává extrémně ziskovou firmou a generuje obrovské cash flow ze svého reklamního byznysu.
Otázkou ovšem je, kolik peněz bude muset v budoucnu vynaložit na AI infrastrukturu a zda se jí tyto masivní investice reálně vrátí.
Meta v prvním kvartálu roku 2026 vykázala tržby 56,3 miliardy dolarů, což značí meziroční nárůst o 33 %.
Provozní zisk dosáhl 22,9 miliardy dolarů a provozní marže se udržela na velmi silných 41 %. Čistý zisk činil 26,8 miliardy dolarů s EPS ve výši 10,44 dolaru.
Pozor:
Čistý zisk výrazně ovlivnil daňový benefit ve výši 8,03 miliardy dolarů. Bez jeho započtení by EPS dosahoval hodnoty 7,3 dolaru.
Meta rozděluje své podnikání na dva hlavní segmenty: Family of Apps a Reality Labs. První jmenovaný tvoří samotné jádro byznysu a zahrnuje sociální sítě jako Facebook, Instagram, Messenger, WhatsApp i další menší služby.
Family of Apps generuje naprostou většinu celkových tržeb, které pocházejí primárně z prodeje reklamy.
Zdroj: www.fiscal.ai
Tržby podle segmentů Meta Platforms
Divize Reality Labs naproti tomu přispívá k celkovým výsledkům jen minimálně a prozatím funguje jako silně ztrátový segment.
Hlavním současným tématem u Mety jsou však masivní kapitálové výdaje na investice (tzv. capex).
Pro celý rok 2026 zvýšil management očekávaný capex na 125 až 145 miliard dolarů, zatímco předchozí výhled počítal s částkou o deset miliard nižší.
Důvodem tohoto nárůstu jsou rostoucí ceny klíčových komponent a další náklady spojené s budováním nových datacenter.
Pro investory představují tyto údaje naprosto klíčové informace. Meta funguje jako výborná firma, ale může se z ní stát poměrně riziková akcie, pokud trh začne pochybovat o tom, že se její obří investice do umělé inteligence reálně vrátí.
Závěrečná otázka pro investora tedy zní: Kterou z firem si vybrat?
Pro jedince, který hledá dramatický obrat na trhu a snese vyšší volatilitu, může představovat zajímavou volbu Intel. U jeho akcií jsme však v poslední době viděli prudký růst a lze očekávat, že toto tempo nebude pokračovat donekonečna.
Je tak nezbytné bedlivě sledovat signály týkající se možného zlepšení cash flow a výsledků divize Foundry.
Kdo naopak hledá větší jistotu ohledně stability jádra samotného byznysu, pro toho se jako konzervativnější volba jeví Meta. Ta navíc s ohledem na 14násobek EV/EBITDA vychází z pohledu ocenění i výrazně levněji než Intel.
Zkraťte si cestu k lepším výnosům
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
Uvidíte naše skutečné portfolio včetně nákupů a prodejů
Dostanete tipy na akcie dřív, než je objeví většina trhu
Získáte přístup k datům a nástrojům, které zkracují rozhodování z hodin na minuty
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
Vladimír vystudoval ekonomiku a management na VUT – Podnikatelské fakultě v Brně. Je držitelem mezinárodního účetního certifikátu ACCA, což mu dává solidní předpoklady pro analýzy účetních výkazů firem. Zkušenosti s oceňováním firem a auditem velkých mezinárodních společností kotovaných na burze získal u PricewaterhouseCoopers. Později působil v bankovnictví na pozicích ředitele controllingu a interního auditu.
V roce 2017 zahájil svoji novou kariéru soukromého analytika a copywritera se zaměřením na finanční trhy, investice, trading a různá podvodná schémata. Kromě psaní článků a e-booků o financích se Vladimír věnuje výuce angličtiny. Je aktivní na platformě X, kde jej můžete sledovat pod profilem KMFTraders.
Motto: “Na každém kroku záleží. Keep moving forward.”
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
