FinexAkcieS&P 500 drtí rekordy, ale 40 % akcií stagnuje. Trh s čipy skrývá obří riziko, které investoři ignorují
S&P 500 drtí rekordy, ale 40 % akcií stagnuje. Trh s čipy skrývá obří riziko, které investoři ignorují
Wall Street slaví nová maxima indexu S&P 500 – růst ale táhne jen úzká skupina gigantů. Hrozí americkému trhu kvůli extrémní koncentraci kapitálu velký kolaps?
Americký akciový trh zažívá naprosto paradoxní situaci. Index S&P 500 sice dosahuje historických maxim, ale jeho růst není vůbec zdravý.
Pohání ho totiž jen hrstka vyvolených firem. Podle analytiků z Wall Street tato úzká koncentrace vytváří nebezpečnou křehkost celého trhu. Většina akcií se na oslnivé rallye jednoduše nepodílí.
Pro investory jde o jasný varovný signál. Osobně vnímám dlouhodobější býčí trh jako zdravý v momentě, kdy se do růstu zapojuje širší spektrum firem.
Aktuálně se nad 200denním klouzavým průměrem ale drží pouze 60 % akcií v indexu S&P 500. Historický průměr při dosahování nových tržních maxim přitom obvykle přesahuje 73 %.
Současný růst trhu nyní táhnou téměř výhradně akcie polovodičových firem. Zářným příkladem je společnost Micron, která nedávno poprvé překonala tržní kapitalizaci 1 bilion dolarů.
Stala se tak 11. nejhodnotnější americkou firmou, čímž přeskočila maloobchodního giganta Walmart. Její masivní růst pak přirozeně výrazně zvedl i celý index.
Tento prudký vzestup má ale i svá úskalí. Adam Turnquist z LPL Financial upozorňuje na nezdravě extrémní, až parabolický růst polovodičových titulů.
Ačkoliv samotná překoupenost nutně neznamená blížící se propad, riziko brzkého vybírání zisků rychle roste. Trh začíná být jednoduše přesycený, což silně nahrává případné korekci.
Podobná situace panuje také u indexu Dow Jones Industrial Average. Ten sice nedávno pokořil další rekordní hranici, ale detailní pohled odhaluje velkou tržní slabinu.
Hodnota indexu Dow Jones Industrial Average od začátku 2026
K růstovému trendu na nová maxima tohoto indexu přispěla dokonce méně než polovina zařazených titulů. Trh tak naléhavě potřebuje nižší úrokové sazby a sektorovou rotaci.
Investoři sázející na růst trhu přesto zůstávají velmi optimističtí a plně spoléhají na probíhající boom umělé inteligence. Tento trend se postupně rozšiřuje také na výrobce serverů a přidružené infrastruktury.
Například akcie společnosti Dell nedávno vystřelily o 50 %, načež hlavním důvodem byla právě obrovská poptávka po výkonných serverech určených pro umělou inteligenci.
Z tohoto obrovského boomu AI nečekaně těží i průmyslové stálice. Například akcie firmy Caterpillar, známé výrobou těžké techniky, razantně stouply o 45 %.
Za tímto, pro mnohé možná docela nečekaným, úspěchem stojí prudký rozmach energetické divize. Potvrzuje se tak, že současná technologická revoluce prorůstá napříč celou ekonomikou.
Návrat dot-com bubliny prý nehrozí
Mnoho retailových investorů se obává opakování ničivé dot-com bubliny. Art Hogan z B. Riley Wealth však trhy uklidňuje.
Během technologické bubliny se index Nasdaq obchodoval za enormní 200násobek zisků. Dnes se tento ukazatel pohybuje ve střízlivějším pásmu 25 až 35násobku zisků. Růst je proto opodstatněný a firmy mají reálné zisky, na rozdíl od dot-com.
Zdroj: worldperatio.com
P/E ratio indexu Nasdaq 100 od roku 1990.
Strategové z banky UBS dokonce předpovídají další střednědobý růst amerických akcií. Cílovou hodnotu indexu S&P 500 stanovili na 7900 bodů.
Očekávají však brzké přesměrování kapitálu také do širšího trhu. Investoři by podle nich měli okamžitě diverzifikovat svá portfolia a zaměřit se na i defenzivní sektory jako zdravotnictví, infrastruktura či tradiční průmysl.
Důsledky růstu technologického sektoru pro investory
Z mého pohledu dává takový vývoj rozhodně smysl. Růst celého indexu pouze hrstkou velkých společností není dlouhodobě zdravý ani udržitelný.
A navíc, pokud se technologie jako sektor propadnou, mnoho investorů nakupujících pouze S&P 500 se ocitne v ošemetné situaci – v domnění, že mají dobře diverzifikované portfolio, se najednou jeho hodnota značně propadne.
V tento moment proto může dávat smysl se poohlédnout právě po oněch defenzivnějších sektorech a nezapomínat na ně – i když růst technologií nyní vypadá mnohem lákavěji. V době korekce za ně budete rádi.
Analytik specializující se na kryptoměny, blockchain a akciové trhy. V kryptoměnovém ekosystému se pohybuje již řadu let a dlouhodobě sleduje vývoj digitálních aktiv i tradičních finančních trhů.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
