Hlavními tématy roku 2024 byly inflace a úrokové sazby. Investoři trávili nekonečně mnoho času spekulacemi o tom, jestli inflace klesne dostatečně nízko, aby se mohly snížit úrokové sazby.
Jestli chceme porozumět inflačnímu mechanismu, nesmíme ignorovat ceny komodit. Jestli cena vstupních surovin a energií bude růst, tak se inflace jen tak sama od sebe nezastaví.
Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 69 % účtů retailových investorů peníze.
To je důvod proč podrobně sledovat vývoj cen komodit, i když s nimi nemusíme nutně obchodovat.
Stejně tak nám cena ropy nebo cena mědi napovídá, jaká je nálada v průmyslu. Čím více ceny těchto komodit rostou, tím větší je pravděpodobnost, že ekonomika je na tom dobře. To platí i obráceně.
Pro cenu komodit je ještě jeden důležitý faktor, a tím je cena dolaru. Většina komodit má právě hlavní a směrodatný kurz v dolarech.
Silný dolar tak přirozeně utlumuje poptávku po komoditách mimo USA, protože většina zemí si musí napřed směnit dolary a následně danou komoditu koupit.
Rok 2024 byl rokem silného dolaru, na což musím brát ohled, zejména pak u ceny mědi nebo zlata. Nenechme se tedy mýlit nízkými ročními výkonnostmi.
Kakao: +169 %
Absolutním vítězem, pokud se dá v případě rychlého růstu zemědělské komodity uvažovat, se stalo kakao. Každý, kdo chodí pravidelně nakupovat, už zjistil, že ceny čokolády v obchodech jsou astronomické.
Nic nenasvědčuje tomu, že by se situace změnila. Jelikož v globálním pohledu roste střední třída po celém světě, tak se zvyšuje poptávka po čokoládě.
Tento trend se jen tak nezmění.
Druhým elementem, který posiluje cenu kakaa, je neúroda v západní Africe. Gabon a Pobřeží slonoviny produkují více než polovinu světové produkce. A jelikož tyto země trápí neúroda, cena čokolády nezná žádný strop.
Na rozdíl od prvního důvodu se možná dá předpokládat, že se snad situace příští rok zlepší a produkce čokoládových bobů se vrátí k obvyklým úrovním.
Zde se nabízí velmi zajímavý prostor pro spekulaci. Jestliže v budoucnu klesne cena kakaa na světových trzích, čtenáři by měli sledovat výrobce čokoládových výrobků, například společnosti Lindt nebo Nestlé.
U čokolády stejně jako u většiny komodit platí, že ji světoví výrobci nakupují dopředu skrze kontrakty a dokážou se velmi dobře pojistit proti rostoucímu trhu.
Všude v médiích se psalo o růstu ceny kakaa, takže výrobci čokolád mohli zvedat svoje ceny.
Jestliže však cena kakaa klesne, bude platit stejný zákon jako u benzinových čerpacích stanic.
Když ceny ropy rostou na burze, jsou druhý den na benzínce nahoře. Když klesají, tak se to projeví vždy s velkým časovým odstupem. Takže při poklesu ceny kakaa na světových trzích budou čokoládovny vydělávat pěkné peníze.
Zlato: +27 %
Cena zlata explodovala v březnu 2024. Následně se zlato dostalo do silného růstového kanálu, který ho dovedl až k novým historickým rekordům 2 769 dolarů za trojskou unci. Tento výsledek zlato dosáhlo těsně před americkými prezidentskými volbami.
Investoři měli obavy z toho, že ani jeden z kandidátů nezíská dostatečně silný mandát. Následně pak kandidáti odmítnou uznat porážku a USA se ponoří do nového chaosu.
To se naštěstí nestalo. Trump vyhrál na plné čáře. Jisté vítězství Trumpa způsobilo odklon od zlata k bitcoinu a cena zlata tak do konce roku oslabovala.
To však nic nemění na tom, že růst o 27 % ročně je krásný výsledek. Rok 2024 byl zvláštní tím, že silně rostly technologické akcie a zároveň rostla cena zlata.
Růst technologických akcií ukazuje, že investoři se nebojí a nechybí jim chuť riskovat. Zároveň hodně investorů vnímá nákup zlata jako pojistku proti riziku.
Hlavním důvodem, proč mít zlato v portfoliu, je pro mě osobně ochrana před měnovou krizí. Rok 2025 může přinést velké bitvy na poli měnové politiky. Zlato v těchto případech bývá vítězem.
Stříbro: +22 %
O něco hůře než zlato dopadl chudší bratříček stříbro. Cena stříbra prakticky kopírovala vývoj zlata.
Cenu stříbra sráží obavy z ekonomického vývoje, protože se stříbro používá v průmyslu. Jestliže světová ekonomika zpomalí, tak se to na stříbře projeví negativně.
V roce 2024 bylo zajímavé, že akcie těžařů zlata a stříbra nezaznamenaly žádný extrémní boom při stoupajících cenách. Jsou k tomu dva důvody.
První je, že i solidně rostoucí cena komodity nevykompenzuje firmám vysoké náklady z důvodu zvyšujících se cen energií a cen práce.
Druhým důvodem je, že se těžba stává čím dál náročnější, protože v dolech cenných kovů ubývá – těžaři musí vynakládat daleko větší úsilí, aby ze země dostali stejné množství cenných kovů.
Produkce se dá navyšovat jen těžko. A právě obavy ze snížení produkce z důvodu vytěžení nebo nákladnosti těžby drží akcie těžařů při zemi. Růst ceny zlata a stříbra není tak veliký, aby těžařům navýšil výrazně zisky.
Měď: +3 %
Ceny mědi zůstaly prakticky na stejné úrovni jako před rokem. Máme se radovat, že je to dobrá zpráva, že konečně nic nezdražuje?
Bohužel, stagnace ceny mědi není až tak dobrou zprávou, jak by se mohlo koncovému zákazníkovi zdát.
Měď je totiž dobrým indikátorem průmyslové výroby. Měď je zapotřebí prakticky všude tam, kde je elektřina.
Stagnace ceny mědi ukazuje, že čínský průmysl není v dobré kondici. A jestliže Čína není v dobré kondici, tak se nedá očekávat, že světová ekonomika zažije silný rozkvět.
Kdo nevidí v dnešním světě žádné finanční rizika, ať se podívá čas od času na vývoj ceny mědi.
Ropa Brent: -1,5 %
Černé zlato si připsalo za rok 2024 dokonce zápornou výkonnost. Ceny od března až prakticky do konce roku klesaly.
Důvody byly hlavně politické. Joe Biden spoléhal na to, že především levný benzín přesvědčí Američany, aby si znovu vybrali demokratického kandidáta.
Bidenova administrativa používala veškerý svůj zahraničněpolitický tlak, aby udržela ceny ropy dole, a to i přes rizika dvou válečných konfliktů, které mají dopad na cenu ropy.
Dále americká vláda řádně provětrala strategické zásoby ropy a uvolnila na trh velké množství této komodity.
Tyto kroky však nestačily k tomu, aby demokratický kandidát zasedl v Bílém domě. Jako na potvoru, cena ropy po prvním lednu 2025 silně posílila, takže prorazila silnou horní rezistenci a tím změnila dlouhodobě klesající tendenci zděděnou z roku 2024.
Závěr: co bude s inflací?
Když se podíváme na vývoj zemědělských komodit, zjistíme, že ceny v podstatě dál rostou.
Jako důvod pro růst ceny komodit se často uvádí nárůst cen energií. To je hlavní důvod, proč ceny zemědělských komodit rostou. I přesto, že kromě USA většině zemí HDP nějak silně neroste, ceny jdou nahoru.
To je známka toho, že jsme svědky pomalé inflační spirály. Rostoucí životní náklady, ceny energií, daní a drahé peníze vytváří koktejl, který živí růst cen komodit.
Ceny komodit nás tak připravují na to, že inflace v dalších letech poroste. Dvouprocentní inflační cíl bez recese nebo větší krize jen tak lehce nedosáhneme.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Publicista a investor s více než desetiletou praxí.
První zkušenosti získal na pražské burze. Následně se specializoval na evropské, zejména francouzské, a zámořské trhy. V současné době se zaměřuje především na hodnotové investování, přičemž při svém rozhodování zohledňuje měnovou politiku a geopolitickou situaci ve světě.
Doktorát z filosofie získal v Paříži. Rád píše o slavných investorech a snaží se poučit z jejich rozhodnutí. Věří, že je vždy užitečné napodobovat ty nejlepší v oboru. Mezi jeho oblíbené investory patří Ray Dalio, Warren Buffett, Michael Burry a Charles Gave.
„Chcete-li na trzích vydělávat peníze, musíte myslet samostatně a být skromní.“ – Ray Dalio
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.