AMD získává obří zakázku na dodávky GPU v hodnotě miliard dolarů. A OpenAI na oplátku dostává možnost stát se jejím akcionářem. Chytrý finanční tah, který může vytvořit nový typ investičních smluv.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
OpenAI uzavřela s AMD víceletý kontrakt na dodávky akcelerátorů GPU (grafický procesor) v rozsahu až 6 GW (gigawatt – jednotka výkonu datacenter), přičemž první nasazení o výkonu 1 GW má běžet ve druhé polovině 2026 na nové řadě čipů MI450 (model akcelerátoru AMD).
Součástí dohody je i warrant – právo OpenAI nakoupit až ~160 mil. akcií AMD prakticky zadarmo – za nominální cenu 0,01 USD, pokud AMD doručí milníky (výroba a nasazení MI450 a další generace) a budou splněna cenová pásma akcií až k 600 USD.
Reálně tak může OpenAI získat zhruba 10 % podíl ve společnosti AMD.
Nejde tak o okamžitý nákup akcií, ale možnost stát se významným akcionářem výměnou za dlouhodobé odběry výpočetního výkonu.
Z investičního pohledu získalo AMD velkého spolehlivého odběratele datového výkonu: OpenAI se zavazuje odebírat kapacitu, AMD získává viditelnost příjmů a pákový efekt na výrobu i ekosystém (software ROCm – otevřená platforma AMD pro AI).
Krátkodobě trh reagoval skokem kurzu akcií AMD o více než 30 % díky očekávání desítek miliard dolarů tržeb v následujících letech.
OpenAI zároveň nedává všechny žetony na jeden stůl – diverzifikuje dodavatele vedle dominantní Nvidie a pokračuje i v projektech vlastních čipů.
Dohoda posouvá AMD z role “alternativy” do role spolu-tahouna éry AI. Nasazení 6 GW přes více generací GPU vytváří dlouhou výrobní zakázku, která může:
Zároveň roste hodnota softwarového stacku ROCm, což zmenšuje “zámek” ekosystému jedné firmy (Nvidia a její platforma CUDA) a může přetáhnout další hyperscalery.
Pro retailového investora je lákavé, že warrant dává OpenAI motivaci tlačit na úspěch AMD – když se milníky splní a cena akcie vyroste, OpenAI získa za hubičku svůj budoucí podíl, ale současní akcionáři mezitím už budou těžit z růstu hodnoty firmy.
Nevýhoda? Ředění akcionářů. Pokud budou všechny tranše warrantu uplatněny, počet akcií vzroste – jako akcionář budete chtít, aby to bylo vyváženo adekvátním růstem zisku na akcii.
Proto sledujte, jak rychle AMD převádí objednávky na tržby a jaké marže nese MI450 cs. předchozí MI300/MI325.
V energetice zajišťují PPA (dlouhodobá smlouva na odběr energie) investorovi stabilní cash-flow a výrobci jistotu financování nové elektrárny.
Tady platí podobná logika, jen “palivem” jsou GPU (grafický procesor) a software. OpenAI funguje jako odběratel výkonu a zároveň získává instrument (warrant) na podíl ve výrobci – tedy ekonomickou motivaci, aby “elektrárna” jela naplno a zefektivňovala se každou generací čipů.
Pokud se model osvědčí, vzniká nová třída aktiv: kontrakt na výpočetní výkon (compute), který již zahrnuje vestavěné (embedded) právo na kapitálový podíl – opci koupit akcie firmy za předem daných podmínek.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Poslouchejte a odebírejte naše podcasty a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
