Jsou akcie ČEZ nyní nákupní příležitostí? Tohle říkají experti

Akcie energetické skupiny ČEZ už čtvrt roku oscilují kolem hranice 1 200 korun. Zatímco tržní hodnota domácího podniku letos mírně klesla, srovnatelná evropská konkurence zažívá silný růst.

Tato situace rozhodně otevírá debatu o ocenění největší české energetické akcie. Analytici a investoři se však výrazně rozcházejí v názorech na to, jaká je její skutečná férová hodnota.

Zahraniční konkurence zažívá růst, ČEZ však stagnuje

Zatímco ČEZ od začátku roku ztratil zhruba 6 %, evropský energetický sektor přidal celých 15 %. Veřejně obchodované podniky, jako je německé RWE nebo finské Fortum, dokonce posílily o rovných 20 %.

Porovnání vývoje ceny akcií ČEZ a RWE spolu s Fortum

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Aktuální cena

Změna

ČEZ / CEZ

Načítání

Načítání

Načítání

RWE / RWE

Načítání

Načítání

Načítání

Fortum / FOT

Načítání

Načítání

Načítání

Koupit akcie Fortum Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Tito hráči těží z podobných fundamentů jako ČEZ, trh však jejich akcie aktuálně oceňuje mnohem výše.

Růst zahraničních energetických titulů pohání hned několik faktorů. Investoři sázejí především na vyšší ceny elektřiny kvůli nestabilitě na Blízkém východě a blokádám Hormuzského průlivu.

Z dlouhodobého hlediska hrají roli také tyto klíčové trendy:

• Pokračující snižování nebo úplná eliminace uhlíkových emisí.
• Rozvoj umělé inteligence a její rostoucí energetické nároky.
• Masivní výstavba nových datových center pro technologický sektor.

Zdroj: nature.com

Valuace a rozpolcený trh

Při pohledu na oceňovací indikátory panuje na trhu jasný rozkol. Očekávaný poměr ceny a zisku (forward P/E) činí u ČEZu 19, což znatelně převyšuje průměr evropské konkurence na úrovni 15,6.

Někteří ekonomové proto varují před možným nadhodnocením. Zmíněný poměr se ale stále drží níže než u gigantů RWE a Fortum, kde dosahuje hodnoty 21.

Zdroj: finex.cz

Samotné ocenění silně závisí na konkrétním energetickém zdroji. Podniky závislé na uhlí se totiž obchodují s diskontem, zatímco ty “zelené” s prémií. ČEZ, směřující ke klimatické neutralitě do roku 2040, leží přesně někde uprostřed.

Tato společnost právě vystřelila o 300 %! Za 10 let může překonat i Nvidii

Podle expertů si ale zaslouží vyšší valuaci díky vzácné kombinaci regulovaných sítí a stabilní bezemisní výroby.

Část investorů pak považuje ČEZ na současných úrovních za vyloženě levný. Upozorňují na to, že jen samotná výrobní část s unikátním souborem šesti jaderných reaktorů má ohromnou hodnotu, která odpovídá zhruba 1 000 korunám na akcii.

Ve stínu zestátnění a geopolitiky

Zásadní roli zde však sehrává politické riziko. Trh netrpělivě vyčkává, s jakým plánem restrukturalizace nakonec vláda přijde. Očekává se, že do konce volebního období v roce 2029 převezme stát nad výrobní částí plnou kontrolu.

Následně by se nestrategická část, zahrnující obchod a distribuci, mohla teoreticky částečně vrátit k obchodování na pražskou burzu.

Krátkodobě však náladu na trzích svazuje především globální napětí. Pražská burza vstoupila do nového týdne s pesimismem a ČEZ patřil k titulům s vůbec největšími propady.

Investoři jsou mimořádně ostražití také kvůli eskalující situaci na Blízkém východě, což se přímo promítá do akciového obchodování i očekávaných výsledků podniků.

Tyto akcie patří do každého investičního portfolia. Fungují jako štít před krachem trhu!