FinexAkcieNvidia, Apple i Tesla prudce zlevnily. Jedno číslo ale kazí celý nákupní příběh
Nvidia, Apple i Tesla prudce zlevnily. Jedno číslo ale kazí celý nákupní příběh
Ocenění největších technologických firem se výrazně přiblížilo zbytku trhu. Zdánlivá sleva však skrývá problém, který může rozhodnout, zda jde o životní příležitost, nebo drahou past.
Do takzvané Velkolepé sedmičky patří Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Apple a Tesla. Po letech, kdy tyto technologické tituly táhly americký trh vzhůru, letos většina z nich zaostává za indexem S&P 500.
Jedinou výjimku tvoří Alphabet. Jeho akcie od začátku roku posílily o 14,5 %, zatímco samotný index přidal 8,8 %. Zbylých šest titulů tuto hranici nepřekonalo.
Ocenění spadlo na desetileté minimum
Morgan Stanley porovnává ocenění Velkolepé sedmičky se zbývajícími 493 firmami v indexu. Sleduje přitom prémii poměru ceny k zisku (ukazatel P/E, který porovnává tržní cenu akcie s čistým ziskem na akcii).
Po většinu tohoto desetiletí se prémie držela nad 30 %. Nyní se však pohybuje blízko 10 %, což představuje nejnižší rozdíl za více než deset let.
Neznamená to, že tyto technologické tituly náhle plošně zlevnily. Ukazuje to spíše na fakt, že jejich cenový náskok vůči zbytku trhu v poslední době znatelně klesl.
Investoři totiž přestávají platit vysoké částky jen za známou značku nebo spojení s umělou inteligencí. Dnes je zajímá především návratnost investic a tvorba hotovosti.
Anketa
Již hlasovalo 60 čtenářů
Myslíte, že je současný růst amerických akcií, který táhne zejména umělá inteligence, dlouhodobě udržitelný?
Hlavní překážku představují vysoké kapitálové výdaje. Náklady velkých technologických firem na vývoj umělé inteligence mají letos vzrůst o 70 % a překonat hranici 700 miliard dolarů.
Peníze směřují do datových center, výkonných čipů a energetické infrastruktury.
Tyto projekty sice mohou podpořit další expanzi, aktuálně ale snižují volný peněžní tok (free cash flow, tedy hotovost, která firmě zbude po zaplacení provozních nákladů a investic).
Souhrnný výhled očekávaného volného peněžního toku pro celou skupinu tak zřejmě znatelně klesne z dřívějších maxim dosažených v roce 2024. Právě tento vývoj přináší na trhy přirozenou nervozitu.
Stratég Deutsche Bank Jim Reid upozornil na rostoucí obavy z výdajů největších provozovatelů cloudové infrastruktury. Samotné firmy přitom nenaznačují, že by tempo jejich technologických investic mělo v dohledné době zpomalit.
Fed může tlak ještě zvýšit
Další komplikaci představuje riziko zvýšení amerických sazeb během letošního roku. Vyšší úroky by prodražily financování rozsáhlých projektů a současně by snížily atraktivitu budoucích zisků.
Současné relativní zlevnění přichází po období, kdy velcí investoři hledali zajímavý výnos jinde – například v průmyslu, finančním sektoru nebo na zahraničních trzích.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Horší akciový výkon tak není pouze důsledkem vysokých výdajů konkrétních firem, ale pramení i ze širší změny tržní nálady.
Nízká prémie v ocenění sama o sobě neprozrazuje, který podnik nabízí nejlepší poměr mezi rizikem a potenciálním výnosem.
Alphabet svými letošními výsledky dokazuje, že rozdíly uvnitř skupiny rostou. Tesla, Apple i Nvidia mají zcela odlišné byznysové výzvy, tempo růstu a různou míru citlivosti na výši úrokových sazeb.
Akciový růst proto v současnosti táhnou jiné tržní regiony. Reid například připomněl, že jihokorejský index KOSPI od začátku roku vzrostl o téměř 47 %, ačkoli celkový zájem o technologie umělé inteligence neopadá.
Zda nyní nastal vhodný čas pro nákup technologických gigantů, záleží na individuální analýze. Zlevnění samotné by k nákupnímu rozhodnutí bez hlubšího kontextu stačit nemělo.
Nižší cena dává smysl jen ve chvíli, kdy firma dokáže proměnit vysoké náklady v rostoucí tržby a volnou hotovost. Dokud se tento přenos neprokáže v praxi, mohou tyto akcie zůstat levnější mnohem déle, než mnozí očekávají.
Rozhodující proto budou především nadcházející hospodářské výsledky. Trh bude pečlivě sledovat, zda příjmy z umělé inteligence začnou rychleji dohánět investované částky a zda vedení dokáže udržet ziskové marže bez dalších výrazných škrtů.
Zkraťte si cestu k lepším výnosům
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
Uvidíte naše skutečné portfolio včetně nákupů a prodejů
Dostanete tipy na akcie dřív, než je objeví většina trhu
Získáte přístup k datům a nástrojům, které zkracují rozhodování z hodin na minuty
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
Redaktor zaměřující se na kryptoměny, akciové trhy a komodity. Dlouhodobě sleduje dění na finančních trzích a ve svých článcích se zaměřuje na aktuální zprávy, tržní vývoj a investiční trendy.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
