Začínající investor často někdy připomíná řidiče, který sedne do auta, šlápne na plyn a zároveň nechá zataženou ruční brzdu.
Motor řve, benzín mizí, a přitom se téměř nehne z místa. V investování tu “ruční brzdu” představují tři opakované chyby, které spolehlivě ukusují výnosy a zvyšují riziko ztrát.
Níže si je rozebereme jednoduše, srozumitelně a s důrazem na realitu českého daňového systému.
1. Hon za dividendami bez pochopení daní a formulářů
Dividendy z českých akcií jsou pro fyzické osoby zdaněny srážkou 15 % u zdroje, takže na brokerský účet dostáváte “čistou” částku a do daňového přiznání je už neuvádíte.
Zní to pohodlně, ale pozor: komfort srážky neznamená, že každá “dividendová” strategie dává smysl.
Kupovat podniky jen kvůli vysokému dividendovému výnosu často vede k přehlédnutí nedostatečné kvality firmy, udržitelnosti výplat a skutečného ocenění (např. P/E poměr).
Když se firma zadluží, zpomalí růst nebo přehání výplaty, dividenda je drahá “iluze”.
U zahraničních dividend je situace jiná
Zahraniční dividendy přiznáváte v ČR a uplatňujete zápočet zaplacené daně v zahraničí (podle smlouvy o zamezení dvojího zdanění).
U amerických akcií se standardně vyplatí podepsat W-8BEN (formulář pro daňové účely nerezidenta USA), aby vám americký plátce strhával jen 15 % místo 30 %.
Těchto 15 % pak typicky “spárujete” v českém přiznání přes zápočet, takže nevzniká další česká daň. Bez formuláře W-8BEN vám broker/emitent strhne 30 % a v ČR využijete zápočet jen do cca 15 % – zbytek je čistá ztráta na výnosu.
Z pohledu čisté výplaty tak rozdíl mezi W-8BEN a “nic neřeším” dokáže sežrat roční výnos celé konzervativnější pozice.
Ještě jedna často přehlížená drobnost: pokud jste zaměstnanec a vaše roční “ostatní příjmy” (kam patří i dividendy ze zahraničí) nepřesáhnou 20 000 Kč, nemusíte kvůli nim podávat přiznání.
Jakmile však limit součtu příjmů dle §7–10 ZDP překročíte, přiznání podat musíte. (Pro osoby mimo zaměstnanecký poměr platí jiné limity.) To je praktické vodítko, jak administrativně “nepřepálit” investiční začátky.
2. Krátký horizont a prodeje ve špatný čas: likvidace výnosů daněmi i poplatky
V ČR platí užitečný “časový test” pro osvobození zisků z prodeje: u běžných cenných papírů 3 roky držby, u podílů ve společnostech (nebo u investičních nemovitostí) 5 let.
Hlavní smysl časového testu?
Dlouhodobé držení kvalitních titulů je odměněno nulovými daněmi – pokud nejste extrémně velký prodejce (nad 40 mil. Kč ročně).
Naopak časté přesedlávání mezi pozicemi shazuje výnosy o daně, spready a poplatky a zároveň zvyšuje riziko, že prodáte ve špatnou chvíli.
Když časový test nesplníte, platí dvě pravidla, která nováčky často překvapí:
- Do základu daně vstupují příjmy a prokazatelné výdaje (nákupní cena, poplatky). Bez pečlivé evidence výpisů brokera zaplatíte daň z vyššího “papírového” zisku, než jaký jste reálně měli.
- U zahraničních titulů vstupuje do hry také měna. Zisk/ztrátu z kurzových pohybů proti CZK (česká koruna) de facto realizujete při prodeji, takže i posílení koruny může sebrat část dolarového zisku.
A že nemusí jít o “drobnost” můžete vidět i na grafu níže. V letošním roce zatím dolar vůči koruně výrazně oslabuje.
Vývoj měnového páru USD/CZK v letošním roce
Jinými slovy: krátké horizonty plus špatná evidence = dobrovolný odvod výnosů státu a brokerům.
Není to o tom “platit co nejméně za každou cenu”, ale nepřicházet zbytečně o to, co vám má právem zůstat, pokud držíte akcie dostatečně dlouho a umíte doložit náklady.
Co si z této části odnést?
3. Přehnané sebevědomí a koncentrace: jedna špatná sázka dokáže smazat roky práce
Na začátku přichází první úspěch a investor má pocit, že “už ví”. Pak zvýší páku, zaměří se na jeden sektor, a přilepí se k populárnímu tickeru.
Problém? Jediná firemní kauza, výpadek cash flow nebo změna regulace a obchodní účet je o desítky procent níž.
Jak se vyhnout koncentraci, aniž byste rozmělnili výnosy:
- Rozumějte tomu, co držíte. Když kupujete banku, chápete úrokové riziko? U výrobce čipů znáte cyklus a investiční náročnost?
- Kombinujte jednotlivé tituly a ETF (burzovně obchodovaný fond). ETF umí levně a přehledně pokrýt sektor či region bez rizika výběru jednotlivých akcií.
- Nepoužívejte pákové produkty pro “dlouhodobé držení”. Pákové ETF či CFD (smlouva o vyrovnání rozdílu) mají vlastní mechaniku, která umí výnosy dlouhodobě “ožírat”.
- Nadřaďte plán nad emoce. Stanovte si, kdy přikupujete (např. DCA), kdy snižujete pozici a kdy si přiznáte, že business case nevyšel.
Slovo závěrem
Chudne se překvapivě snadno: stačí kupovat “kvůli dividendě”, prodávat brzy, nemít pořádek v dokladech a spoléhat na šťastnou ruku u několika málo titulů.
Bohatnutí na akciovém trhu vypadá na druhé straně méně dramaticky: jde o to pochopit daně u dividend (včetně formuláře W-8BEN), využít časový test, nezapomínat na důkazy o nákladech, přiměřeně diverzifikovat a mít plán.
Je to jako dlouhá jízda po dálnici – s GPS v telefonu, servisní knížkou v přihrádce a bez zatažené ruční brzdy.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
94 %
90 %
