Premium Naučte se číst mezi řádky finančních výkazů! Proč by každý investor měl sledovat kapitálové náklady (Capex)?

Capex neboli kapitálové náklady označují investiční výdaje do dlouhodobých aktiv, které nejsou zaznamenávány ve výsledovce (income statement), nýbrž ve výkazu peněžních toků (cashflow statement).

Jedná se typicky o investice do pozemků, továren, výrobních strojů, údržby, dopravních prostředků, duševního vlastnictví, výpočetní techniky a IT systémů.

Mnoho investorů se při investovaní rozhoduje hlavně podle ukazatelů čistého zisku, nicméně tento ukazatel jen relativně málo vypovídá o budoucím směrování firmy.

Naopak investice do dlouhodobých aktiv, respektive capex, jsou klíčové pro vytváření hodnoty v budoucnu a tedy i vývoj zisku v následujících letech, proto by jim investoři měli věnovat pozornost.

Kapitálové náklady zásadně ovlivňují volné peněžní toky (free cashflow), respektive hotovost dostupnou pro akcionáře, proto se jedná o jeden z nejdůležitějších pilířů při oceňování společnosti.

Může nám capex prozradit, jestli firma bude v budoucnu dále růst, či se její tržby začnou postupně snižovat?

Jak moc vysoké kapitálové náklady měla známá jména jako Amazon nebo Tesla? Byl to klíč k jejich úspěchu?

Obsah článku o kapitálových nákladech

Jak najít a spočítat capex z finančních výkazů?

Mnoho firem capex reportuje ve svých investorských prezentacích, či v kvartálních reportech, čímž vám značně ulehčí práci, nicméně ne všechny firmy to dělají.