Průmyslový obr zvyšuje dividendu 27 let a aktuálně se obchoduje ve slevě. Navíc tahá další eso z rukávu

Když přijde řeč na zajímavé akcie pro dlouhodobé investory, většina pozornosti dnes míří k umělé inteligenci, polovodičům, cloudu nebo k lékům proti obezitě.

Kromě těchto módních témat ale existují i firmy, které na první pohled působí mnohem nudněji. Patří mezi ně například Honeywell.

Tento průmyslový konglomerát s dlouhou historií vyplácí dividendu a drží si silné postavení v letectví, automatizaci budov, průmyslových technologiích i energetických řešeních.

Na první pohled jde tedy o typického zástupce staré ekonomiky. Jenže právě Honeywell se teď nachází v mimořádně zajímavé situaci.

Proč se o Honeywellu právě teď tolik mluví?

Honeywell plánuje oddělení (tzv. spin-off) své divize Aerospace. Z ní má vzniknout samostatná firma Honeywell Aerospace. Zbytek podniku bude pokračovat pod názvem Honeywell Technologies.

Divize Aerospace se pohybuje na trzích s dlouhodobě atraktivním potenciálem.

Komerční letectví neustále potřebuje nové technologie, servis i náhradní díly.

Obranný průmysl zase těží z rostoucích výdajů na bezpečnost a geopolitického napětí. Letecký a zbrojní sektor má navíc často výhodu dlouhodobých kontraktů a vysokých bariér vstupu.

Pro investory jde o zásadní moment. Původní Honeywell se skládal z několika odlišných divizí. To má sice své výhody, protože se tak přirozeně rozkládá riziko. Pro trh je ale často obtížné správně ocenit jednotlivé části podniku.

Rozdělení firmy tak lze vnímat jako snahu o takzvané odemknutí hodnoty. Ta totiž dosud zůstávala skrytá uvnitř obrovského průmyslového celku.

Co říkají čísla?

Pro lepší představu o celkovém dopadu se podívejme na podíl divize Aerospace na tržbách firmy.

Její význam v posledních letech rostl a aktuálně tvoří zhruba jejich polovinu. Samostatná společnost může na burze získat vyšší ocenění, než by měla coby pouhá součást konglomerátu.

Trh si totiž snadněji uvědomí, že Honeywell Aerospace je kvalitní a rostoucí byznys. Investoři navíc dostanou možnost lépe porovnat růst, marže a cash flow s dalšími hráči v obranném a leteckém sektoru.

Nic z toho ale nepřijde automaticky. Letecký průmysl je totiž silně cyklický. Bývá citlivý na dodavatelské řetězce, výrobní kapacity, investice aerolinek i na tempo obnovy letadlových flotil.

U obranných zakázek zase hodně záleží na státních rozpočtech a politických prioritách. Rozdělení tak rozhodně není zcela bezrizikovým krokem.

Dlouhodobý vývoj ceny akcií Honeywell International

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Honeywell / HON

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena HON

Co to je?

XXX

Koupit akcie Honeywell! Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Koupit!

Co zůstane v Honeywell Technologies?

Po odštěpení letecké divize bude zbytek podniku v podobě Honeywell Technologies stavět hlavně na automatizaci, průmyslových řešeních a technologiích pro budovy i energetiku.

Na první pohled to zní možná méně lákavě než letectví. Ve skutečnosti se v tom ale skrývá obrovský potenciál.

Průmyslové firmy totiž budou i nadále masivně investovat do efektivity, digitalizace, bezpečnosti, energetických úspor a automatizace. Nejde o žádné pomíjivé výstřelky na jeden rok. Bavíme se o dlouhodobých a nutných potřebách trhu.

Honeywell Technologies se tak může vyprofilovat jako daleko čistší sázka na průmyslovou automatizaci. Pro investory to bude mnohem srozumitelnější než původní nepřehledný konglomerát.

Jak probíhá samotné rozdělení?

Z administrativního hlediska bylo klíčovým datem 15. červen 2026 (tzv. record date). Nešlo ale o termín, kdy by se investorům akcie Honeywell Aerospace fyzicky připsaly do portfolia.

Tento takzvaný rozhodný den pouze určil, kteří akcionáři mají na nově vydávané cenné papíry nárok.

Samotná distribuce proběhne až 29. června 2026. Za každé dvě akcie Honeywell International (HON) získá akcionář jednu akcii Honeywell Aerospace (HONA).

Mezi 15. a 29. červnem probíhá přechodné období. Na trhu se tak objevuje hned několik tickerů současně.

Běžný ticker HON dál reprezentuje původní Honeywell International. Stále se obchoduje s právem na akcie divize Aerospace.

Dočasný ticker HONIV zastupuje takzvaný zbytkový Honeywell (tedy bez divize Aerospace) a nepojí se s ním nárok na akcie HONA.

Jde vlastně o předběžné obchodování nového Honeywellu po odštěpení letecké divize a po plánovaném sloučení akcií (reverse split).

Ticker HONAV slouží k předběžnému obchodování samotné společnosti Honeywell Aerospace. Teprve 29. června 2026 se změní na finální HONA.

Ke skutečnému rozdělení dojde právě 29. června 2026. V tento den se začne Honeywell Aerospace standardně obchodovat jako HONA. Zbytek firmy ponese název Honeywell Technologies a ponechá si tradiční ticker HON.

Ve stejný den proběhne také sloučení akcií (reverse split) v poměru 1:2. Ze dvou původních cenných papírů HON tak vznikne jedna nová akcie.

Vyplatí se akcie kupovat ještě před rozdělením?

Akcie Honeywellu v současnosti nejsou vyloženě levnou sázkou na jistotu. Cena celého Honeywell International se pohybuje kolem 220 USD.

S ohledem na očekávaný upravený zisk na akcii (EPS) 10,35 až 10,65 USD pro rok 2026 to představuje zhruba 21násobek ukazatele P/E. U kvalitní průmyslové firmy jde o přijatelnou, nikoli však vyloženě levnou hodnotu.

Hlavní riziko tkví v tom, že trh už tuto zprávu do ceny zčásti promítl.

Budoucí Honeywell Technologies výhledově slibuje tříletý organický růst o 4 až 6 %. Kromě toho počítá s každoročním zvyšováním marží o více než 60 bazických bodů a s růstem zisku na akcii (EPS) o více než 10 % ročně.

Nový Honeywell Aerospace má v plánu do roku 2030 dosahovat každoročního organického růstu tržeb v rozmezí 6 až 8 %. Právě z toho důvodu by mohl trh tuto firmu ocenit výše než zbytek podniku.

Nejdůležitější poměrové ukazatele akcií: P/E, P/B, EPS, ROE a jejich význam pro investory.

Celkově sice vyhlídky působí lákavě, ale investoři budou vyžadovat hmatatelné výsledky, nikoliv jen hezké prezentace.

Osobně před samotným rozdělením tyto akcie kupovat nebudu. Raději si počkám na první samostatné čtvrtletní výsledky obou nově vznikajících firem.