FinexAkcieExtrémní přesun peněz! Proč právě tyto akcie zaručeně porostou?
Extrémní přesun peněz! Proč právě tyto akcie zaručeně porostou?
Umělá inteligence už netáhne celý technologický sektor stejným směrem. Zatímco čipové firmy sbírají odměnu za zásobení datových center, část softwaru začíná investorům připadat zranitelná i drahá.
Většinu posledních let stačilo investorům poměrně jednoduché pravidlo: kdo má vazbu na umělou inteligenci, ten má šanci na vyšší tržní ocenění.
Výsledková sezona za první čtvrtletí roku 2026 ale jasně ukázala, že trh začíná akcie rozlišovat mnohem přísněji. Ne každá technologická firma totiž z tohoto příběhu odchází jako vítěz.
Jinými slovy, AI už nepředstavuje onen pomyslný velký příliv, který automaticky zvedá všechny lodě. Spíše připomíná řeku měnící své koryto – některé firmy získají mnohem silnější proud, zatímco jiné mohou uvíznout na mělčině.
Důležité je, že IBM nevykázalo vůbec špatná čísla. Tržby v prvním čtvrtletí dosáhly 15,9 miliardy dolarů a softwarová divize vyrostla o 11 %.
Firma navíc dál počítá s celoročním růstem tržeb (při konstantních měnových kurzech) přesahujícím 5 %. Přesto reakce investorů příznivá nebyla.
Výsledky IBM v kostce:
IBM: Výsledky za 1. čtvrtletí 2026
Dosažená hodnota
Celkové tržby
15,9 miliardy USD
Růst softwarové divize
+ 11 %
Očekávaný celoroční růst tržeb
> 5 %
Reakce investorů na burze
Negativní (výrazné oslabení akcií)
Software pod tlakem: když se z nástroje stává náhrada
Největší obava softwarových firem nespočívá v tom, že by jejich produkty přestaly být ze dne na den potřebné. Umělá inteligence však může velkou část jejich funkcí zabalit do mnohem levnějších a flexibilnějších nástrojů.
Například Anthropic u svého modelu Claude Code popisuje systém, který sám čte kód, upravuje soubory, spouští testy a řeší úkoly napříč celým projektem.
Pro dodavatele vývojářských, analytických nebo kancelářských nástrojů to může být zhruba stejně nepříjemné, jako kdyby taxikářům někdo postavil před nos auto, které se z velké části řídí úplně samo.
Ani ServiceNow nepřinesl žádná katastrofální čísla. Firma pouze upozornila, že růst předplatného v prvním čtvrtletí přibrzdilo zpoždění několika větších obchodů na Blízkém východě, což souviselo s tamním geopolitickým konfliktem.
Zároveň však mluvila o vnitřních úsporách dosažených díky AI a nadále počítá se stabilním růstem předplatitelů.
Trh ale aktuálně řeší mnohem zásadnější otázku, která je pro budoucí vývoj akcií klíčovější než čísla za jeden uplynulý kvartál:
Dokážou softwarové firmy v éře chytrých AI agentů stále prodávat stejně drahé balíčky, nebo se část přidané hodnoty přesune někam jinam?
Právě zde vzniká nový investiční filtr. Už zkrátka nestačí ptát se pouze na to, zda firma “používá AI”. Lepší otázka zní:
Zvyšuje umělá inteligence její vyjednávací sílu, nebo ji naopak oslabuje?
Zatímco u některých softwarových firem dokáže AI razantně zvýšit produktivitu a marže, jiným může nebezpečně otevřít dveře ke konkurenci, snížit počet platících uživatelů nebo vytvořit drtivý tlak na pokles cen.
Pro investory to znamená jediné: staré metriky je potřeba posuzovat mnohem opatrněji.
Růst tržeb sice může na papíře vypadat hezky, ale pokud umělá inteligence dovolí zákazníkům nahradit několik různých aplikací jediným AI agentem, skutečným ochranným příkopem firem zůstane pouze cenová síla, kvalita dat a takzvané náklady přechodu ke konkurenci (switching costs).
Přesně na těchto aspektech se pozná, zda firma prodává naprostou nutnost, nebo jen uživatelské pohodlí.
Aktuální vývoj ceny akcií IBM, ServiceNow a Texas Instruments
Růst táhl především průmysl a výstavba datových center.
To jasně ukazuje, proč investoři vnímají část polovodičového sektoru odlišně. Firma, která dodává klíčové součástky pro výpočetní infrastrukturu, totiž funguje jako pomyslná mýtná brána.
Netuší sice, která konkrétní softwarová aplikace nakonec zvítězí, ale bezpečně inkasuje poplatky za to, že po její “křemíkové silnici” projíždějí úplně všichni.
To pochopitelně neznamená, že je byznys s čipy zcela bez rizika.
Extrémně silná poptávka dříve či později přiláká konkurenci, astronomické investice mohou dočasně snížit volný peněžní tok a pověstná cykličnost polovodičů nikam nezmizela.
Přesto má současné rozevírání nůžek mezi softwarem a hardwarem jasnou logiku.
Zatímco u hardwaru se dnes investoři ptají především na to, zda budou výrobní kapacity pro AI vůbec stačit, u softwaru řeší mnohem bolestivější otázku: komu AI ukrojí největší část marže?
Z toho plyne jednoduchý závěr. Technologický sektor už zkrátka nelze házet do jednoho pytle. Umělá inteligence sice funguje jako mocný katalyzátor, rozhodně ale nepředstavuje automatickou záruku růstu.
Do portfolia proto dává mnohem větší smysl vybírat firmy, které dokážou obhájit svou cenu jasnou přidanou hodnotou:
buď vlastní naprosto kritickou infrastrukturu, chráněná unikátní data či velmi hluboké vztahy se zákazníky,
nebo disponují produktem, který AI přímo posiluje, místo aby jej časem dokázala nahradit.
Právě na tomto poli se s největší pravděpodobností rozhodne o skutečných vítězích další fáze technologické rally.
Zkraťte si cestu k lepším výnosům
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
Uvidíte naše skutečné portfolio včetně nákupů a prodejů
Dostanete tipy na akcie dřív, než je objeví většina trhu
Získáte přístup k datům a nástrojům, které zkracují rozhodování z hodin na minuty
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
