Index Nasdaq-100 přidal v 1. polovině roku významné zisky, ale růst táhla jen hrstka akcií v čele s Micronem. Podobně na tom byl i index S&P 500. Přijde velká rotace do zaostávajících titulů?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Index Nasdaq-100 v prvním pololetí letošního roku posílil přibližně o 20 %. Podle analytika z Jefferies Jefferyho Favuzzy však tento růst táhla jen hrstka firem.
První obchodní dny druhého pololetí roku 2026 ovšem naznačují, že by se situace mohla změnit.
Index Nasdaq-100 táhl vzhůru zejména Micron Technology. Akcie tohoto výrobce paměťových čipů během prvních šesti měsíců roku 2026 zčtyřnásobily svou hodnotu. Tržní kapitalizace firmy tak vzrostla na přibližně 1,3 bilionu dolarů.
Pokračování býčího trendu a další růst na nová maxima
Mírný růst nebo mírná korekce, ale celkově pozitivní rok
Boční pohyb s vyšší volatilitou a bez jasného směru
Výraznější korekce nebo medvědí trh
Podle Favuzzy stojí tento samotný růst za více než čtvrtinou celkového zisku indexu Nasdaq-100. Kromě Micronu se na něm podílelo i několik dalších polovodičových firem. K výnosu indexu přispěly Advanced Micro Devices (AMD) 16 % a Intel 14 %.
| Ticker | Podíl na růstu indexu |
| MU | 26 % |
| AMD | 16 % |
| INTC | 14 % |
| AMAT | 10 % |
| LRCX | 9 % |
| KLAC | 6 % |
| SNDK | 5 % |
| MRVL | 5 % |
| CSCO | 4 % |
| WDC | 4 % |
| Top 10 celkem | 99 % |
Tito tři výrobci čipů se v prvním pololetí společně postarali o více než polovinu zhruba 20% růstu indexu Nasdaq-100.
Další skupinu hlavních tahounů tvořili dodavatelé hardwaru pro polovodičový průmysl. Applied Materials přispěla 10 %, Lam Research 9 % a KLA 6 %.
Na základě analytiků Wall Street.
SanDisk a Marvell Technology se na výnosu indexu Nasdaq‑100 podílely každá 5 %. Cisco Systems a Western Digital přispěly po 4 %. Těchto 10 akcií se tak dohromady postaralo o téměř celý, zhruba 20% růst indexu Nasdaq‑100.
Situace u indexu S&P 500 je podobná. V prvním pololetí roku 2026 vzrostl téměř o 10 %. Favuzza odhaduje, že pouhých 10 akcií zajistilo 78 % celkového výnosu. Opět vedl Micron, i když s menším podílem než u indexu Nasdaq‑100, a na ziscích indexu S&P 500 se podílel 17 %.
| Ticker | Podíl na růstu indexu |
| MU | 17 % |
| AMD | 11 % |
| INTC | 9 % |
| GOOGL | 8 % |
| AMAT | 7 % |
| NVDA | 6 % |
| LRCX | 6 % |
| SNDK | 5 % |
| AAPL | 5 % |
| KLAC | 4 % |
| Top 10 celkem | 78 % |
Seznam tahounů indexu S&P 500 se navíc rozšířil o některé technologické giganty. Alphabet v prvním pololetí přispěl k výnosu indexu 8 %, Nvidia 6 % a Apple 5 %.
S příchodem druhého pololetí začaly některé z dosavadních vítězných titulů ztrácet. Oživení naopak zaznamenaly softwarové akcie, které dříve čelily tlaku.
Včera výrazněji posílily akcie firem jako ServiceNow, Salesforce a Intuit. Favuzza tento pohyb popsal jako rotaci od lídrů růstu k zaostávajícím titulům.
Akcie Salesforce vzrostly díky zvýšení cílové ceny od analytiků z Guggenheim.
V případě Salesforce analytik John DiFucci argumentoval tím, že umělá inteligence stále představuje významné riziko a mohla by firmě uškodit více než některým konkurentům.
Dodal nicméně, že výrazně nepříznivý scénář, promítnutý do současného ocenění firmy, je podle něj v rozporu s realitou.
Osobně vnímám podobnou rotaci jako nevyhnutelnou. Akcie polovodičových firem nemohou růst donekonečna. Navíc se některé přední technologické firmy, jako Microsoft a Meta, dostaly na historicky nízké násobky, čehož jsem využil k nákupu.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Poslouchejte a odebírejte naše podcasty a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Analytik specializující se na investování, akciové trhy a kryptoměny. Je absolventem bakalářského studia na Vysoké škole ekonomické v Praze a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Na finančních trzích se pohybuje již více než deset let a dlouhodobě se věnuje analýze tradičních i kryptoměnových trhů. Ve Finexu působí jako šéfredaktor a zaměřuje se na investování, makroekonomii a aktuální dění na finančních trzích.
94 %
90 %
