Investiční strategie průměrování nákladů (DCA) – Jak úspěšně investovat do volatilního aktiva?

V tomto článku se společně podíváme na jednu z nejjednodušších investičních strategií průměrování nákladů neboli DCA. Strategie je vhodná pro všechny začátečníky, ale rádi ji využívají i zkušení obchodníci na burze.

Strategie řeší hlavně otázku, jak investovat do volatilního aktiva, tedy do aktiva, jehož cena je nestálá a my nemůžeme odhadnout, jestli v blízké budoucnosti bude spíše klesat, nebo stoupat.

Nás pak zajímá hlavní otázka – kdy je správný čas na nákup? Je možné načasovat trh?

Jak sami víte, odpovědět na tyto otázky není nikdy snadné. Právě zde DCA může pomoci.

DCA strategie je s oblibou využívána i při nákupu stabilních aktiv. Primárně se zde nerozlišuje typ aktiva, pro který je strategie vhodná, hlavně se ale využívá u volatilních akcií a kryptoměn.

U dlouhodobých investic se využívá při investicích do indexů, ETF nebo podílových fondů.

Obsah článku o DCA strategii

Dollar cost averaging, co to je? Jak funguje metoda DCA?

O co tedy v podstatě jde? Dollar cost averaging (metoda DCA nebo DCA strategie), jak již název napovídá, se snaží průměrovat cenu nakupovaného aktiva.

Toho je dosahováno tím, že investor nakupuje akcie nebo jiné aktivum pravidelně (většinou každý měsíc nebo i jiné časové období) za určitou (často menší), předem stanovenou částku.

Díky tomu, že se cena v čase mění, investor má pak ke konci zainvestovanou částku při průměrné ceně daného aktiva v investovaném období.

Příklad DCA strategie

DCA nejlépe pochopíme na velmi jednoduchém příkladu. Imaginární investor se rozhodl, že bude každý měsíc investovat 200 dolarů do nějaké jím oblíbené akcie, o které netuší, kterým směrem by mohla krátkodobě zamířit.

• V lednu je kurz akcie na 50 dolarech, investor tedy koupí 4 akcie dané firmy.
• V únoru se cena akcie snížila na 40 dolarech, investor jich tedy nakoupil 5.
• V březnu a dubnu cena spadla na 25 dolarů, investor tedy nakoupil po osmi každý měsíc.

V souhrnu investor koupil 25 kusů akcií za 800 dolarů při průměrné ceně 32 dolarů za akcii. Vychází to tak lépe, než kdyby investor hned v lednu investoval celých 800 dolarů.

Cíl byl tedy splněn – investor se vyhnul nákupu na vrcholu ceny v prvním měsíci.

Co by se stalo při jednorázové investici? Pokud by proběhl nákup hned v lednu, při ceně 50 dolarů za akcii by si investor za 800 dolarů pořídil pouhých 16 kusů akcií.

Pokud by si počkal na dno ceny v březnu, za 800 dolarů by si nakoupil 32 kusů akcií. Cílem pro opatrného investora ovšem není trefit dno, cílem je zprůměrovat cenu.

Investor, který nemá rád riziko, může být rád jak v býčím, tak v medvědím trhu. Pokud jde cena nahoru, může být rád, že se mu jeho investice zhodnocuje. Pokud jde cena dolů, může být rád, že nakupuje za čím dál lepší cenu.

Přečtěte si – Proč podstupovat investiční riziko a jak ho minimalizovat?

Aby byla ale strategie ve svém výsledku zisková, cena aktiva musí mít i přes krátkodobé výkyvy rostoucí tendenci. Cena nesmí ke konci klesnout na nulu.

Metoda DCA se tak moc nevyplatí tehdy, když je aktivum v dlouhodobém medvědím trhu, aktivu sami nevěříte a neexistují známky toho, že by se cena mohla zase zvedat – v tom případě je zkrátka lepší z trhu vycouvat.

Pokud se cena akcie zhroutila z objektivních důvodů – firma má například problémy se zákonem – nebo se nějaká kryptoměna ukázala být podvodem – je třeba nepokračovat v nákupech, i když by striktní držení se strategie znamenalo další nákupy.

V takém případě vám může napovědět fundamentální analýza a hlavně, vlastní úsudek.

Musíte tedy aktivu dlouhodobě opravdu věřit – proto se může metoda DCA hodit právě třeba pro Bitcoin nebo jiné alternativní kryptoměny, které jsou typické svojí volatilitou.

Pokud nějaké kryptoměně skutečně věříte, DCA strategie může být dobrý nápad, jak do ní investovat.

Toto jsou nejlepší rady jak a kdy koupit Bitcoin.

Další konkrétní příklady DCA

Krom toho, že se dollar cost averaging používá u kryptoměn a volatilních akcií, je koncept široce používán a doporučován při oblíbeném investování do indexů. Je tak tedy formou pasivního investování.

Tabulka níže uvádí příklad, jak by mohlo vypadat takové DCA investování do indexového fondu. V prvním období je nastavena cena podílu na 10 dolarů.

S tím, jak kolísá sledovaný index, se mění i počet nakupovaných podílů – to důležité ale je, že jak hodnota celkové investice, tak i cena jednoho podílu dlouhodobě rostou.

Kniha Inteligentní investor dokonce uvádí, že pravidelné nákupy celého koše akcií by byla úspěšná strategie i mezi lety 1929 a 1948, tedy i s burzovním krachem a s druhou světovou válkou.

Při reinvestici dividend by složené úročení ke konci investovaného období v roce 1948 vytvořilo průměrný roční zisk přes 8 %.

Investor by ale samozřejmě musel pokračovat v nákupech i přes všechny zmíněné poklesy, a na konečné zhodnocení dlouho čekat. To je z psychického hlediska dost náročné.

Zkrátka ještě nikdo nevymyslel recept na investování, který by bylo možno použít s takovou jistotou konečného úspěchu, bez ohledu na to, co se děje s cenami akcií, jako je dollar cost averaging.

Zhodnocení – Výhody a nevýhody DCA strategie

DCA má, jako koneckonců všechny strategie, své plusy a mínusy. Mezi její klady patří kromě zmíněného například to, že investor méně podléhá emocím a krátkodobým výkyvům na trhu.

Investor má disciplínu a čistší hlavu. Investování také podléhá menšímu riziku.

Mezi nevýhody strategie patří menší průměrná ziskovost než při opačné strategii, která se nazývá “lump-sum investing”, neboli investice jednorázovou sumou, ideálně když je cena na minimu.

Takový investor se snaží “kupovat pokles”. LSI je ovšem mnohem náročnější na čas a úsilí, které je nutné věnovat studiu trhu.

Historicky sesbíraná data naznačují, že lump-sum investing po většinu doby vykazuje lepší ziskovost než dollar cost averaging.

To ukazuje graf níže – když je křivka nad vodorovnou osou, DCA vykazuje vyšší ziskovost než LSI a naopak když je křivka pod osou, ziskovější je LSI.

Co je ziskovější strategií také záleží na chování trhu – v rostoucím trhu si lépe vede LSI, v tom klesajícím zase DCA.

Zdroj: www.ofdollarsanddata.com

Koneckonců, není divu, že po většinu času je obecně ziskovější strategií LSI – trhy mají přece jenom všeobecnou tendenci růst, což je příznivé pro LSI. Za další se zde projevuje efekt práce, kterou investor vynaložil studiem daného aktiva.

Kdy je naopak metoda DCA nevhodná?

Na závěr bych dodal ještě jeden příklad, na kterém bych chtěl ukázat, jak by se DCA rozhodně používat nemělo. Nějakým způsobem jsme jednorázově přišli k částce 100 000 Kč.

Protože jsme slyšeli, že DCA snižuje riziko investování, chceme každý měsíc investovat 1000 Kč do indexového fondu.

Jde o správné pochopení DCA? Podle mého názoru – Ne.

Proč? Peníze by totiž zbytečně (v daném případě přes osm let) ležely na účtu, kde by je znehodnocovala inflace.

Pokud tedy máme peníze na účtu, je třeba je investovat co nejdříve, aby pro nás začaly pracovat – tedy přinášet dividendy nebo úrok. Samozřejmě ale není dobré se unáhlit. Investice je potřeba si dostatečně promyslet.

Závěrem – Pro koho je DCA strategie vhodná?

Ukázali jsme si, že DCA snižuje riziko při investici do volatilního aktiva. Investor tak “nemůže” slepě investovat na vrcholu ceny, aby pak pozoroval, jak se hodnota jeho investice hroutí.

Investorovi také přináší vnitřní klid a díky tomu, že nemusí studovat dopodrobna trh, má také investor více času na jiné věci.

Protože DCA snižuje riziko, snižuje také potenciální zisk. Jinými slovy – zprůměrováním rizika se průměruje i zisk.

Dollar cost averaging je tak skvělá strategie pro všechny, kteří chtějí investovat pravidelně prostředky z měsíční výplaty.

Dále pro ty, kteří chtějí investovat do aktiva, kterému stoprocentně dlouhodobě věří i přes jeho možnou volatilitu a nechtějí strávit hodiny analyzováním trhu. A v neposlední řadě pro všechny opatrné investory. 

FAQs – Na co se nejčastěji ptáte

Další zdroje informací:

• ČSOB (Pravidelné investování)
• Investopedia (Dollar Cost Averaging (DCA) Explained With Examples and Considerations)
• Forbes Advisor (How To Invest with Dollar Cost Averaging)
• Wikipedia (Dollar cost averaging)