Banky překvapily pozitivními výsledky, ale jejich šéfové hovoří o úzkosti, nejistotě a zpomalení. Investoři by měli zpozornět – bouře může teprve přijít.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Na první pohled to vypadá jako úspěšný začátek výsledkové sezóny. JPMorgan, Wells Fargo, Morgan Stanley i BlackRock překonaly očekávání a oznámily silné výsledky.
Jenže manažeři těchto gigantů nevysílají vítězoslavné signály – místo toho mluví o nejistotě, úzkosti a připravují investory na možné turbulence.
Čistě z pohledu čísel je to pozitivní:
Krátkodobě to povzbudilo bankovní index KBWB, ale stále to nestačilo na celkovou korekci – od 2. dubna je index v mínusu o 10 %. A právě v tom spočívá jádro problému.
Vedení jednotlivých bank nevidí blízkou budoucnost příliš povzbudivě:
To nejsou fráze, které by investor rád slyšel na začátku výsledkové sezóny. Jsou to náznaky, že firmy sice dnes ještě vydělávají, ale jejich vedení tuší, že příští kvartály přinesou problémy.
Klíčovým důvodem je nejistota kolem celní politiky prezidenta Trumpa. Od oznámení nových tarifů na začátku dubna se nálada na trhu dramaticky zhoršila.
Jamie Dimon odhaduje, že firemní výhledy růstu zisků mohou spadnout z +5 % až na -5 % během jediného měsíce, jakmile společnosti začnou revidovat své plány pod tlakem obchodních bariér.
To je pro banky zásadní – jsou totiž barometrem ekonomického zdraví. Pokud firmy zpomalí, bankám klesnou příjmy z úvěrů, investičních služeb a poradenství. A pokud firmy propouští nebo škrtí náklady, odrazí se to i na důvěře retailových klientů.
Uprostřed negativních tónů zazářil pouze jeden výsledek. Morgan Stanley zaznamenala 45% růst tržeb z obchodování (tradingu). V praxi to znamená, že její obchodní oddělení vydělávalo na rozkolísanosti trhu – právě tam, kde jiní ztráceli.
Banky překvapily pozitivně, ale jejich vedení nevěří v bezproblémovou budoucnost. Rostoucí cla, nervozita klientů a obavy z recese kazí dojem z výsledků.
Pro investory je to jasné znamení – buďte ostražití, sledujte nejen kvartální čísla, ale i kontext a kvalitu výhledu.
Aktuální výsledky bank vás mohly potěšit. Ale pokud přichází bouře, díváte se právě na poslední sluneční paprsky.
Po více než 90% propadu ji investoři vidí jako firmu bez budoucnosti. Co když se ale trh mýlí?
V této analýze rozebíráme, co se ve firmě změnilo, jak je dnes oceněná a jaká rizika by investoři neměli přehlédnout.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo jen o další past na investory?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
