Nebývalá fúze 2 gigantů! Tyto akcie hlásí historický zlom

Zpráva o tom, že šéf United Airlines Scott Kirby v únoru předložil prezidentu Donaldu Trumpovi myšlenku na spojení s American Airlines, zafungovala na trhy téměř okamžitě.

Akcie American vyletěly o více než 8 %, akcie United si připsaly zhruba 3 %. To jasně ukazuje, jak silně investoři slyší na příběhy o možném převzetí.

U slabší firmy totiž podobné spekulace často vzbuzují naději na lukrativní výkupní cenu, rychlejší finanční ozdravení nebo na zavedení tvrdší cenové disciplíny v celém odvětví.

V tomto konkrétním případě však mezi burzovní euforií a realitou zeje propast.

Zatím totiž není vůbec jasné, zda vedení United své kolegy z American vůbec oslovilo, nebo zda jde jen o předběžně nahozený nápad.

Právě zde se skrývá ten nejzajímavější investorský moment. Trh nenakupoval vidinu pravděpodobné fúze, ale spíše jakousi opci na lepší budoucnost American Airlines.

• Pokud obchod vyjde, mohou akcionáři počítat s prémií.
• Pokud nevyjde, samotná debata trhu jen připomene, že American představují v očích investorů mnohem zranitelnějšího hráče než United.

Aktuální vývoj ceny akcií United Airlines a American Airlines

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Aktuální cena

Změna

United Airlines / UAL

Načítání

Načítání

Načítání

American Airlines / AAL

Načítání

Načítání

Načítání

Koupit akcie AAL! Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

---

Koupit!

Největší problém neleží v titulku, ale v mapě linek

Pokud by se obě firmy skutečně spojily, vznikl by gigant ovládající zhruba 40 % domácí přepravní kapacity v USA.

Podle analytiků, které citovala agentura Reuters, by navíc tato skupina kontrolovala nejméně polovinu veškeré kapacity hned na 159 amerických letištích.

A to už není jen obyčejná transakce. Jde přesně o ten typ koncentrace trhu, který okamžitě vyvolává odpor regulátorů, konkurence, odborů i spotřebitelských organizací.

Obzvlášť citlivé by byly oblasti s výrazným překryvem linek, jako je například Chicago nebo obří přestupní uzly v Texasu.

Důležité je i srovnání s nedávnou minulostí. Americké úřady již zablokovaly převzetí Spirit Airlines aerolinkami JetBlue, protože by podle soudu poškodilo hospodářskou soutěž i samotné cestující.

Naopak spojení Alaska Airlines s Hawaiian Airlines prošlo snáze díky výrazně menšímu překryvu linek – týkalo se jen 12 z celkových 1 400 spojů. Právě to představovalo klíčový argument pro regulační schválení.

V překladu pro investory to znamená jediné: nejde jen o to, kdo koho kupuje, ale do jaké míry si obě firmy navzájem “lezou do zelí”. A v tomto ohledu si United a American konkurují více než dost.

Investiční pravda, která bolí: takto můžete přijít klidně o miliony!

Co z celé zprávy plyne pro retailového investora

Celá věc má ještě jeden velký háček. United sice působí silnějším dojmem, ale samy před sebou tlačí zhruba 20miliardový dlouhodobý dluh a momentálně se snaží vylepšit svůj úvěrový profil.

Naopak American podle Reuters dluží kolem 25 miliard dolarů, přestože do letošního roku vstupovaly s likviditou přes 10 miliard a s dluhem na svém desetiletém minimu.

Spojený gigant by tak nesl závazky v astronomické výši 45 miliard dolarů. To už nemá nic společného s romantickými představami o synergiích. Jde o tvrdou účetní rozvahu.

Anatomie zadlužení obou firem:

Začínající investoři by si z toho měli odnést hlavně jedno: rychlý růst akcií po zprávě o možné fúzi ještě zdaleka neznamená, že trh správně odhadl reálné šance na její schválení.

V leteckém průmyslu dnes podobné spekulace vypovídají spíše o tlaku na marže, rostoucích cenách paliva a celkové zralosti odvětví než o tom, že by byla velká dohoda skutečně na spadnutí.

Proto bych tuto novinku vnímal méně jako oznámení brzkého obchodu a více jako jasný signál, že velcí hráči zoufale hledají nové cesty, jak si vybojovat vyšší ziskovost.

Rychlá cesta do důchodu: Držte se tohoto návodu a dosáhnete ho za méně než 10 let.