Když stát bere energie pevně do svých rukou. ČEZ míří k největší transformaci za dekády

Skupina ČEZ rozjíždí restrukturalizaci, která podle analytiků směřuje k jejímu plnému zestátnění do roku 2029.

Vznikne dceřiná firma ČEZ Energy, do níž přejde distribuce a zákaznický byznys, zatímco elektrárny zůstanou ze 100 % v rukou státu.

Stát si v nové společnosti ponechá většinu a až 49 % prodá investorům. Výnosem pak profinancuje odkup akcií od minoritářů v mateřském ČEZu, a to podle odhadů s prémií v řádu desítek procent.

Tento krok vyvolává kvůli státní kontrole nad energiemi silné emoce. Celý plán jsem proto podrobně prostudoval a v dnešním článku rozeberu jeho harmonogram i reálné dopady na investory.

Jak bude rozdělení ČEZu vypadat v praxi?

Transformace spočívá v přesném oddělení výroby od distribuce a obchodu. Do nově vzniklé ČEZ Energy zamíří dceřiné společnosti jako ČEZ Distribuce, ČEZ Prodej, ČEZ ESCO, Telco Pro Services a GasNet.

Celý přesun těchto nevýrobních aktivit bude probíhat postupně, přičemž nejvíce času zabere vyčlenění velkoobchodu s energiemi.

V mateřském ČEZu naopak zůstanou výhradně elektrárny – od uhelných zdrojů na konci životnosti až po nové jaderné projekty.

V této výrobní části si stát udrží stoprocentní vlastnictví, zatímco v ČEZ Energy si ponechá většinu a zbývající podíl nabídne soukromým investorům.

Výhled analytiků na akcie ČEZ:

Výhled aktiva

ČEZ

CEZ

1 309 Kč

Aktuální cena

Posl. 12 měs.

Následujících 12 měsíců

Červenec 2025

Červenec 2027

Vysoký cíl XXX

Střední cíl XXX

Nízký cíl XXX

XXX

• Nakoupit
• Držet
• Prodat

• Nakoupit
• Držet
• Prodat

Na základě analytiků Wall Street.

Zobrazit více >

XXX Nízký cenový cíl

XXX Prům. cílová cena

XXX Vysoký cenový cíl

Koupit akcie ČEZ!

Váš kapitál může být ohrožen • Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.

Plánovaný prodej podílu v ČEZ Energy

Příprava na příchod nových investorů má skončit nejpozději v prvním čtvrtletí roku 2027.

Vedení ČEZu aktuálně zvažuje dvě hlavní cesty, jak menšinový podíl zpeněžit: buď veřejnou nabídku akcií na burze (IPO), nebo přímý prodej velkým infrastrukturním fondům.

Rozhodovat bude čistě finanční výhodnost pro mateřskou společnost. Případná dobrovolná směna akcií pro stávající akcionáře přichází v úvahu až jako doplňkový krok po úspěšném vstupu na burzu.

Zásadním bodem celé operace bude ocenění nové společnosti, které by mělo být známo na přelomu let 2026 a 2027.

Analytici hodnotu prodávaného podílu předběžně odhadují na 150 miliard korun i více.

Právě od výsledné ceny se bude odvíjet jak konečné rozhodnutí vedení, tak finální zájem trhu.

Peníze z prodeje poslouží k vytěsnění minoritářů

Získaný kapitál stát plánuje využít k plnému ovládnutí mateřské společnosti ČEZ.

V té momentálně vlastní přibližně 70% podíl, zatímco zbývajících 30 % je rozděleno mezi institucionální a drobné investory.

Vykoupením minoritních akcionářů chce vláda zjednodušit schvalování a financování strategických projektů, které by u polostátní firmy mohly narážet na odlišné zájmy soukromého kapitálu.

Celá restrukturalizace má jasný cíl: stát získá plnou kontrolu nad výrobou elektřiny, zatímco do distribuce a obchodu zapojí soukromé investory.

Vývoj ceny akcií ČEZ za posledních 5 let

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

ČEZ / CEZ

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena CEZ

Co to je?

XXX

Kupte si akcie ČEZ Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Koupit!

Kdy přijde odkup akcií?

Úspěšný prodej ČEZ Energy je pro spuštění výkupu minoritářů zásadní.

Scénář odkupu již v roce 2027 je však méně pravděpodobný; přesné načasování bude záviset na rychlosti dohod s investory.

ČEZ přitom zůstává vysoce ziskový – za loňský rok vykázal čistý zisk 27,4 miliardy korun.

Kombinace solidních výsledků a plánovaného odkupu s prémií tak dává drobným investorům jasný důvod, proč dění kolem ČEZu dál podrobně sledovat.