Zatímco svět řeší, kde vzít dost elektřiny pro datová centra a elektromobily, investoři už sázejí na měď. Nabídka je omezená, poptávka prudce roste.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Když stavíte dům, jsou chvíle, kdy vám přivezou zásadní materiál ve velkém – a pokud nemáte připravené základy, přijde vniveč.
Měď je dnes takovou “dodávkou desetiletí”: elektrifikace, přestavba energetických sítí a rozmach datových center tlačí na poptávku, zatímco nabídka naráží na limity povolování těžby a geopolitiky.
Výsledkem je příležitost, která se objevuje jen zřídka – a lze ji využít i prostřednictvím fondů obchodovaných na burze (ETF) a komoditních certifikátů ETC (burzovně obchodovaný cenný papír navázaný na komoditu).
Mezinárodní energetická agentura uvádí, že globální spotřeba elektřiny po roce 2024 zrychluje a v letech 2025–2027 ji pokryjí nízkoemisní zdroje – což znamená masivní posilování přenosu a distribuce, kde je měď nepostradatelná.
Analýzy zároveň ukazují, že investice do sítí dále rostou a do roku 2030 citelně navyšují měděné potřeby energetické infrastruktury.
Více kabelů, transformátorů a rozvoden znamená více kilometrů vodičů a tuny červeného kovu.
Evropu čeká do roku 2035 nárůst spotřeby elektřiny datových center o ~150 %, přičemž zdlouhavé připojení na síť (běžně 7–10 let) zvyšuje tlak na urychlené investice.
Datovým centrům se v příštích letech připisují statisíce tun dodatečné roční poptávky po mědi – od napájecích rozvodů až po chlazení.
Umělá inteligence je mozek, ale měď jsou nervy a cévy, bez nichž se signál ani energie nedostanou na místo.
IEA počítá s tím, že podíl “čistých technologií” na poptávce po mědi výrazně vzroste. Ve scénáři čisté nuly NZE (scénář čisté nulové emise) se poptávka do roku 2040 zvedá přibližně o polovinu.
Starší odhady naznačují, že se do roku 2035 může celková poptávka po mědi téměř zdvojnásobit – i při rekordním využití kapacit a recyklaci. To je “přetlak”, který se obvykle nevyřeší přes noc.
Mezinárodní studijní skupina pro měď uvádí, že těžba sice v letech 2025–2026 roste po jednotkách procent, ale jde o mozaiku menších a středních projektů napříč rozvojovým světem.
Do toho promlouvají výpadky, například uzavření Cobre Panamá (zhruba 1 % světové produkce), kde se stále řeší budoucnost.
Mezitím se přelévají obchodní toky: americké dovozy rafinované mědi na jaře 2025 dosáhly nejvyšší měsíční úrovně této dekády a rostl podíl dodávek z Chile.
Když to shrneme: Svět si na přebytek mědi zrovna nestěžuje.
Ke kompletnímu obrázku patří i konsolidace těžebního sektoru. Nedávno oznámená fúze Anglo American a Teck Resources za 53 miliard dolarů – největší těžební transakce za víc než dekádu – je sázkou na dlouhý strukturální růst.
Velcí hráči, místo budování nových dolů na “zelené louce”, raději kupují kapacity, které už těží. Pro investora je to signál, že vstupní bariéry rostou a čas je často důležitější než samotná ruda.
Měď je cyklická komodita – skvěle se hodí jako satelit ke “kostře” tvořené širokými akciovými indexy.
Namísto “všechno na jednu kartu” je rozumné rozdělit pozice: část na infrastrukturu a sítě (utility, průmyslové vybavení), menší část přímo na producenty mědi.
U těžařů sledujte náklady, kvalitu ložisek a rostoucí kapacitu. Ukazatele jako P/E (poměr ceny a zisku) a volný peněžní tok můžete doplnit o návratnost kapitálu a délku životnosti dolů.
V prostředí napjaté nabídky bývá cenotvorba příznivější pro firmy s nízkými náklady a bezpečnější jurisdikcí. Zprávy z trhu (např. omezení hutí v Asii kvůli nízkým maržím) navíc ukazují, že slabší články řetězce ustupují, což může posílit ty silnější.
Měď těsně souvisí s průmyslovou aktivitou a investicemi do sítí. Krátkodobě ji mohou rozhýbat cla, zásoby či exportní politika velkých producentů.
V posledních měsících trh absorboval nové obchodní bariéry v USA a změny toků – krátkodobé šoky však nemění dlouhou tendenci směrem k vyšší spotřebě.
Dostat nový důl od nápadu k produkci trvá roky. Do toho vstupují environmentální nároky a spotřeba vody.
Sucho a klimatická rizika přitom mohou omezit zpracování rudy v příštích desetiletích – to zvyšuje hodnotu projektů s jistou infrastrukturou a udržitelnou spotřebou vody.
Hliník některé aplikace nahradí, recyklace poroste – ale fyzikální vlastnosti mědi a její efektivita drží prim zejména v sítích a vysoce namáhaných rozvodech.
Odborné odhady přesto počítají se strukturálním tlakem na nabídku i po započtení druhotné výroby. Jinými slovy: “šetření” mědí nezacelí celý rozdíl.
I kdyby se nenaplnil velký deficit, současné trendy (sítě, digitalizace, modernizace průmyslu) stále znamenají vyšší a stabilnější poptávku, než na jakou byl sektor zvyklý.
Krátkodobé převisy nabídky a poklesy cen se objeví – to je příležitost k dokupům, ne důvod ke kapitulaci.
Měď je “krví elektrifikace” a současně “kabeláží” digitální ekonomiky. Pro českého investora dává smysl držet základ portfolia široký a měď řešit jako satelit přes ETF a/nebo komoditní ETC.
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
