Ropa kvůli eskalaci na Blízkém východě vystřelila nad 100 USD, ale energetické akcie překvapivě stagnují. Kde hledat příležitosti mimo největší ropné giganty?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Ceny ropy prudce stouply, situace na Blízkém východě eskaluje, a tak by se dalo očekávat, že akcie společností z ropného a plynárenského průmyslu porostou. Opak je však pravdou.
Právě v tomto nastavení trhu by investoři mohli najít příležitost, přičemž vývoj konfliktu mezi USA, Izraelem a Íránem naznačuje, že narušení dodávek těchto komodit může být delšího rázu.
Sám Donald Trump na začátku konfliktu odhadoval jeho dobu trvání na několik týdnů, což by pomohlo ceně ropy v dalším růstu.
Od konce února, kdy USA a Izrael zahájily útoky proti Íránu, cena tohoto černého zlata raketově vystřelila.
V pondělí se futures na ropu West Texas Intermediate (WTI) obchodovaly dokonce za 112 dolarů za barel, což představuje 67% nárůst oproti uzavírací ceně 67 dolarů z 27. února.
Takový pohyb dokazuje, jak rychle se může změnit sentiment vůči určitému aktivu. Růst je zapříčiněn hlavně tím, že Írán pohrozil blokací Hormuzského průlivu, což je úzká vodní cesta, kterou prochází přibližně 20 % veškeré světové ropy.
Analytik ze společnosti Kpler Homayoun Falakshahi podotkl, že pokud se nepodaří obnovit bezpečný provoz v průlivu, ceny ropy by mohly do konce března dosáhnout až 150 dolarů za barel.
Přestože cena ropy vyskočila z 60 dolarů na více než 100 dolarů, výkonnost energetického sektoru tuto skutečnost zatím nereflektuje.
ETF State Street Energy Select Sector SPDR od začátku konfliktu posílilo o pouhé 1 %. Je to částečně způsobeno také tím, že v roce 2026 již akcie v tomto ETF masivně posílily.
Největší zastoupení má ve fondu společnost ExxonMobil, jejíž akcie od začátku roku vyrostly o 24 %. Podobně jsou na tom i akcie společností ConocoPhillips, Chevron a dalších firem.
| Symbol | Společnost | % aktiv |
| XOM | Exxon Mobil Corporation | 24,05 % |
| CVX | Chevron Corporation | 17,27 % |
| COP | ConocoPhillips | 6,85 % |
| WMB | The Williams Companies, Inc. | 4,56 % |
| SLB | SLB N.V. | 4,38 % |
| EOG | EOG Resources, Inc. | 3,84 % |
| KMI | Kinder Morgan, Inc. | 3,72 % |
| BKR | Baker Hughes Company | 3,68 % |
| VLO | Valero Energy Corporation | 3,56 % |
| PSX | Phillips 66 | 3,55 % |
Tito giganti jsou navíc poměrně drazí vzhledem ke svým historickým valuacím. ExxonMobil se obchoduje za přibližně 21násobek očekávaných zisků (forward P/E), zatímco jeho pětiletý průměr činí 15,1násobek a desetiletý 18násobek.
Chevron se v rámci stejného ukazatele obchoduje za 26,5násobek, přičemž pět let dozadu se průměrně obchodoval za 16,8násobek a v rámci deseti let za 23,2násobek.
Z tohoto důvodu je třeba se podívat na společnosti z ropného průmyslu s menší tržní kapitalizací.
Jak v tomto kontextu podotkl John Stoltzfus, investiční stratég ze společnosti Oppenheimer, je třeba se v případě poklesu dívat na děti, které byly vylity i s vaničkou. Tituly, jež naplňují toto přirovnání, najdete v tabulce níže.
| Firma | Aktuální forward P/E | Pětiletý průměr forward P/E | Desetiletý průměr forward P/E | Zhodnocení titulu v roce 2026 |
|---|---|---|---|---|
| Halliburton | 14,7 | 15,5 | 22,1 | 20 % |
| SLB | 15,2 | 18,5 | 23,9 | 19,5 % |
| Baker Hughes | 21,6 | 22,3 | 33,2 | 30,1 % |
Zdroj: LSEG
Výše uvedené společnosti z ropného sektoru jsou atraktivně oceněny i vzhledem k historické valuaci a s velkou pravděpodobností budou i nadále profitovat z rostoucí ceny ropy.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Poslouchejte a odebírejte naše podcasty a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Analytik specializující se na investování, akciové trhy a kryptoměny. Je absolventem bakalářského studia na Vysoké škole ekonomické v Praze a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Na finančních trzích se pohybuje již více než deset let a dlouhodobě se věnuje analýze tradičních i kryptoměnových trhů. Ve Finexu působí jako šéfredaktor a zaměřuje se na investování, makroekonomii a aktuální dění na finančních trzích.
94 %
90 %
