Zlatá éra končí! Warren Buffett varuje před masivním propadem trhu

Akciové trhy letos mírně ztrácejí pevnou půdu pod nohama. Index S&P 500 odepsal v březnu zhruba 4,3 % a volatilita vzrostla. Investoři proto začali omezovat svou expozici vůči růstovým titulům.

Hlavním tématem posledních let byla umělá inteligence. Ta táhla nahoru technologické obry, jako je Nvidia nebo Alphabet. Právě k těmto akciím však nyní trh přistupuje s mnohem větší opatrností.

Trh má za sebou silné roky

Index S&P 500 vstoupil už do třetího roku býčího trendu. Za poslední tři roky přidal téměř 80 %, což představuje opravdu silný výkon.

Tento růst táhly do velké míry právě technologické tituly. Příběh kolem AI přilákal obrovský kapitál do segmentu čipů, cloudu i softwaru, protože investoři hromadně vsadili na jejich dlouhodobý potenciál.

Tato akcie může po výsledcích raketově vystřelit! Čísla naznačují překvapení.

Poslední týdny ale ukázaly zřetelnou změnu nálady. Nejistota kolem ekonomiky USA a geopolitická situace začaly prudce brzdit chuť investorů riskovat.

Například Nvidia v březnu oslabila o téměř 0,4 %, a to i navzdory velmi pozitivním zprávám z konference GTC.

Buffett zůstává opatrný

Warren Buffett patří k nejrespektovanějším investorům vůbec. Konglomerát Berkshire Hathaway pod jeho vedením dlouhodobě překonává výkonnost celého trhu.

V posledních kvartálech se ale Buffett staví spíše do role prodejce. Čistým prodejcem akcií byl již ve více než deseti po sobě jdoucích čtvrtletích.

Letošní vývoj ceny akcií Berkshire Hathaway

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Berkshire Hathaway / BRK-A

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena BRK-A

Co to je?

XXX

Koupit akcie BRK! Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

---

Koupit!

V rozhovoru pro CNBC se navíc vyjádřil i k technologickému gigantu Apple. Přestože jde o největší pozici Berkshire, další nákupy nyní jeho holding neplánuje.

Podle svých slov by sice tyto akcie rád přikoupil, ovšem rozhodně ne za současných tržních podmínek.

Ocenění jako klíčové téma

Buffett sice přímý důvod neuvedl, ale tržní ukazatele mluví jasně. Tím hlavním problémem je samotné ocenění trhu.

Index Shiller CAPE, který porovnává ceny akcií s jejich dlouhodobými zisky, se nachází na velmi vysokých úrovních. Podobně vysoko se vyšplhal naposledy během dot-com bubliny v roce 2000.

Zdroj: ycharts.com

To jasně naznačuje, že akcie jako celek nejsou levné ani po nedávných poklesech. Trh zkrátka zůstává napjatý.

Apple sice nepatří k extrémně drahým titulům, ale jeho valuace se v posledních letech nijak výrazně neposunula. I to může představovat další důvod k opatrnosti.

Buffett vyzývá k dodržování disciplíny

Buffettovy výroky upozorňují na nutnost zachování nákupní disciplíny. Neznamená to, že byste nyní neměli investovat vůbec. Zásadní je ale sledovat, za jakou cenu do trhu vstupujete.

Trh totiž i v současné době nabízí řadu zajímavých příležitostí. Některé kvalitní tituly v posledních týdnech oslabily, a vstupy do nich tak mohou být pro investory poměrně lákavé.

Je současný trh opravdu drahý?

Zásadní otázka tedy zní: Zůstává trh drahý i poté, co ceny některých akcií zamířily dolů? Z pohledu celku ano. Řada ukazatelů se totiž drží vysoko a nápadně připomíná riziková období z minulosti.

Na úrovni jednotlivých firem už ovšem může být situace odlišná. Konkrétní tituly se totiž začínají dostávat na mnohem zajímavější cenové úrovně.

Současné prostředí tak nenahrává bezhlavým nákupům, nýbrž pečlivému a promyšlenému výběru. Kdo si dokáže zachovat trpělivost, může z aktuální nejistoty v budoucnu velmi silně těžit.

Totální masakr na benzinkách? Ropa může stát až 190 dolarů!