Experti zůstali v šoku! Proč skvělé výsledky znamenají brutální pád akcií?

IBM vstoupilo do roku 2026 solidně. V prvním čtvrtletí zvýšilo tržby na 15,9 miliardy dolarů, meziročně o 9 %, a překonalo tak očekávání analytiků.

Upravený zisk na akcii dosáhl 1,91 dolaru, což je rovněž více, než trh očekával. Softwarová divize vzrostla o 11 %, poradenství o 4 % a infrastruktura o 15 %.

Firma navíc zlepšila marže a vygenerovala volné cash flow (hotovost zbývající po investicích) ve výši 2,2 miliardy dolarů. Na papíře to vypadá jako kvartál, který by měl akcie podpořit.

Výsledky IBM řečí čísel:

Burza však nehodnotí minulost, nýbrž především tempo budoucího růstu. Akcie proto po zveřejnění výsledků v poobchodní fázi (after-marketu) spadly zhruba o 7 %.

Hlavní zádrhel netkvěl v tom, že by IBM zklamalo svými čísly. Problémem bylo zpomalení růstu oproti předchozímu čtvrtletí, kdy firma rostla o 12,2 %. Vedení navíc pouze potvrdilo svůj celoroční výhled, místo aby jej zvýšilo.

IBM tak doručilo dobrý kvartál, avšak méně přesvědčivý příběh. A právě ten dnes u technologických titulů často rozhoduje víc než samotné hospodářské výsledky.

Vývoj ceny akcií IBM za poslední rok

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

IBM / IBM

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena IBM

Co to je?

XXX

Koupit akcie IBM! Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

---

Koupit!

Co výsledky vypovídají o byznysu IBM

Nejdůležitější část zprávy se skrývá pod povrchem. Trh se totiž obává, že nástup umělé inteligence ukrojí IBM část hodnoty z jeho tradičního softwaru a služeb.

Tyto obavy ještě zesílily po únorovém oznámení společnosti Anthropic. Jeden z jejích nástrojů totiž dokáže pomáhat s modernizací kódu v jazyce COBOL.

Tento starší programovací jazyk je ve světě velkých firemních systémů stále velmi rozšířený a právě v této oblasti má IBM dlouhodobě silnou pozici.

Výsledky však paradoxně ukazují i opačný efekt. Infrastruktura rostla velmi silně a prodeje mainframů řady z17 pomohly k 51% růstu hlavní části tohoto segmentu.

Finanční ředitel James Kavanaugh dokonce uvedl, že klienti využívající nástroj watsonx Code Assistant zvyšují svou spotřebu mainframů mnohem rychleji než ostatní.

Přeloženo do lidské řeči:

Umělá inteligence nemusí byznys IBM ničit, ale naopak mu může přinášet další zakázky.

Je to podobné, jako když zlatokopům neprodáváte lopaty, ale rovnou provozujete most, po kterém musí všichni přejít.

IBM se nesnaží být nejhlasitější hvězdou umělé inteligence. Spíše chce vybírat “mýtné” na firemní infrastruktuře, správě dat a řízení provozu.

Důležité je rovněž to, že si firma udržuje disciplínu. Potvrdila výhled na více než 5% růst tržeb po očištění o měnové vlivy a očekává, že celoroční volné cash flow stoupne zhruba o 1 miliardu dolarů.

Současně zvýšila čtvrtletní dividendu na 1,69 dolaru na akcii, a to již jednatřicátý rok v řadě. To z IBM sice nedělá raketu typu Nvidie, ale spíše stabilní technologický podnik, který investorům nabízí růst i pravidelnou návratnost kapitálu.

Jak vybrat podhodnocenou akcii krok za krokem? Praktický návod s ukázkou.

Co si z toho má odnést retailový investor

Pro začínajícího investora z tohoto kvartálu plyne jedna velmi cenná lekce: pouhé překonání odhadů samo o sobě nestačí.

Jakmile je akcie trhem vnímána jako součást příběhu o umělé inteligenci, investoři chtějí vidět zrychlení, nové zakázky a sebevědomější výhled.

IBM toto očekávání tentokrát naplnilo jen částečně. Proto byla reakce trhu tvrdší, než by odpovídalo samotným číslům.

Můj pohled je takový: IBM zatím neprohrává, ale trh už mu přestal dávat body jen za sliby. Firma má silné vztahy s velkými klienty, solidní růst v softwaru, robustní infrastrukturu a lepší ziskovost.

V nadcházejících čtvrtletích však bude muset investory přesvědčit, že umělá inteligence není jen líbivá fráze do prezentací, nýbrž skutečný motor, který zrychlí celý byznys.

Dokud se to nestane, může akcie působit jako kvalitní, avšak trhem zpochybňovaný titul.

A právě v tom je dnes IBM zajímavé: neslouží jako sázka na euforii, ale spíše jako test toho, zda lze ve starém technologickém domě přistavět nové patro, aniž by popraskaly základy.

Jak investovat, abyste přežili i největší krize? Tohle je klíč k dlouhodobému zhodnocení investic!