Insideři nakupují 2 akcie, kterým trh přestal věřit. Proč se vám (ne)musí tato příležitost vyplatit

Když se na trhu objeví insider nákup, investoři obvykle zbystří. Lidé zevnitř totiž obvykle znají fungování byznysu lépe než běžný investor.

Pokud navíc ve chvíli negativního sentimentu riskují vlastní peníze a kupují akcie, minimálně to stojí za pozornost.

Osobně jsem se s nákupy insiderů poprvé setkal v březnu 2009. Tehdejší šéf Erste Group Andreas Treichl tehdy kupoval akcie Erste. Ty v té době stály kolem 7 eur za kus.

K této zprávě jsem se ovšem dostal až o dva měsíce později. Cena akcií mezitím vyskočila na 20 eur, takže jsem nakonec nekoupil nic.

Od té doby beru aktivity insiderů jako signál, který může upozornit na zajímavou investiční příležitost.

V tomto článku se podíváme na nákupy managementu u dvou firem. První z nich je Hims & Hers Health, digitální zdravotnická platforma, která se snaží inovovat tradiční model americké zdravotní péče.

Druhou je Enphase Energy, výrobce mikroinvertorů a bateriových řešení pro solární energetiku.

Hims & Hers: Nákup uprostřed nejistoty

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Hims Hers Health / HIMS

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena HIMS

Co to je?

XXX

Koupit akcie Hims Hers Health Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Koupit!

U Hims & Hers Health je nákup ze strany zasvěcených osob poměrně výrazný.

Člen představenstva David B. Wells koupil 26. května 2026 celkem 48 400 akcií za váženou průměrnou cenu 24,24 dolaru. Celková hodnota transakce tak dosáhla zhruba 1,17 milionu dolarů. Po tomto nákupu drží Wells přímo 224 417 akcií.

Rozhodně nejde o zanedbatelné gesto. Zvlášť proto, že podle magazínu Barron’s šlo o jeho první nákup akcií Hims & Hers od roku 2021. V roce 2024 je naopak prodával.

Co říkají čísla

Hims & Hers není typická defenzivní zdravotnická firma. Jde o růstový příběh s vysokými očekáváními.

Tržby od roku 2018 vzrostly téměř devadesátinásobně. Hrubá marže se navíc posunula do hodnot, které připomínají spíše softwarovou platformu než klasický zdravotnický byznys.

Zdroj: www.fiscal.ai

Jenže provozní marže vypráví jiný příběh. Firma sice dokáže prodávat s vysokou hrubou marží, ale stále bojuje s tím, kolik z ní skutečně přemění na provozní zisk.

K nervozitě investorů přispěly i výsledky za první čtvrtletí roku 2026. Tržby vzrostly meziročně pouze o 4 % na 608,1 milionu dolarů.

Hrubá marže klesla ze 73 % na 65 %. Firma navíc vykázala čistou ztrátu 92,1 milionu dolarů, zatímco o rok dříve dosáhla zisku 49,5 milionu dolarů.

V čem je zakopaný pes?

Velká část byznysu se původně vezla na popularitě léků proti hubnutí a GLP-1. Hims & Hers nabízela levnější alternativy k přípravku Ozempic.

Zde však nastal problém:

Přípravky Hims & Hers neměly klasické schválení od úřadu FDA jako originální léky. Výrobci Novo Nordisk a Eli Lilly proti nim proto tvrdě vystupovali.

Firma totiž nabízela lékárensky míchané kopie originálních léků GLP-1. Jejich prodej musela po tlaku regulátorů a právních hrozbách nakonec zastavit.

Poté ale přišel strategický obrat. Vedení oznámilo dohodu s Novo Nordisk, díky které začne na platformě nabízet oficiálně schválené přípravky Ozempic a Wegovy.

Tento krok sice snižuje část regulatorního rizika, ale zároveň mění ekonomiku celého byznysu. U značkových léků má Hims & Hers nižší kontrolu nad cenou, maržemi a samotným produktem než u vlastních řešení.

Právě v takové situaci začíná být nákup ze strany managementu zajímavý. Wells nakupuje ve chvíli, kdy investoři řeší zpomalení růstu a pokles marží.

Trh si zároveň klade otázku, zda byly léky GLP-1 jen krátkodobým impulzem, nebo stabilní součástí širší zdravotnické platformy.

Wells je zřejmě přesvědčen, že vedení dokáže přetavit jednorázový růstový impulz v dlouhodobě ziskový model digitální zdravotní péče. A to i přesto, že tomu aktuální čísla zatím neodpovídají.

Enphase Energy: CEO přikupuje, ale rozhodne cyklus

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Enphase Energy / ENPH

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena ENPH

Co to je?

XXX

Koupit akcie ENPH! Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Koupit!

Prezident a generální ředitel Badrinarayanan Kothandaraman koupil 5 000 akcií ENPH za cenu 67,50 dolaru. Po transakci drží přímo 104 987 akcií a nepřímo přes svěřenský fond (trust) dalších více než 1,64 milionu akcií.

V případě Enphase tedy nejde o situaci, kdy by generální ředitel dosud neměl žádnou expozici a najednou do akcií razantně vstoupil. Naopak, už před nákupem držel velmi významný balík cenných papírů.

Co říkají čísla

Enphase dokázala v příznivém ekonomickém cyklu generovat velmi atraktivní provozní marže. Po ochlazení solárního trhu ovšem přišla o odbyt a její tržby prudce klesly.

Zdroj: www.fiscal.ai

Hrubá marže zůstává překvapivě silná a drží se kolem 44 %. Problém spočívá v tom, že při slabších tržbách se fixní náklady rozpouštějí do menšího objemu prodejů. Provozní marže tak strmě padá.

Generální ředitel nakupuje akcie po výrazném cyklickém propadu. Hlavní otázkou nyní zůstává, zda se trh s rezidenční solární energetikou dokáže znovu nadechnout.

Shrnutí pro investory

Nákupy ze strany managementu u Hims & Hers a Enphase nejsou jednoznačným důkazem, že akcie už našly své dno. Vysílají ale signál, že zasvěcení lidé zevnitř nejsou tak skeptičtí jako zbytek trhu.

V případě Hims & Hers je tento signál výraznější. Přichází v době, kdy investoři silně pochybují o udržitelnosti růstu a ziskovosti po nedávných změnách v prodeji léků na hubnutí.

U Enphase jde spíše o sázku na cyklické zotavení solárního sektoru a schopnost udržet si silnou pozici i v těžších časech.

Pro mě osobně tyto signály neznamenají okamžitý pokyn k nákupu. Raději si počkám na příští čtvrtletní výsledky. Obě akcie si tak zatím přidávám na seznam sledovaných titulů.