Americké akcie trhají rekordy. Varování expertů ale vzbuzuje strach!

Americký akciový trh se drží poblíž historických maxim a na první pohled působí mimořádně silně. S&P 500 i Nasdaq 100 těží z optimismu ohledně firemních zisků, technologických firem a dalšího rozvoje AI.

Pod povrchem už ale situace tak jednoznačná není. Růst trhu táhne především úzká skupina technologických gigantů, zatímco zbytek zaostává.

Z jedenácti sektorů indexu S&P 500 rostou v podstatě jen tři: technologie, komunikační služby a finance.

Aktuální stav americké burzy:

Z toho plyne důležitá lekce. Růst indexu automaticky neznamená, že se daří většině akcií. Je to jako ve škole – průměr celé třídy může vylepšit pár premiantů, zatímco zbytek má průměrné nebo slabé známky.

Burza funguje úplně stejně. Pokud její růst stojí na několika málo gigantech, trh se stává mnohem citlivějším na jejich výsledky, výhledy a ocenění.

Právě proto je dobré sledovat nejen samotnou hodnotu indexu, ale také šířku trhu. Ta ukazuje, kolik akcií se na růstu reálně podílí.

Pokud většina firem stagnuje a index táhne vzhůru jen několik velkých jmen, měli by být investoři opatrní. Není to sice nutně důvod k panice, ale spíše varování před přehnaným sebevědomím.

Vývoj hodnoty indexu S&P 500 a Nasdaq 100 za poslední měsíc

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Aktuální cena

Změna

S&P500 / SPX

Načítání

Načítání

Načítání

NASDAQ-100 / NDX

Načítání

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

---

Obchodovat!

AI euforie je silný motor, ale také drahé palivo

Hlavním tahounem trhu zůstává umělá inteligence. Díky obrovské poptávce po čipech do datových center se Nvidia opět stala symbolem současné burzovní rally. Její akcie výrazně posílily a tržní hodnota firmy překonala hranici 5 bilionů dolarů.

Ukazuje to, jak silně investoři věří v další růst výdajů na výpočetní výkon, cloudové služby a datová centra. AI už dávno není jen technologickou novinkou.

Stala se hlavním investičním motivem, který ovlivňuje polovodičový sektor, energetiku, software, infrastrukturu i očekávání ohledně zisků těch největších firem.

Zapomeňte na Nvidii a Palantir! Tyto akcie mají našlápnuto k dalším rekordům a my je kupujeme | Finex akciové portfolio.

Čím větší je ale nadšení, tím výše se posouvá laťka očekávání. Probíhající výsledková sezóna zatím vyznívá příznivě:

• očekávání analytiků překonalo přes 81 % firem z indexu S&P 500, které už svá čísla zveřejnily,
• a odhad růstu zisků se zvýšil na 16,1 %.

Jde o silná data, která ale zároveň představují riziko. Pokud trh očekává téměř dokonalé výsledky, nestačí být jen dobrý.

Daná firma musí investory přesvědčit, že dokáže růst i navzdory vyšším nákladům, vysokým úrokovým sazbám a ostré konkurenci.

U technologických akcií to platí dvojnásob. Investoři zde často platí vysokou cenu za příslib budoucích zisků.

• Pokud se vše vyvíjí podle plánu, akcie mohou dál vesele růst.
• Pokud ale firma zklame svým výhledem nebo naznačí pomalejší návratnost investic do AI, reakce trhu bývá nekompromisní a prudká.

Ropa, Fed a spotřebitel mohou rychle změnit náladu

Rekordnímu americkému trhu aktuálně hrozí tři potenciální brzdy. Tou první je drahá ropa. Napětí na Blízkém východě a obavy o dodávky energií mohou výrazně prodražit život firmám i domácnostem.

Vyšší ceny energií se rychle propisují do dopravy, výroby a koncových spotřebitelských cen. To představuje problém jak pro inflaci, tak pro firemní marže.

Druhou brzdou je americká centrální banka (Fed). Pokud inflace neustoupí, Fed zřejmě ponechá úrokové sazby na vyšších úrovních mnohem déle, než by si akciový trh přál.

Vyšší sazby přirozeně snižují atraktivitu akcií, protože investoři mohou dosáhnout zajímavého zhodnocení i u konzervativnějších aktiv.

Nejcitlivěji na to reagují růstové technologické firmy, jejichž hodnota stojí převážně na očekávaných ziscích ve vzdálenější budoucnosti.

Třetí brzdou je americký spotřebitel. Slabší vývoj některých spotřebitelských titulů naznačuje, že část domácností začíná více šetřit.

Názorným příkladem je propad akcií Domino’s Pizza, které po zveřejnění slabších tržeb odepsaly téměř 9 %.

Tři hlavní brzdy, které mohou zničit růst:

Závěr je jednoduchý. Americký trh může nadále růst, ale jeho základy nejsou zdaleka tak pevné a široké, jak by se z rekordních hodnot indexů mohlo zdát.

Umělá inteligence představuje extrémně silný motor, jenže každý silný motor nutně potřebuje i stabilní podvozek.

Pokud výsledky technologických gigantů zklamou, ropa zůstane drahá nebo Fed nadobro zchladí naděje na snížení sazeb, současný optimismus může velmi rychle vystřídat velká opatrnost.

Není to důvod k bezhlavému útěku z trhu. Je to spíše výzva k rozumné diverzifikaci, trpělivosti a schopnosti nenakupovat jen proto, že novinové titulky zrovna vypadají lákavě.

Investiční pravda, která bolí: takto můžete přijít klidně o miliony!