Rakouská banka obětovala dividendu kvůli polské akvizici a analytici zvedají cílové ceny. Moneta jede dál jako nezastavitelný dividendový stroj. Co říkají čísla obou bank z pražské burzy.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Moneta Money Bank podle tradice otevřela výsledkovou sezónu na pražské burze – a doručila přesně to, co od něj investoři čekali, a ještě kousek přidala.
Čistý zisk za první pololetí vzrostl podle čerstvě zveřejněných čísel meziročně o 8,1 % na 3,3 miliardy korun. A hlavně: management zvýšil celoroční výhled – cíl 6,6 miliardy korun čistého zisku chce nově překonat zhruba o 200 milionů.
Druhá bankovní stálice pražské burzy, rakouská Erste Group, prožívá úplně jiný rok.
Dividendu seškrtala na symbolických 0,75 eura na akcii, protože potřebovala kapitál na největší akvizici ve své historii – za zhruba sedm miliard eur převzala kontrolu nad třetí největší polskou bankou. A trh jí to zatím schvaluje.
Dvě banky, dva protichůdné přístupy k penězům akcionářů. Moneta rozdává 90 % zisku, Erste zisk investuje do expanze. Která strategie dává větší smysl?
Dubnová valná hromada Monety schválila dividendu 11,5 Kč na akcii, což proti aktuálnímu kurzu představuje hrubý výnos kolem 6 %.
A management slibuje pokračování: akcionářům chce posílat 90 % čistého zisku i dál, ze zisku za letošní rok projektuje dividendu 11,6 Kč a ze zisku roku 2027 pak 12,3 Kč na akcii.
Na základě analytiků Wall Street.
Loňský rok skončil pro Monetu rekordem – čistý zisk 6,5 miliardy korun znamenal meziroční růst o 11,9 %. A letošek na rekord navazuje.
Pololetní čísla ukázala růst čistých úrokových výnosů o 8,5 % na 5,2 miliardy korun, poplatky a provize přidaly 6,2 % a provozní náklady zůstaly beze změny na 2,9 miliardy korun.
Úvěrová mašina přitom šlape na plný plyn: objem nově poskytnutých úvěrů vyskočil meziročně o 43,9 % na 51,7 miliardy korun a nové hypotéky dokonce o 61,8 %.
Jedinou kaňkou jsou náklady na riziko 414 milionů korun, které zvedlo selhání jednoho komerčního klienta – podíl úvěrů v selhání přesto dále klesl na pouhých 0,9 %.
Moneta v červnu vydala nástroj vedlejšího kapitálu Tier 1 (AT1) v objemu 150 milionů eur a poptávka investorů emisi trojnásobně přeupsala.
Banka tím posiluje kapitálovou vybavenost, aniž vydáním nových akcií ředí podíly stávajících akcionářů – pro dividendovou politiku je to dobrá zpráva.
Prostor pro růst samotné akcie ovšem velký není. Komerční banka nastavila cílovou cenu na 192 Kč s doporučením “držet” a PKO BP Securities zvedla cíl na 200 Kč s doporučením “hold”.
Titul se tedy obchoduje jen kousek pod hodnotou, kterou mu analytici přisuzují. Hlavním lákadlem není zhodnocení kurzu, ale spolehlivý tok hotovosti – Moneta je v tuhle chvíli spíše stroj na rentu než růstová sázka.
U akcií Erste Group letos akcionáři spolkli hořkou pilulku. Banka loni vydělala rekordních 3,5 miliardy eur, meziročně o 12 % více – a přesto z tohoto zisku poslala akcionářům jen zhruba desetinu.
Dividenda 0,75 eura na akcii znamená výnos pouhých 0,72 %. Důvod je ale strategický: Erste v lednu dokončila převzetí 49% kontrolního podílu v Santander Bank Polska.
Na základě analytiků Wall Street.
První čtvrtletí ukázalo, co polská sázka umí. Podle výsledkového reportu za 1Q 2026 vyskočily čisté úrokové výnosy meziročně o 43 % na 2 674 milionů eur, provozní zisk o 49 % a čistý zisk o 18 % na 879 milionů eur – nad tržním očekáváním.
Management potvrdil celoroční výhled: návratnost hmotného kapitálu (ROTE) kolem 19 % a růst zisku na akcii o více než 20 %. Kapitálová přiměřenost 19,5 % přitom naznačuje, že banka polskou akvizici ustála bez oslabení rozvahy.
A dividenda? Ta se má vrátit ve velkém stylu. Analytici oslovení agenturou Bloomberg čekají na příští rok 4,28 eura na akcii a na rok 2028 dokonce 5,01 eura. Proti současnému kurzu by to znamenalo výnos blížící se 4 % – u titulu, který zároveň dvouciferně zvyšuje zisk.
Investiční banky v červenci hromadně zvedaly cílové ceny Erste: Barclays na 129 eur, Deutsche Bank na 125 eur a Autonomous Research na 131,87 eura.
Při současné kurzu tedy analytici vidí prostor k růstu.
Bez rizik to samozřejmě není. Náklady na riziko v prvním čtvrtletí dosáhly 439 milionů eur kvůli jednorázovému přecenění polských aktiv, integrace banky s tisícovkou poboček potrvá roky a případné zaváhání polské ekonomiky by se propsalo přímo do výsledků.
Krátkodobě s kurzem hýbe i globální sentiment.
Moneta a Erste nejsou konkurenti o stejné místo v portfoliu, ale dva různé nástroje. Rozhodnutí mezi nimi je ve skutečnosti rozhodnutím o tom, co od akcií chcete.
Moneta svá čísla dnes dodala a laťku pro celý rok ještě zvedla, Erste pololetní výsledky teprve zveřejní.
Otázka pro vás zní jednoduše: potřebujete, aby vám akcie platily už dnes, nebo si můžete dovolit čekat na větší odměnu? Odpověď rozhodne, která z bank – a jestli vůbec nějaká – patří do vašeho portfolia.
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
