Premium 6 čísel, která vám řeknou o kvalitě portfolia více než samotný výnos. Překonáváte trh, nebo jen zbytečně riskujete?

Vaše portfolio vydělalo 18 %. Je to skvělý výsledek? Možná ano.

Možná jste ale jen podstoupili dvojnásobné riziko než trh, zatímco srovnatelný index vydělal téměř stejně. Samotné procento zhodnocení totiž často říká mnohem méně, než si investoři myslí.

Právě tady začíná skutečné hodnocení portfolia. Nestačí vědět, kolik jste vydělali. Potřebujete zjistit:

• jakého výnosu jste dosáhli vzhledem k podstoupenému riziku,
• jak moc portfolio kolísalo,
• zda překonalo vhodný benchmark,
• jestli jeho výsledky odpovídají vašemu investičnímu cíli.

Portfolio s nižším výnosem totiž může být ve skutečnosti kvalitnější, pokud jej dosahuje s výrazně menšími propady a větší stabilitou.

K tomu slouží metriky, které mnoho drobných investorů buď nepoužívá, nebo jim nerozumí.

• CAGR ukáže dlouhodobé tempo růstu.
• Sharpe ratio porovná výnos s celkovým rizikem.
• Sortino ratio se zaměří pouze na nepříjemné poklesy.
• Jensenova alfa napoví, zda skutečně vytváříte nadvýnos oproti trhu, nebo vás jen veze rostoucí burza.

Stejně důležitý je správný benchmark. Porovnávat portfolio malých růstových firem s indexem velkých stabilních společností může být podobně zavádějící jako hodnotit sprintera podle výsledku maratonu.

Bez správného měřítka můžete získat falešný pocit úspěchu i zbytečný pocit selhání.

Výsledek navíc ovlivňují i věci, které v jednoduchém procentuálním výnosu snadno zaniknou: transakční náklady, daně, diverzifikace, investiční horizont nebo vaše vlastní reakce na prudké propady.

Právě ty mohou rozhodnout, zda je strategie dlouhodobě použitelná, nebo jen dobře vypadala v příznivém období.

V článku si ukážeme základní i pokročilé metody hodnocení portfolia, vysvětlíme jejich použití a upozorníme na nejčastější chyby.

Dozvíte se také, proč nelze jednu strategii hodnotit podle jediného roku a proč vysoký výnos automaticky neznamená, že investujete dobře.

Možná nakonec zjistíte, že vaše portfolio funguje lépe, než jste si mysleli. Nebo naopak odhalíte slabinu, která vás stojí výnos každý rok.

Obsah článku