Nadhodnocená akcie nemusí patřit špatné firmě. Často jde pouze o situaci, kdy cena předběhla reálné zisky, ekonomický cyklus nebo zkrátka racionální očekávání trhu.
A přesně tento jev aktuálně ukazuje náš výběr čtyř populárních titulů z polovodičového světa.
Finex akciový screener nadhodnocených akcií umožňuje rychle vyfiltrovat akcie, které se podle modelového ocenění obchodují nad férovou cenou.
V rámci Finex Premium lze pracovat s více než 2 500 aktivy a filtry jako férová cena, cílová cena, zadlužení, růst nebo názor analytiků.
Screener proto neslouží jako hotový nákupní nebo prodejní pokyn, ale spíše jako radar, který upozorní na místa, kde se vyplatí zbystřit.
Zajímavé je, že všechny čtyři firmy leží uprostřed investičně atraktivního tématu technologií a umělé inteligence. To zvyšuje pravděpodobnost, že trh promítne do ceny nejen současný byznys, ale i sny o daleké budoucnosti.
Co přesně ukazuje Finex férová cena?
Finex férová cena je odhad rozumné vnitřní hodnoty akcie.
Vychází z kombinace více než 15 finančních modelů, například DCF (model diskontovaných peněžních toků), PEG (poměr ceny k zisku upravený o růst), P/E (poměr ceny akcie k zisku na akcii) i analýzy sázek na pokles (short interest).
U nadhodnocených akcií je klíčové číst údaj správně. Pokud je u titulu odchylka například −33 %, znamená to, že by se podle použitého modelu musela cena přibližně o třetinu snížit, aby se dostala na odhadovanou férovou úroveň.
Nejde o pokyn k okamžitému prodeji, ale spíše o výstražné světlo. Je to podobné, jako když si koupíte prémiový telefon za dvojnásobek běžné ceny: samotný produkt může být vynikající, jen finanční smysl vašeho nákupu hraničí s iracionalitou.
4 polovodičoví giganti pod drobnohledem: Kde chybí opora v datech?
Na našem radaru nadhodnocených aktiv se objevují společnosti Ibiden, STMicroelectronics, Seagate Technology a BE Semiconductor Industries.
Spojuje je technologický příběh, ale každý tento hráč stojí v naprosto odlišné části dodavatelského řetězce. A při pohledu na tvrdá data zjistíme, že tržní optimismus zde naráží na limity.
STMicroelectronics: Automobilový útlum ignorován
Společnost STM je silným hráčem v dodávkách čipů pro automobilový průmysl a průmyslovou elektroniku. Ačkoliv trh stále vidí dlouhodobý potenciál v elektrifikaci, krátkodobá realita drhne.
Společnost se potýká s poklesem zisků a v posledních kvartálech minula odhady analytiků. Přesto se její nacenění z hlediska poměru P/E drží překvapivě vysoko v očekávání obratu.
Historicky se takto naceněné akcie stávají extrémně zranitelnými při jakémkoliv dalším zhoršení průmyslové poptávky. Trh zkrátka doufá v rychlé oživení, na které ale v účetních knihách chybí důkazy.
Výhled akcií STMicroelectronics na příštích 12 měsíců
Výhled aktiva
Posl. 12 měs.
Následujících 12 měsíců
Vysoký cíl
XXX
Střední cíl
XXX
Nízký cíl
XXX
Na základě analytiků Wall Street.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Seagate Technology: Zotavení započítané i s úroky
Seagate je gigantem v oblasti pevných disků a ukládání dat. Růst poptávky po datových centrech žene cenu akcií vzhůru.
Při pohledu na fundamenty ale zjistíme, že se aktuální poměr ceny k zisku (P/E) pohybuje blízko úrovně 80. To je více než dvojnásobek dlouhodobého průměru (historicky kolem 36).
Investoři tedy v současné ceně platí za naprosto bezchybný scénář budoucího růstu, přičemž zcela odhlížejí od rizika cykličnosti podnikových objednávek a ostré konkurence v segmentu rychlých SSD úložišť.
BE Semiconductor Industries: Nacenění pro dokonalý svět
Nizozemská firma BESI vyrábí špičková zařízení pro pokročilé pouzdření čipů. Jde o technologii nezbytnou pro ty nejvýkonnější servery.
Problémem je opět cenovka. S ukazatelem forward P/E (očekávaný zisk) přesahujícím hodnotu 67 a trailing P/E vysoce nad 130 se BESI obchoduje s obrovskou prémií.
Pokud by kapitálové výdaje (CAPEX) technologických gigantů do infrastruktury byť jen mírně zpomalily, prostor pro propad ceny této akcie se rozevře. Veškerý růst je zde již plně odražen v ceně.
Výhled akcií BE Semiconductor Industrna příštích 12 měsíců
Výhled aktiva
Posl. 12 měs.
Následujících 12 měsíců
Vysoký cíl
XXX
Střední cíl
XXX
Nízký cíl
XXX
Na základě analytiků Wall Street.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Ibiden: Sázka na jednoho koně
Japonský Ibiden dodává klíčové obalové substráty pro čipy. Trh s ukazatelem P/E v rozmezí 75 až 90 naznačuje, že očekává rychlý návrat k rekordním ziskům.
Společnost je však silně provázaná se zotavením svého klíčového klienta, kterým je americký Intel. Vzhledem k probíhající složité transformaci Intelu je takto vysoká valuace jeho dodavatele velmi odvážná.
Jak s těmito signály pracovat v praxi?
Jako investoři vidíme tento vzorec na trzích opakovaně. Z mé osobní zkušenosti vyplývá, že doporučení z Wall Street bývají často zpožděná.
Banky a brokerské domy u výše zmíněných čtyř společností stále drží většinové doporučení “Nakupovat” (Buy), protože hodnotí především kvalitu samotného byznysu a směrování odvětví v horizontu několika let.
Férová cena se oproti tomu ptá na reálnou návratnost vaší investice dnes. Pro vaše portfolio to znamená jediné: slepá důvěra ve velká jména může snížit váš celkový výnos.
Pokud máte tyto akcie na nákupním seznamu, nepoužívejte zjištění našeho screeneru jako zákaz nákupu, ale jako podnět k trpělivosti.
U takto naceněných firem se obvykle vyplatí počkat na celotržní korekci nebo dočasný výprodej po mírně horších kvartálních výsledcích, který srazí valuace na rozumnější úroveň.
Co si z toho odnést?
Nadhodnocené čipové akcie slouží jako perfektní příklad toho, jak nebezpečné může být investování podle aktuálních trendů bez ohledu na vstupní cenu.
- Férová cena nehlásí prodej: Upozorňuje ale na to, že bezpečnostní polštář pro případné škobrtnutí byznysu je nyní minimální.
- Čtěte ukazatele v kontextu: Pokud se firma obchoduje za dvojnásobek svého historického průměru (jako Seagate), musíte mít naprostou jistotu, že se její byznys model fundamentálně posunul na vyšší úroveň.
- Respektujte tržní cykly: Polovodiče vysoce podléhají cyklům poptávky. Koupit akcii na vrcholu valuace znamená, že si na bod zvratu a hmatatelný zisk můžete počkat i několik let.
Hlavní otázka pro vaši příští analýzu portfolia tedy nezní “zda jde o dobrou firmu”, ale “kolik budoucího úspěchu už platím ze svého dnes”.
Buďte součástí komunity 6 100+ investorů!
Už na to nebudete sami. Uvidíte, jak investují a přemýšlí druzí a kdykoliv si nebudete s něčím vědět rady, máte se na koho obrátit.
Připojte se k nám, nahlédněte pod ruce zkušeným investorům a objevte sílu komunity, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů.
Pokud s Discordem teprve začínáte, připravili jsme pro vás stručný návod, jak ho používat.
94 %
90 %
