3 důvody, proč rozhodně nemůžete čekat, že zlevní peníze

Americká centrální banka (Fed) nehodlá ustupovat politickému tlaku ani očekáváním investorů. Její nový šéf Kevin Warsh na prestižním fóru v Portugalsku jasně deklaroval, že prioritou zůstává trvalý návrat inflace k 2% cíli.

Jakékoliv spekulace o tolerování vyššího růstu spotřebitelských cen kategoricky odmítl.

Zdroj: tradingeconomics.com

Investoři, kteří dlouhodobě sázeli na rychlé uvolňování měnové politiky, tak musí přehodnotit své strategie.

Warsh potvrdil absolutní nezávislost instituce, a to i navzdory nedávným hlasitým výzvám prezidenta Donalda Trumpa ke snížení úrokových sazeb. Ty tak mohou zůstat na vyšších úrovních mnohem déle.

Nezávislost Fedu a konec vodítek pro trhy

Nedávné rozhodnutí Nejvyššího soudu, které podpořilo guvernérku Lisu Cookovou, pozici centrální banky ještě více upevnilo. Warsh tento krok uvítal s tím, že Fed se nemusí obávat politických zásahů.

Může se tak plně soustředit na svůj dvojí mandát – zajištění maximální zaměstnanosti a trvalé cenové stability.

Zdroj: tradingeconomics.com

Během diskuse Warsh zdůraznil, že se centrální banka vrací ke svým kořenům. Doba, kdy Fed trhům detailně napovídal své další kroky, definitivně skončila.

Klíčové rozhodnutí o sazbách padne až za zavřenými dveřmi na nadcházejícím letním zasedání měnového výboru. Jde o výrazný odklon od praxe uplatňované od globální finanční krize.

Podle Warshe fungují finanční trhy i reálná ekonomika nejlépe tehdy, když si investoři tvoří úsudek čistě na základě objektivních a aktuálních makroekonomických dat.

Hojně využívaná praxe poskytování takzvaných výhledových vodítek (forward guidance) je tak minulostí. Fed chce nyní spoléhat výhradně na data v reálném čase a opustit historické průzkumy.

Warsh za tímto účelem vytvořil pět speciálních pracovních skupin a brzy představí jejich odborné vedení.

Revoluce v americké centrální bance: Nový šéf definitivně pohřbil klíčový nástroj

Tvrdý boj s inflací a složité geopolitické výzvy

Ačkoliv se inflační očekávání v posledních týdnech mírně uklidnila, aktuální data stále nejsou uspokojivá. Jádrová inflace, kterou Fed bedlivě sleduje, v květnu nečekaně dosáhla 3,4 % a celková dokonce 4,1 %.

Americká centrální banka proto nehodlá polevit, dokud se inflace bezpečně nevrátí k dlouhodobému 2% cíli.

Globální situaci navíc komplikuje pokračující napětí na Blízkém východě. Spojené státy a Írán se navzájem obviňují z porušování dohod, což vnáší na energetické trhy novou vlnu nejistoty.

Vývoj ceny ropy od začátku roku 2026

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Ropa (Brent) / OIL

Načítání

Načítání

Obchodujte komodity u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Obchodovat!

Trhy na ostře sledované Warshovo vystoupení reagovaly mírným snížením sázek na brzký pokles sazeb.

Přesto investoři stále vidí zhruba 70% pravděpodobnost, že k prvnímu uvolnění měnové politiky dojde letos v září. Zda k tomu skutečně dojde, ukáže až další vývoj americké ekonomiky.

Řeč nebyla jen o sazbách a inflaci, ale také o AI

Dalším stěžejním tématem portugalského fóra byl raketový nástup umělé inteligence (AI). Warsh potvrdil, že tyto pokročilé technologie již formují poptávkovou stranu ekonomiky.

Pevně doufá, že se tento silný trend brzy pozitivně projeví i na straně nabídky a výrazně zvýší produktivitu. Zda ale bude rychlý rozvoj AI působit v ekonomice spíše proinflačně, zatím nikdo nedokáže s jistotou říct.

Podle Warshe jsme teprve na samém počátku technologické revoluce. Hlavním úkolem centrálních bank je zajistit, aby tento technologický boom v budoucnu neohrozil cenovou stabilitu.