CSG na chvíli překonala bilionovou hodnotu díky jedinému obchodu za tisícovku. Co tento prchavý rekord na pražské burze prozrazuje o likviditě a na co by si měli dát pozor drobní investoři?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Holding CSG (Czechoslovak Group) se na pražském trhu na kratičký moment přehoupl přes astronomickou valuaci jeden bilion korun. Nešlo o žádné nové účetní zázraky ani o skokové navýšení zisků.
Na českém RM-SYSTÉMu se ve středu prostě objevil obchod za 1 000 Kč za akcii, což představovalo denní maximum. A matematika už se postarala o zbytek.
Tržní kapitalizace (tedy to, co si trh o hodnotě firmy myslí) se počítá jednoduše: aktuální cena jedné akcie × celkový počet akcií v oběhu.
Jelikož má CSG po svém úpisu (IPO) zhruba 1 miliardu akcií, stačí, aby někdo na burze kliknul na nákup za 1 000 Kč, a “papírová” hodnota firmy v tu vteřinu vystřelí na bilion.
Tento výpočet má ale zásadní háček: neříká nic o tom, za kolik byste reálně prodali miliony kusů. Ukazuje jen, na jaké ceně se v danou sekundu potkal jeden kupující s jedním prodávajícím.
Představte si, že někdo koupí poslední lístek na vyprodaný koncert za trojnásobek ceny, protože ho nutně shání. Rozhodně to neznamená, že by se za stejnou přirážku podařilo vyprodat hned celý stadion.
Z dat RM-SYSTÉM je navíc patrné, že se ten den sice zobchodovaly tisíce kusů akcií v objemu jednotek milionů korun, ale právě onen špičkový obchod za 1 000 Kč vytvořil ten “bilionový” titulek.
Důvodem, proč jsou podobné skoky u CSG možné, je takzvaný free float – tedy podíl akcií, které jsou skutečně volně k mání pro nás, smrtelníky.
U CSG se po úpisu volně obchoduje jen zhruba 15,2 % akcií. Zbytek pevně drží majoritní vlastník a strategičtí hráči.
Když je volně obchodovaná část takto malá, funguje trh jako úzká trubka.
Menší objednávky projdou hladce, ale jakýkoliv větší “šťouch” už prudce mění tlak, tedy cenu. Proto u podobných titulů častěji uvidíte velké rozdíly mezi nákupní a prodejní cenou (spread) a divoké pohyby po pár obchodech.
Je dobré mít na paměti, že hlavní obchodování CSG běží v Amsterdamu. Praha a RM-SYSTÉM jsou menší lokální trhy, které jsou na jednotlivé nákupní pokyny mnohem citlivější.
Bilionová nálepka zní v novinách skvěle, ale není to automatická výhra pro váš obchodní účet. Zkuste si položit tři otázky:
Bilionová valuace CSG byla zajímavou lekcí o tom, jak snadno umí malý objem peněz vytvořit velký příběh. Pro retailového investora je to však spíše blikání varovné kontrolky než signál, že akcie musí růst do nebes.
Po více než 90% propadu ji investoři vidí jako firmu bez budoucnosti. Co když se ale trh mýlí?
V této analýze rozebíráme, co se ve firmě změnilo, jak je dnes oceněná a jaká rizika by investoři neměli přehlédnout.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo jen o další past na investory?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
