Index amerického dolaru (DXY) vystoupal na roční maximum. Trh tak reaguje na první prohlášení nového šéfa Fedu Kevina Warshe, které naznačilo další utahování měnové politiky.
Pravděpodobnost dalšího zvýšení úrokových sazeb v USA kvůli tomu okamžitě výrazně vyskočila. Tento vzestup však může rychle zbrzdit nová dohoda mezi USA a Íránem. Ta totiž sráží ceny ropy a tlumí inflaci.
Silný dolar sice nahrává americkým dovozcům, pro globální firmy však představuje přítěž. Podíval jsem se proto, jak drahá měna zahýbe s jejich zisky a co to udělá s celým akciovým trhem.
Měnový šok z Fedu
Za současným skokem dolaru stojí středeční zasedání americké centrální banky.
Trh přitom ještě před týdnem odhadoval pravděpodobnost dalšího zpřísnění měnové politiky zhruba na padesát procent.
Po zasedání Fedu však tato očekávání prudce vzrostla, což okamžitě poslalo americké akcie do červených čísel a index DXY k hranici 101 bodů.
Anketa
Již hlasovalo 129 čtenářů
Co očekáváte od americké centrální banky (Fed) do konce roku 2026?
Tento vývoj má okamžité dopady. Silná měna automaticky prodražuje dolarové úvěry, tlačí dolů ceny komodit a přímo sráží zisky firem, které prodávají své zboží v zahraničí.
Pokud navíc inflaci brzy nezbrzdí levnější ropa z Blízkého východu, může s námi drahý dolar zůstat ještě dlouho.
Vývoj kurzu CZK/USD za posledních 5 let
Úrokový náskok USA
Hlavním důvodem, proč si americká měna drží tak silnou pozici, je rostoucí rozdíl mezi úrokovými sazbami v USA a ve zbytku světa.
Podle Jeffa Klingelhofera z Aristotle Pacific Capital tento úrokový náskok přitahuje zahraniční kapitál. Investoři zkrátka dostanou ve Spojených státech za své peníze zajímavější výnos než v Evropě nebo Asii. To poptávku po dolarech neustále zvyšuje.
Dolaru momentálně výrazně neškodí ani obří dluhy amerického státního rozpočtu. Spojené státy sice dlouhodobě hospodaří s hlubokými schodky, nekompromisní přístup Fedu ale dodává trhům potřebnou jistotu.
Pokud investoři věří, že Fed udrží inflaci pod kontrolou, obavy z vysokého zadlužení jdou stranou a dolar si pevně drží pozici hlavní světové rezervní měny.
Ropa jako brzda růstu
Nekonečné posilování americké měny ale rozhodně není hotovou věcí.
Podle Matthewa Ryana z Ebury už dolar nemá pro další růst příliš velký prostor. Klíčovým faktorem, který může situaci rychle obrátit, jsou klesající ceny ropy.
Levnější ropa oslabuje inflaci, což následně tlačí dolů výnosy amerických státních dluhopisů. Pokud tyto výnosy klesnou, dolar rázem přijde o svou hlavní výhodu v podobě vyšších úroků.
Jakmile trh kvůli levnější ropě přestane sázet na další zvyšování sazeb, americká měna ztratí svůj hlavní růstový impuls.
Investiční dopady
Z pohledu technické analýzy je situace poměrně jednoznačná. Dolarový index překonal roční maxima. To pro fondy sledující nákupní trendy představuje silný signál ke vstupu na trh.
Americké akcie tento tlak zatím do jisté míry ignorují a drží se na vysokých úrovních. Dlouhodobě však drahá měna představuje vážnou překážku.
Silný dolar totiž celkově zpřísňuje finanční podmínky na trzích.
Vzhledem k tomu, že se akcie momentálně nacházejí na historických maximech, slouží nynější vývoj investorům spíše jako varovný signál.
O tom, zda se na dolaru rodí nový dlouhodobý trend, nebo jde jen o dočasný vrchol, tak rozhodnou až nejbližší kroky Fedu a další vývoj cen ropy.
Zkraťte si cestu k lepším výnosům
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
- Uvidíte naše skutečné portfolio včetně nákupů a prodejů
-
Dostanete tipy na akcie dřív, než je objeví většina trhu
-
Získáte přístup k datům a nástrojům, které zkracují rozhodování z hodin na minuty
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
94 %
90 %
