Sílící dolar proti euru – co a jak v současné době nejvíce ovlivňuje kurz dolaru?

Od začátku roku dolar posílil vůči euru o téměř 2 %. V tomto článku se podíváme, jaký má v současné době vliv na kurz dolaru proočkovanost a také  výnosy státních dluhopisů i fiskální stimuly FEDu.

Vakcinace v USA

Stejně jako libra i dolar posiluje vůči euru díky rychlé vakcinaci ve Spojených státech. Jednou dávkou vakcíny se v zemi naočkovalo téměř 70 milionů Američanů. Plně naočkovaných osob je 37 milionů.

Postup vakcinace odpovídá plánům. Žádné zpoždění úřady neregistrují. 1,5 miliónu osob je naočkováno každý den. Při současném tempu přijde na začátku léta řada na všechny Američany, kteří se budou chtít nechat očkovat.

„Dnes večer oznamuji, že nařídím všem státům, kmenům a teritoriím, aby zařídily, že všichni dospělí od 18 let budou způsobilí připraveni k očkování ne později než 1. května,“ uvedl Biden.

Podle statistik proočkovanost výrazným způsobem snižuje celkové covidové statistiky. V posledních dnech dojde k nákaze přibližně 60 000 osob. Dříve to bylo až 300 000 případů.

Fed a fiskální pomoc

Americká ekonomika se rychleji odrazila ode dna díky několika faktorům. Velice důležitým faktorem byl zásah Fedu, který ve velmi krátké době snížil úroky na nulu a při tom poskytl americké ekonomice likviditu s cílem znovuobnovení oživení a uklidnění rozbouřené situace.

Ve srovnání s Evropou bylo výrazně rychlejší a intenzivnější uvolnění měnových podmínek. Ve spojených státech byla také rychlejší a hlavně objemnější fiskální pomoc.

Budoucí vývoj americké měny

V případě akcelerace evropské ekonomické obnovy by mohl vzniknout tlak na oslabování dolaru. V současné době se jeví varianta v podobě efektivnější a rychlé vakcinace v Evropě a následné otevření ekonomiky jako nereálná.

Reálné je, že minimálně první čtvrtletí bude hlavně vlivem rozdílného ekonomického vývoje zejména čtvrtletím posilujícího dolaru vůči euru. V druhé polovině tohoto roku analytici předpokládají vyšší výkon evropské ekonomiky a od této doby by se mohla situace obrátit.

Čtěte také: Vítězná libra díky rychlému očkování Británie – Evropská unie značně zaostává i v hospodářském růstu

Analytici jsou bullish na dolar

Politika Fedu je mnohem přívětivější pro analytiky než politika ECB, protože ECB se za celých 10 let ani jednou nepovedlo zvýšit úrokové sazby. Analytici si myslí, že ECB měla šancí dost, aby ukázala lidem, že jsou flexibilní, ale oni stále drží záporné úrokové sazby.

Dolar ve spojení s kladnými úrokovými sazbami s výnosem na desetiletém státním dluhopisu nad 1,5 % je pro investory mnohem přívětivější a čitelnější měnou. 

Roční maxima výnosu amerických dluhopisů

Americký Fed bude tento týden řešit vyšší výnos amerického desetiletého dluhopisu, který v pátek atakoval roční maximum 1,8 %.

Mezitím výnosy německého desetiletého dluhopisu šly také vzhůru, ale zůstávají stále nízko v záporné hodnotě -0,32 %. Spojené státy včele s prezidentem Joem Bidenem mají o poznání vyšší rozpočtový stimul než Evropa. 

Powel představí mnohem lepší výhled na růst i zaměstnanost a mírně zvýší také inflační prognózu v reakci na stimulační balík Joea Bidena (1,9 bilionu USD). Na rozdíl od ECB Powel neoznámí plán na rychlejší nakupování dluhopisů a pravděpodobně oznámí, že Fed bude flexibilní a připravený zasáhnout v případě, když by se situace začala vymykat z rukou.

Otázkou je, jak na taková slova budou reagovat americké dluhopisy a zda jim takové ujištění bude stačit. Pro trhy v současné době není podstatný růst výnosů amerických dluhopisů, ale spíše dynamika tohoto růstu. V případě dlouhodobého mírného růstu je pravděpodobná pozitivní situace a nálada na akciovém trhu.