Pojďme se podívat na velmi nenápadnou akcii, kterou před lety přidal Warren Buffett do portfolia Berkshire Hathaway a stále pozici drží.
Nepropásněte důležité novinky! Přidejte si Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google
Když jsem před více než osmi lety začal investovat, myslel jsem si, že tato disciplína vyžaduje být matematickým géniem, který se perfektně vyzná ve statistických modelech.
Následně jsem ale zjistil, že investování je především o přístupu a sebedisciplíně. Samozřejmě jsem na to nepřišel hned. Trvalo mi několik let, než jsem to pochopil.
Člověk je bohužel často veden k představě, a to i na vysoké škole, že pokud chce na trhu vydělat, musí být neustále o krok napřed – využívat informační asymetrii. Když vám to říkají docenti a profesoři, logicky tomu věříte.
Problém je v tom, že akademici většinou nemají skin in the game a jen teoretizují z pohodlí přednáškovny.
Po přečtení několika knih od skutečných investičních legend jsem pochopil, že být dobrým investorem je ve skutečnosti o drobnostech, které se dokáže naučit téměř každý.
Z velké části tato disciplína spočívá v aplikování tezí, které historicky fungovaly – nemusíte tak vymýšlet nic zbrusu nového. Stačí se inspirovat minulostí.
Z toho důvodu vřele doporučuji knihu Inteligentní investor, kterou napsal legendární Benjamin Graham.
Tuto knihu zná snad každý, ale myslím si, že málokdo ji ve skutečnosti četl a pochopil její podstatu. Je totiž čtenářsky velmi náročná (dřívější vydání ještě více). Sám jsem ji četl už třikrát a pořád v ní nacházím něco nového.
Na základě této knihy jsem svůj investiční styl založil na tom, že se zajímám o akciové tituly, které běžný retailový investor ve svém portfoliu příliš nechce. Jak to poznám?
Tím se dostáváme k technické analýze grafů. Z chování ceny a objemů totiž snadno poznáte, zda je o daný titul zájem.
Proto mě před časem zaujalo, když Warren Buffett přikoupil jeden velmi nenápadný akciový titul, který by mě pravděpodobně nikdy nenapadlo do portfolia zařadit.
Berkshire Hathaway jej navíc stále drží, přestože se nedávno zbavila až šestnácti jiných pozic.
To ve mně vzbudilo ohromný zájem a po určité době jsem tuto akcii do svého portfolia sám zařadil. Na základě čeho jsem se tak rozhodl a jak je na tom akcie nyní? Pojďme se na to podívat.
Od té doby se tento titul zhodnotil o desítky procent, takže se pozice ukázala jako solidní.
Benjamin Graham věřil, že trh je krátkodobě iracionální a přehnaně trestá akcie, které jsou z nějakého důvodu nepopulární – ať už jde o špatné zprávy, slabé kvartální výsledky, nebo naprosto neatraktivní odvětví.
Právě v těchto situacích vzniká tzv. margin of safety, česky bezpečnostní polštář. Jde o rozdíl mezi tržní cenou a vnitřní hodnotou firmy.
Jeho přístup byl čistě kvantitativní a defenzivní. Hledal firmy obchodované výrazně pod účetní hodnotou, s nízkým P/E, bez nadměrného dluhu a se stabilní historií zisků.
Velmi rád pracoval s dlouhými časovými řadami, protože chápal, že pokud firma dokázala přežít dostatečně dlouho, pravděpodobně tu bude i za rok.
Nezajímaly ho žádné líbivé příběhy kolem firem a jejich předpoklady pro budoucí růst. Zkoumal především to, zda je akcie aktuálně dostatečně levná na to, aby poskytovala ochranu i při nepříznivém vývoji.
Primárně se zaměřoval na to, jakou hodnotu firma historicky skutečně přinesla.
Zatím jste si přečetli pouze 36 % článku. Chcete-li si přečíst zbývajících 64 % článku, staňte se Premium členem!
Co se v tomto článku dozvíte?
Vystudovaný ekonom a znalec díla Adama Smithe, Davida Ricarda a Johna Keynese, který publikuje obsah o technické analýze kapitálových trhů, fundamentální analýze, makroekonomii a měnové politice.
Jaroslav je přesvědčen, že právě tyto disciplíny jsou zásadní pro pochopení celého kontextu finančního trhu, a snaží se čtenáře vybavit ucelenou myšlenkovou mapou pro přemýšlení nad finančním světem.
“Pro investory je důležitý komplexní znalostní základ, díky kterému může každý minimalizovat rizika.”
94 %
90 %
