(19) Testujeme investiční platformy: 54 měsíců investování odhaluje, která investiční platforma je nejlepší!
Čtvrté čtvrtletí roku 2025 nebylo o panice, ale o rozdílech. Po 54 měsících investování je vidět, jak se jednotlivé platformy chovají, když na trzích přestane být pohodlně.
Srovnání investičních platforem dává skutečný smysl teprve ve chvíli, kdy se trhy přestanou chovat uhlazeně. A přesně to čtvrté čtvrtletí roku 2025 nabídlo.
Nešlo o paniku, ale o období, kdy se rozdíly mezi jednotlivými přístupy k investování začaly projevovat mnohem zřetelněji než v klidných měsících.
Akcie zůstaly poblíž maxim, komodity dál posilovaly, krypto výrazně kolísalo a dluhopisy se chovaly jinak než v minulých letech. Právě v takovém prostředí se ukazuje, jak jednotlivé platformy pracují s rizikem, diverzifikací a očekáváním investorů.
Tento přehled není reklamou na “nejvýnosnější řešení”. Je to praktický test reality. Dostanete odpovědi na tyto otázky:
Jak se daří portfoliím, která kombinují akcie a dluhopisy?
Co udělá s výsledky expozice na kryptoměny?
A jak velký rozdíl ve výsledku vytvoří strategie, která sází na klidný růst místo rychlých příběhů?
Čísla za Q4 2025 dávají odpovědi, které nejsou vždy pohodlné, ale o to jsou cennější.
Pokud vás zajímá, jak se vaše peníze mohou chovat v praxi, tenhle přehled byste neměli přeskočit. Některé platformy vás možná překvapí – a jiné vás donutí přehodnotit, kolik klidu vlastně od investování očekáváte.
a podle čeho posuzujeme jejich silné i slabší stránky.
Díky tomu bude další čtení dávat větší smysl.
Úvodní díl zároveň nabízí přehled všech platforem, které v seriálu sledujeme. Dozvíte se, v čem jednotlivé služby vynikají, kde naopak mají rezervy, a nechybí ani praktický návod, jak si na nich krok za krokem založit účet.
Než se ponoříte do aktuálního kvartálního přehledu, doporučujeme se k tomuto úvodu vrátit. Funguje jako mapa před cestou – pomůže vám lépe se zorientovat, zasadit nové informace do souvislostí a získat ucelený obrázek o celé sérii článků.
Jaký byl v Q4 2025 vývoj nejsledovanějších akciových indexů?
Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 zaznamenaly globální akciové trhy mírné, ale stabilní zisky. Díky tomu se hlavní indexypřiblížily cyklickým maximům a v mnoha případech dosáhly historických maxim.
Index MSCI World (zahrnující 23 vyspělých tržních ekonomik) dosáhl za celý rok výnosu 21 %. Globální trhy celkově překonaly americké akcie a zaznamenaly široký růst napříč regiony.
Po celý rok 2025 zůstávala výkonnostní převahasilně koncentrována v technologickém a dalších růstově orientovaných sektorech.
Na konci roku se však objevily známky rozšíření trhu, zejména na trzích orientovaných na hodnotu a mezinárodních trzích, kde levnější valuace a zlepšující se fundamenty přilákaly zájem investorů.
Ve Q4 2025 zaznamenaly americké akcie zisk, a to i přes nejdelší vládní shutdown v historii a rostoucí propouštění. Tento čtvrtletní zisk pomohl trhu dosáhnout dvouciferného výnosu již třetí rok v řadě.
I po prudkém výprodeji v dubnu, který následoval po oznámení celních opatření Trumpovy administrativy, zaznamenal index S&P 500 za celý rok nárůst okolo 16 %.
Trh sice nezaznamenal “vánoční rally”, protože na konci roku došlo k určité volatilitě, ale ta zřejmě vyplývala především z realizace zisků investory, a nikoli z poklesu základních fundamentů.
Vedení trhu se v tomto čtvrtletí soustředilo na sektory komunikačních služeb a technologií, ale objevily se i známky rozšíření trhu.
Několik cyklických a defenzivních sektorů, včetně průmyslu, financí, zdravotnictví a veřejných služeb, zaznamenalo za celý rok silný dvouciferný růst.
Dva členové “Magnificent 7” dosáhli za rok vynikajících výnosů, když Google (Alphabet) vzrostl o 65 % a Nvidia o více než 39 %.
To může naznačovat, že samotné nadšení pro umělou inteligenci již nemusí být hnacím motorem výnosů technologického sektoru.
Trh reagoval pozitivně na cyklus snižování úrokových sazeb, ve kterém Fed pokračoval v prosinci, s náznaky, že by v roce 2026 mohlo dojít k dalšímu snižování.
I přes všechny pozitivní signály však investoři zůstávají znepokojeni vysokým oceněním technologických akcií a někteří také nadále zpochybňují trvalost a rozsah zisků trhu poháněných umělou inteligencí.
Vývoj hodnoty nejvýznamnějších amerických indexů ve 4. kvartále roku 2025
Akcie eurozóny vykázaly ve Q4 2025 pozitivní výkonnost. Trhy prokázaly odolnost až do konce roku a hlavní referenční indexy zakončily období poblíž maxim, podporovány širokou silou akcií v celém regionu.
Za celý rok evropské akcie mírně překonaly americké akcie. Důvěru investorů posílilo pokračující snižování úrokových sazeb Fedu, které pomohlo uvolnit globální finanční podmínky a snížit rizika pro evropská aktiva.
Obzvláště dobře si vedly finanční tituly, zatímco relativně stabilní cash flow a spolehlivé dividendy akcií ze sektoru zdravotnictví a veřejných služeb přilákaly zájem opatrnějších investorů.
Zároveň však opadlo nadšení pro růstové a technologické akcie kvůli obavám z vysokých valuací a rizik specifických pro daný sektor.
Vývoj hodnoty nejvýznamnějších evropských indexů ve 4. kvartále roku 2025
Britské akcie si ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 vedly dobře, navázaly na zisky z počátku roku a rok 2025 zakončily na mnohaletých maximech.
Výkonnost byla tažena velkými, mezinárodně orientovanými společnostmi, zejména v oblasti financí, těžby, obrany a dalších odvětvích spojených s komoditami.
Tyto oblasti těží ze silné globální poptávky, zvýšených cen komodit a mírně slabší libry.
Naopak společnosti více vystavené domácí britské ekonomice zaostávaly, protože spotřebitelské výdaje zůstávaly pod tlakem a přetrvávaly problémy s náklady.
Celý rok se ukázal jako jeden z nejsilnějších pro britské akcie za více než deset let. Navzdory přetrvávajícím obavám o růst britské ekonomiky těžil trh ze své mezinárodní struktury a z investorů hledajících příležitosti mimo USA.
Japonský akciový trh
Japonský akciový trh pokračoval ve svém růstu, když index Nikkei 225 ve Q4 2025 vyletěl o 12,0 %. Na globální úrovni související akcie a celkovou náladu na trzích podpořily očekávání silného růstu generativní AI a výdajů na obranu.
Na domácí scéně bylo interpretováno zvolení Sanae Takaichi premiérkou a vytvoření koaliční vlády mezi Liberálně demokratickou stranou (LDP) a Japonskou stranou inovací (JIP) jako známky větší politické stability a proaktivnějších fiskálních stimulů.
Japonská centrální banka v prosinci zvýšila úrokové sazby a naznačila možné další zvýšení v roce 2026.
To přispělo k optimismu ohledně domácího růstu a podpořilo ceny akcií. Ke konci čtvrtletí rostly obavy z ocenění, které zvýšily volatilitu akcií společností zabývajících se umělou inteligencí a obranou, a nakonec i širšího trhu.
Vývoj hodnoty indexu Nikkei 225 ve 4. kvartále roku 2025
Právě proto považujeme za vhodné věnovat prostor i konzervativnějším formám investování, které se vyznačují nižší kolísavostí a obvykle plní stabilizační roli v portfoliu.
V posledním čtvrtletí roku 2025 došlo k výrazným rozdílům na globálních trzích se státními dluhopisy.
Britské státní dluhopisy výrazně nadprůměrných výsledků. Listopadový rozpočet byl trhy přijat kladně, protože vláda oznámila větší než očekávaný fiskální prostor a menší než očekávaný objem státních dluhopisů pro daný rok.
Výnosy amerických státních dluhopisů byly mírnější. Výnosová křivka se zvedla, přičemž výnosy u delších splatností vzrostly, ale u kratších, na úrokové sazby citlivých částí křivky poklesly.
Naproti tomu japonské státní dluhopisy zaznamenaly výrazný výprodej a výnosy vzrostly na nejvyšší úroveň za několik desetiletí.
Na trzích eurozóny došlo k určitým rozdílům, přičemž periferní trhy, zejména Itálie, dosáhly nadprůměrných výsledků. Výnosy německých dluhopisů vzrostly napříč celou křivkou, protože (ECB) zlepšila své prognózy růstu a jádrové inflace.
Vzhledem k vývoj drahých i průmyslových kovů v Q4 2025 i celém roce je určitě na místě ztratit pár slov i o komoditách.
Cena zlata vzrostla za rok o více než 60 %, zatímco stříbro zaznamenalo nárůst přesahující 140 %. Oba kovy jsou považovány za “bezpečné přístavy” a těží:
z obav investorů ohledně přetrvávající geopolitické nejistoty;
slabšího amerického dolaru;
mírnící se, ale stále vysoké globální inflace;
a očekávání pomalejšího globálního růstu.
Růst cen stříbra byl také poháněn omezenou nabídkou tohoto kovu a jeho klíčovou rolí ve výrobě technologií pro solární energii, elektrických vozidel a infrastruktury související s umělou inteligencí, jako jsou datová centra.
Silný výkon zaznamenaly také průmyslové kovy. Měď vystoupala na rekordní maxima. Lithium rovněž zakončilo rok na vyšší úrovni, což odráží pokračující růst poptávky po bateriových úložištích a elektrických vozidlech.
Kryptoměny: Q4 ve znamení rostoucího institucionálního přijetí
Čtvrté čtvrtletí roku 2025 začalo rekordními říjnovými přílivy do kryptoměnových produktů obchodovaných na burze (ETP) a skončilo jedním z nejvolatilnějších čtvrtletí v tomto cyklu.
V listopadu došlo k dalšímu napětí, když globální kryptoměnové ETP zaznamenaly čistý odliv ve výši přibližně 3,0 miliardy USD a fundament/financování se u hlavních měn snížilo, což posílilo defenzivní tón.
Bitcoin díky propadu o 23 % v posledním kvartále roku zaznamenal svůj první roční pokles od roku 2022, když se 31. prosince obchodoval za přibližně 87 000 USD, poté co na začátku října dosáhl maxima přes 126 000 USD.
Ethereum ztratilo během čtvrtletí dokonce 28 % a po maximu na úrovni 4 700 dolarů začátkem října končilo rok lehce pod úrovní 3 000 dolarů za ether.
Vývoj hodnoty Bitcoinu a Etherea ve 4. kvartále roku 2025
DAT (Digital Asset Treasury): Nový silný katalyzátor kryptoměn se strukturálními riziky
Kromě Etherea a Bitcoinu se DAT začaly agresivně objevovat i u jiných tokenů. Na rozdíl od ETF mohou DAT strategicky získávat a využívat kapitál, což jim umožňuje těžit z přílivu investorů motivovaných narativem, spíše než z čistě pasivní expozice.
Zdroj: cryptorank.io
Počet DAT společností dle jednotlivých kryptoměn
Tato flexibilita však s sebou nese i křehkost: model je citlivý na propady prémií, změny v regulaci a širší narušení kapitálového trhu.
Firmy, které se nadměrně spoléhají na pákový efekt, jsou obzvláště vystaveny riziku a v případě zhoršení tržních podmínek by mohly čelit vážným ztrátám.
I když DAT v současné době posilují pozitivní zpětnou vazbu pro ceny kryptoměn, dostatečně velký růst této kategorie by mohl nakonec tuto dynamiku obrátit a proměnit uvolnění obchodů v systémový protivítr.
Prozatím zůstává toto riziko převážně teoretické, s výjimkou Strategy jsou DAT stále relativně malé a drží pouze 28 miliard dolarů, což představuje 0,93 % z celkové tržní kapitalizace kryptoměn ve výši cca 3 biliony dolarů.
Vyplatí se v současné době investovat?
Rok 2025 ukázal, že i po výprodejích mohou akcie dlouhodobě růst – hlavní trhy se ve 4. čtvrtletí držely poblíž maxim a investoři reagovali na uvolňování měnové politiky.
Federální rezervní systém USA v prosinci snížil cílové pásmo sazby na 3,50–3,75 %, což typicky zlevňuje financování a podporuje valuace (ocenění) aktiv.
Zároveň ale platí: “správný okamžik k investici” poznáte až zpětně, podobně jako když čekáte na ideální nástup do vlaku – často odjede ve chvíli, kdy si myslíte, že máte ještě čas.
Hlavní rizika
Valuace (ocenění) části trhu: některé technologické tituly mohou být drahé vůči ziskům, takže stačí slabší výsledky a cena umí rychle spadnout.
Inflace a sazby: pokud se inflace vrátí, centrální banky mohou se snižováním sazeb brzdit. V ČNB v podzimní prognóze počítá s inflací poblíž 2% cíle i v dalších čtvrtletích, ale výkyvy jsou možné.
Měnové riziko: český investor často nakupuje aktiva v USD nebo EUR. Při oslabení těchto měn vůči koruně tak část výnosů zmizí, i když akcie rostou. (zajištění měnového rizika nabízí investiční platforma Portu)
Vysoká kolísavost některých aktiv: kryptoměny nebo stříbro (a na něj například navázané akcie těžařů) umí nabídnout prudké růsty, ale i rychlé propady.
Koncentrace portfolia: vsadit “všechno” na jednu akcii či sektor je lákavé, ale bolestivé, když trend otočí.
Doporučení pro investory
Nejprve bezpečnostní polštář: krátkodobé rezervy držte odděleně, ať nemusíte prodávat v nevhodnou chvíli.
Časový horizont: peníze, které budete potřebovat do tří let, raději nechte v méně kolísavých nástrojích – akcie jsou vhodnější pro delší horizont.
Rozložení rizika: kombinujte regiony a třídy aktiv – pro začátek často dává smysl široké ETF na globální akcie doplněné o konzervativní složku, například kvalitní dluhopisy.
Pravidelnost a disciplína: nastavte DCA (pravidelné investování stejné částky v čase) a zvažte navyšování nákupů po poklesech, místo honby za “horkými” tipy.
Náklady pod kontrolou: hlídejte poplatky a měnové konverze – i malé rozdíly se v čase sčítají.
Pravidelné investování funguje jako kapání vody do nádrže: jednotlivé kapky jsou malé, ale časem vytvoří solidní objem. V praxi jde o nákup ETF nebo vybraného koše akcií bez ohledu na aktuální náladu trhu.
Když jsou ceny vysoko, koupíte méně – když spadnou, koupíte více. Tím si přirozeně průměrujete nákupní cenu a snižujete riziko, že trefíte jednorázově špatný okamžik.
Důležité je, že pravidelné investování není “kouzelná hůlka”: trh může i několik měsíců či let klesat. Síla pravidelnosti je jinde – chrání vás před impulzivním jednáním a pomáhá udržet plán.
Pravidelnost má ještě jednu výhodu: pomáhá zůstat “v trhu”, což je nesmírně důležité. Data například z materiálů JPMorgan ukazují, že když investor do indexu S&P 500 zmešká jen pár nejlepších dnů, dlouhodobý výnos výrazně klesá.
TIP
Nastavte si částku, kterou zvládnete posílat i v horších časech, a investujte do široce rozložených nástrojů, k čemuž jsou investiční platformy ideální. Bohatství se staví trpělivostí, ne jedním “tipem”.
Jak se zatím našim portfoliím daří?
Po uplynulých 54 měsících pravidelného investování se znovu potvrzuje, že mezi “klasičtějšími” investičními platformami nejsou propastné rozdíly.
Indigo (s dluhopisovou složkou), Portu, Finax a Fondee se dlouhodobě drží v relativně podobném pásmu výnosů a jejich křivky jsou oproti kryptu podstatně klidnější.
Výjimkou zůstává Fumbi, které je postavené na kryptoměnách – tam se vývoj chová spíš jako podzimní počasí: jeden den jasno, další prudký liják.
To je dobře vidět na změně v hodnotě investic mezi Q17 a Q18.
Zatímco v Q17 bylo Fumbi na hodnotě 142 255 Kč a kumulované zhodnocení se blížilo 100 %, Q18 přinesl výraznou korekci a hodnota portfolia klesla na 112 804 Kč – přestože jsme jako tradičně do portfolia během tří měsíců investovali dalších 5 200 Kč.
Celkové zhodnocení tím kleslo na 49,21 %, což je pořád nejvyšší výsledek v přehledu, ale zároveň jasná připomínka, že vysoký potenciál krypta jde ruku v ruce s tvrdými propady.
U zbytku platforem byl posun mnohem méně dramatický, i když Q18 celková procenta oproti Q17 spíše stáhl.
Indigo se posunulo na 66 690 Kč, ale kumulovaný výnos je nyní 17,00 % (v Q17 to bylo 21,79 % při 62 114 Kč), což naznačuje slabší období i pro konzervativnější složku.
Portu uzavírá Q18 na 69 394 Kč se zhodnocením 21,74 % (po 24,63 % v Q17).
Finax je na 66 115 Kč a 15,99 % (po 19,49 % v Q17).
Fondee zůstává nejvýše mezi akciově orientovanými službami: 69 759 Kč a 22,38 % (po 25,49 % v Q17).
Celkový obrázek z Q18 je tedy jednoduchý: tradiční portfolia rostou umírněně a bez extrémů, zatímco krypto umí během pár měsíců část zisků rychle “vrátit” zpět trhu.
Vývoj výnosů po čtvrtletích
Závěrečné zhodnocení aktuálního vývoje
Čtvrté čtvrtletí roku 2025 ukázalo rozdíly mezi investičními platformami mnohem jasněji než jakýkoli srovnávací leták. Ne proto, že by některé dramaticky selhaly, ale proto, že se každá z nich chovala přesně podle filozofie, na které je postavená.
Výsledky portfolií potvrzují důležitou věc: rozdíly mezi “klasickými” platformami nejsou v dlouhém horizontu propastné.
Krypto-orientované řešení dokáže během pár měsíců přepsat zisky, zatímco diverzifikovaná portfolia se posouvají pomaleji, ale předvídatelněji. Ani jeden přístup není špatně – špatně je zvolit ho bez pochopení, co s sebou nese.
Celkové zhodnocení jednotlivých investičních platforem od začátku investování
Je to podobné jako volba pracovního tempa. Někdo zvládá sprinty a vysoký tlak, jiný podává nejlepší výkon při rovnoměrném rytmu.
Investiční platforma by měla odpovídat vaší povaze, ne vašim momentálním emocím. Q4 2025 jasně ukázal, že problémem není nižší výnos v jednom kvartálu, ale nesoulad mezi očekáváním investora a chováním portfolia.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Nadšenec do finančních trhů a aktivní investor s desetiletou historií, který se aktuálně soustředí na pasivní investování. Svůj hluboký zájem o finance a investice zhmotňuje do budování Finexu s jasným cílem – stát se nejlepší platformou svého druhu v Česku a na Slovensku.
Matěj věří, že Finex je místem, kde každý člověk s touhou investovat do své budoucnosti najde užitečné rady, návody i inspiraci.
“Cesta investora je náročná. Musíme se vzdělávat a věnovat hromadu času práci. Ale víte co? Ta nezávislost, svoboda a samozřejmě i výdělky za to opravdu stojí.”
Vojtěch se snaží čtenářům přinášet nejen kvalitní vzdělávací a aktuální obsah ze světa financí, ale také data, nástroje a zkušenosti z praxe.
Jeho záměrem je, aby byl Finex.cz platformou, která je užitečná jak pro začátečníky, tak pro zkušené investory. Sám se věnuje neustálému rozšiřování a zlepšování celého portálu tak, aby stále odpovídal zvyšujícím se potřebám rostoucího množství čtenářů.
Své zkušenosti ze světa financí získal při studiích na Vysoké škole ekonomie a managementu, návštěvami desítek finančních konferencí po celé Evropě ale také praxí a správou svých vlastních investic. Jeho osobní investiční portfolio zahrnuje zejména kryptoměny a akcie, ale v menší míře i nemovitosti a další méně konvenční typy investic.
“Našim cílem není čtenáře jen informovat, ale také inspirovat, vzdělat a pomoci jim zhodnotit jejich peníze. Máme za sebou roky dobrých výsledků, ale stále před sebou vidíme i další vzrušující cestu.”
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
