Historie ukázala, že za Trumpovy vlády si akciové indexy vedly skvěle, a investoři nyní s napětím sledují, zda se tento scénář zopakuje.
Přesto existuje jeden klíčový historický ukazatel, který není v rukou žádného prezidenta – a ten by mohl být pro Wall Street nepříjemným varováním.
Co přesně naznačuje? A jaké důsledky by mohl mít pro budoucnost trhu?
Historické výsledky a očekávání
Během Trumpova prvního funkčního období zaznamenaly indexy Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq Composite výrazný nárůst o 57 %, 70 % a 142 %.
Nyní investoři doufají v opakování těchto výsledků. Očekávají například nižší sazby korporátní daně a deregulaci, což by mohlo vést k rekordním odkupům akcií a rychlejším inovacím.
Navzdory optimismu signalizuje jeden spolehlivý ukazatel potenciální problémy pro Wall Street.
Shillerův poměr ceny k zisku (P/E) indexu S&P 500, známý také jako ukazatel CAPE, naznačuje, že trh může býtpřehřátý.
Tento poměr je průměrem zisků očištěných o inflaci za posledních deset let a poskytuje jasnější pohled na ocenění trhu.
Zdroj: multpl.com
Historický vývoj CAPE indexu S&P 500
Na konci února činil CAPE 36,85, což je výrazně nad jeho historickým průměrem 17,21.
Takto vysoká úroveň byla od roku 1871 zaznamenána pouze šestkrát, přičemž vždy následoval výrazný pokles trhu.
Přestože CAPE není přesným nástrojem pro časování trhu, má bezchybné výsledky v předpovídání tržních korekcí.
10 letý vývoj indexu Dow Jones Industrial Average, S&P 500 a Nasdaq Composite
V moderní době – tj. od doby, kdy se před třemi desetiletími rozšířil internet – se Shillerovo P/E během poklesů akciových trhů často pohybovalo kolem hodnoty 22.
Pokles z nejvyšší hodnoty 38,89 během současného býčího trhu na zhruba 22 by tedy představoval 43% pokles – znamenalo by to propad indexu S&P 500 o přibližně 40 % z nynějšího historického maxima.
Tento potenciální pokles nesouvisí s Trumpovou politikou – je to otázka ocenění.
I přes možnost korekce trhu by si však investoři měli zachovat nadhled. Cykly akciového trhu nejsou lineární a poklesy jsou normální a zdravou součástí investování.
Dlouhodobí investoři se navíc mohou utěšovat tím, že trpělivost je často odměněna.
Analýza Crestmont Research ukazuje, že každé klouzavé dvacetileté období indexu S&P 500 od roku 1900 přineslo kladný celkový výnos (při započtení dividend).
Zdroj: crestmontresearch.com
Výsledky zkoumání Crestmont Research
To naznačuje, že ačkoli je krátkodobá volatilita nevyhnutelná, dlouhodobá trajektorie trhu zůstává vzestupná.
Akcie CSG se od IPO propadly o více než 50 %. Příležitost desetiletí, nebo varování?
Na CSG se v posledních měsících snesla vlna negativních zpráv.
Nechtěli jsme ale zůstat jen u titulků, a tak jsme detailně rozebrali short report, valuaci i výhled společnosti, abychom zjistili, jak to doopravdy je.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo trh současná rizika oceňuje správně?
Student Vysoké školy ekonomické v Praze se zaměřením na finance a investování. O finanční trhy a kryptoměny se dlouhodobě zajímá a sleduje jejich každodenní vývoj.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
