Je trh přehřátý? Tento klíčový ukazatel varuje před propadem trhu o 40 %!

Umělá inteligence, odolnost americké ekonomiky, akciové splity či masivní zpětné odkupy akcií – to vše pomohlo akciovému trhu k raketovému růstu.

V posledních měsících však do hry vstoupil ještě jeden faktor, který hýbe Wall Street – politické změny v USA.

Do amerických akcií investujte u XTB:

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD ztrácí peníze 77 % účtů.

Historie ukázala, že za Trumpovy vlády si akciové indexy vedly skvěle, a investoři nyní s napětím sledují, zda se tento scénář zopakuje.

Přesto existuje jeden klíčový historický ukazatel, který není v rukou žádného prezidenta – a ten by mohl být pro Wall Street nepříjemným varováním.

Co přesně naznačuje? A jaké důsledky by mohl mít pro budoucnost trhu?

Historické výsledky a očekávání

Během Trumpova prvního funkčního období zaznamenaly indexy Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq Composite výrazný nárůst o 57 %, 70 % a 142 %.

Nyní investoři doufají v opakování těchto výsledků. Očekávají například nižší sazby korporátní daně a deregulaci, což by mohlo vést k rekordním odkupům akcií a rychlejším inovacím.

Navzdory optimismu signalizuje jeden spolehlivý ukazatel potenciální problémy pro Wall Street.

Shillerův poměr ceny k zisku (P/E) indexu S&P 500, známý také jako ukazatel CAPE, naznačuje, že trh může být přehřátý.

Tento poměr je průměrem zisků očištěných o inflaci za posledních deset let a poskytuje jasnější pohled na ocenění trhu.

Zdroj: multpl.com

• Na konci února činil CAPE 36,85, což je výrazně nad jeho historickým průměrem 17,21.
• Takto vysoká úroveň byla od roku 1871 zaznamenána pouze šestkrát, přičemž vždy následoval výrazný pokles trhu.
• Přestože CAPE není přesným nástrojem pro časování trhu, má bezchybné výsledky v předpovídání tržních korekcí.

10 letý vývoj indexu Dow Jones Industrial Average, S&P 500 a Nasdaq Composite

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Aktuální cena

Změna

US500 / SPX

Načítání

Načítání

Načítání

NASDAQ-100 / NDX

Načítání

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 77 % účtů.

---

Obchodovat!

Potenciální poklesy a dlouhodobé investice

V moderní době – tj. od doby, kdy se před třemi desetiletími rozšířil internet – se Shillerovo P/E během poklesů akciových trhů často pohybovalo kolem hodnoty 22.

Pokles z nejvyšší hodnoty 38,89 během současného býčího trhu na zhruba 22 by tedy představoval 43% pokles – znamenalo by to propad indexu S&P 500 o přibližně 40 % z nynějšího historického maxima.

Tento potenciální pokles nesouvisí s Trumpovou politikou – je to otázka ocenění.

I přes možnost korekce trhu by si však investoři měli zachovat nadhled. Cykly akciového trhu nejsou lineární a poklesy jsou normální a zdravou součástí investování.

Dlouhodobí investoři se navíc mohou utěšovat tím, že trpělivost je často odměněna.

Analýza Crestmont Research ukazuje, že každé klouzavé dvacetileté období indexu S&P 500 od roku 1900 přineslo kladný celkový výnos (při započtení dividend).

Zdroj: crestmontresearch.com

To naznačuje, že ačkoli je krátkodobá volatilita nevyhnutelná, dlouhodobá trajektorie trhu zůstává vzestupná.