FinexAkcieWall Street aktuálně táhne jediný motor. Pokud selže, čeká trh tvrdé vystřízlivění
Wall Street aktuálně táhne jediný motor. Pokud selže, čeká trh tvrdé vystřízlivění
Americké akcie dál rostou, ale jejich výkon stále více stojí na investicích do umělé inteligence. Výsledková sezona ukáže, zda tento hlavní motor trhu vydrží i další měsíce. Co se stane, pokud firmy zklamou?
Pozornost investorů se přesouvá od ropy a napětí kolem konfliktu v Íránu k nadcházejícím firemním výsledkům. Trh nyní zajímá hlavně to, zda obří výdaje na umělou inteligenci podpoří zisky a ospravedlní současné vysoké ceny akcií.
Jako první představí čísla velké banky, později přijdou na řadu výsledky velkých technologických firem.
Právě ty napoví, zda vysoké valuace (finanční ohodnocení podniku) amerických akcií stále odpovídají skutečnému růstu tržeb a marží (poměru zisku k tržbám).
AI drží americký trh nahoře
Investiční cyklus kolem umělé inteligence patří k těm vůbec největším v moderní historii. Výdaje velkých společností nyní míří především do těchto oblastí:
výkonných čipů a pamětí,
výstavby datových center,
energetiky a modernizace rozvodných sítí.
Index výrobců polovodičů a zařízení v rámci S&P 500 přinesl od konce roku 2024 do května 2026 celkový výnos přes 100 %. Právě tento raketový růst následně výrazně podpořil celý americký trh.
Náklady na výstavbu infrastruktury jsou však vyšší, než firmy původně čekaly. Podle analytika Roba Almeidy ze společnosti MFS mohou tyto výdaje brzy zpochybnit dosavadní odhady budoucích zisků i celkové návratnosti vloženého kapitálu.
Na rostoucí nároky investorů jasně upozornily nedávné výsledky jihokorejského Samsungu.
Tržby se meziročně více než zdvojnásobily a zisk vzrostl více než devatenáctkrát. Akcie přesto za týden klesly o 7,9 %, protože tržní odhady byly nastaveny ještě výše.
Anketa
Již hlasovalo 151 čtenářů
Myslíte, že je současný růst amerických akcií, který táhne zejména umělá inteligence, dlouhodobě udržitelný?
Investoři totiž mají stále vyšší očekávání. Dobré hospodářské výsledky bez silného výhledu do budoucna mohou vyvolat výprodej, a to zejména u drahých technologických titulů přímo navázaných na AI infrastrukturu.
Během posledního měsíce už část kapitálu zamířila do průmyslu, financí, zdravotnictví a menších podniků. Tato rotace aktiv zatím potvrzuje širší býčí trend (období dlouhodobě rostoucích cen) na Wall Street.
Ropa mezitím ustoupila do pozadí. Americká ropa WTI se po březnovém růstu nad 119 dolarů za barel vrátila ke hranici 71 dolarů. Trh geopolitické napětí poměrně rychle vstřebal.
Od začátku letošního roku index Dow Jones přidal 8,5 %, Nasdaq 13,1 % a S&P 500 12,4 %. Ani březnový pokles o 9,1 % nepřiblížil širší index k hranici medvědího trhu (období dlouhodobě klesajících cen).
Závislost na AI je slabým místem trhu
Co se stane, pokud velké technologické firmy zklamou? Americký trh pak může velmi rychle zjistit, že jeho růst stojí na příliš úzkém tržním základu a na mimořádně vysokých očekáváních investorů.
Největší hrozbu tak patrně nepředstavuje samotné zpomalení výdajů. Horší scénář by nastal ve chvíli, kdyby podniky nedokázaly proměnit dosavadní investice do umělé inteligence ve vyšší produktivitu, tržby a marže.
Takový vývoj by následně velmi rychle zasáhl širší akciové indexy. Z toho důvodu na trhu postupně získává na významu vyváženější rozložení portfolia.
Umělá inteligence sice může zůstat hlavním motorem růstu, ale současné valuace ponechávají jen velmi malý prostor pro slabší výsledky nebo opatrnější výhledy managementu. Celý sektor se tak dostává pod znatelný prodejní tlak.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Poslouchejte a odebírejte naše podcasty a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Redaktor zaměřující se na kryptoměny, akciové trhy a komodity. Dlouhodobě sleduje dění na finančních trzích a ve svých článcích se zaměřuje na aktuální zprávy, tržní vývoj a investiční trendy.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
