FinexAkcieZe slov Warrena Buffetta mrazí. Varuje akciové investory před soudným dnem
Ze slov Warrena Buffetta mrazí. Varuje akciové investory před soudným dnem
Warren Buffett tvrdí, že spekulace vytlačují hodnotové investování. Berkshire přesto nakupuje Alphabet. Drží však 373,5 miliardy dolarů v likvidních aktivech. Co z jeho varování plyne pro vaše portfolio?
Warren Buffett v rozhovoru pro CNBC popsal americký akciový trh nezvykle ostře: “Je těžké hledat hodnotu, když všichni dávají přednost hazardu.”
Předseda představenstva Berkshire Hathaway tím nemířil na samotné investování, ale na rostoucí podíl krátkodobých sázek a obchodů, jejichž výsledek stojí více na pohybu ceny než na vývoji podniku.
Stejnou myšlenku rozvedl již v květnu. Zvláště ostře kritizoval jednodenní opce, které označil za hazard. Buffett však nepředpovídá konkrétní datum propadu a netvrdí, že mají investoři prodat všechny akcie.
Upozorňuje na méně nápadný problém: při vysokých cenách se zmenšuje prostor pro chybu.
Berkshire má 373,5 miliardy dolarů připravených na příležitost
K 31. březnu 2026 držely její pojišťovací a další podniky po odečtení nezúčtovaných nákupů 373,5 miliardy dolarů v hotovosti, peněžních ekvivalentech a krátkodobých amerických pokladničních poukázkách.
Anketa
Již hlasovalo 583 čtenářů
Jaké průměrné roční zhodnocení investic považujete v dlouhodobém horizontu za dostatečné?
V prvním čtvrtletí Berkshire nakoupila akcie za 15,9 miliardy dolarů a prodala je za 24,1 miliardy. Čistě tedy z akciového trhu stáhla zhruba 8,1 miliardy dolarů. Nejde o útěk z burzy. Investor nemusí za každou cenu něco dělat jen proto, že trh otevřel.
Buffett odhadl, že za šest desetiletí jeho kariéry nabídlo opravdu bohatou úrodu příležitostí jen asi pět let. V ostatních obdobích čekal.
Peníze na účtu pro něj nejsou prohrou proti rostoucímu indexu, ale možností jednat ve chvíli, kdy se dobrá firma prodává se slevou.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Trh je dražší než obvykle, zisky však také rostou
Podle zprávy společnosti FactSet z 10. července se index S&P 500 obchodoval za 20,5násobek očekávaných zisků na příštích 12 měsíců. Pětiletý průměr činil 19,9 a desetiletý 19,0. Ocenění tedy není levné.
Analytici současně očekávali, že zisky firem z indexu S&P 500 v kalendářním roce 2026 vzrostou o 24,2 %. Vyšší ceny tak částečně stojí na vyšších očekávaných ziscích.
Riziko spočívá v tom, že trh již počítá s velmi dobrým výsledkem a trestá i menší zklamání.
Buffett umělou inteligenci neodmítá. Hlídá cenu a návratnost
Buffettův pohled na umělou inteligenci není prostým odmítnutím technologického růstu.
V aktuálním rozhovoru uvedl, že právě on inicioval investici Berkshire do Alphabetu. Na firmě oceňuje schopnost dlouhodobě dosahovat vysoké návratnosti kapitálu.
Současně upozornil, že Alphabet a jeho konkurenti vydávají na infrastrukturu pro umělou inteligenci stovky miliard dolarů. O výsledku proto nerozhodne jen růst poptávky. Rozhodne také to, zda se nákladné investice vrátí v podobě odpovídajících peněžních toků.
To je podstata hodnotového investování. Neptáte se pouze, zda bude umělá inteligence důležitá. Zkoumáte, která firma na ní vydělá, jak dlouho si výhodu udrží a kolik již z budoucího úspěchu obsahuje tržní cena akcie.
Jako investor bych jeho slova nečetl jako pokyn k okamžitému prodeji. Berkshire má specifickou strukturu, pojišťovací závazky a přístup k obchodům, které běžný investor nedostane.
Kopírovat její hotovostní podíl bez ohledu na vlastní situaci by proto nedávalo smysl.
Praktická lekce je střízlivější:
Oddělte investici od sázky. Pokud nakupujete jednodenní opci bez znalosti pravděpodobností a bez plánu pro případ ztráty, nekupujete podíl na podnikání.
Počítejte s horším scénářem. U firmy oceněné podle rychlého růstu nestačí, že roste. Musí růst alespoň tak rychle, jak již cena předpokládá.
Nechte si prostor k nákupu. Rezerva v hotovosti nebo krátkodobých nástrojích může snížit tlak na prodej při poklesu a umožnit přikoupit kvalitní aktiva za nižší cenu.
Vývoj ceny akcií Berkshire Hathaway za poslední rok
Buffett netvrdí, že je umělá inteligence prázdným příběhem ani že růst trhu musí brzy skončit. Varuje před záměnou kvalitního podniku za kvalitní investici a rostoucího grafu za důkaz správné ceny.
Když na burze nejjasněji blikají světla kasina, trpělivost nepůsobí vzrušivě. Právě tehdy však může mít pro dlouhodobého investora nejvyšší hodnotu.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Poslouchejte a odebírejte naše podcasty a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
