Premium Evropský kolos se 6% dividendou. Dokonalá bouře negativních zpráv, poslala kvalitní akcie do nebývalé slevy

Na trzích občas vznikají velmi zajímavé situace. Ne proto, že by firma přestala fungovat nebo že by její byznys byl strukturálně rozbitý, ale protože se kolem ní vytvoří dokonalá bouře negativního sentimentu.

Regulace, špatné zprávy, panika investorů, prudký propad akcií a pocit, že už to nikdy nebude jako dřív. Přesně tehdy často vznikají nejzajímavější příležitosti.

Firma ještě před pár lety patřila mezi miláčky evropských investorů. Stabilní růst, vysoké marže, silné cash flow a velmi defenzivní byznys model. Jenže pak přišly regulatorní zásahy v Brazílii a Itálii, což jsou dva velmi důležité trhy.

Trh okamžitě začal počítat nejhorší možný scénář. Investoři se začali bát, že podobné regulace přijdou i v dalších zemích a celý byznys model se postupně rozpadne.

Akcie se během posledních měsíců výrazně propadly a valuace se dostala na úrovně, které se ještě nenaskytly.

Jenže právě zde může vznikat zajímavá asymetrie. Velká část negativních faktorů už se totiž odehrála.

Regulace v nejrizikovějších zemích už přišla, management výrazně snížil očekávání a sentiment kolem akcie je extrémně špatný. Přitom zbytek byznysu zůstává velmi kvalitní, diverzifikovaný a silně cashflow pozitivní.

A pokud se ukáže, že se regulatorní nákaza do dalších zemí nerozšíří, může se současná valuace zpětně ukázat jako velmi atraktivní vstupní bod. Mimoto více než 5 % firmy koupil nejúspěšnější český hedge fond Pale Fire Capital.

Obsah článku