Americké akcie stále rostou, Buffettův indikátor přitom bije na poplach. Co rekordní nadhodnocení trhu znamená a hrozí v roce 2026 tvrdší korekce?
Nepropásněte důležité novinky! Přidejte si Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google
Akciové trhy v posledních letech prakticky nepřestávají růst. I krátkodobé poklesy jsou na trzích rychle vyrovnávány a hlavní indexy se tak stále drží poblíž historických maxim.
Právě to ale začíná některé zkušené investory znepokojovat.
Varování nyní přichází i od Warrena Buffetta, který upozorňuje na ukazatel, jenž v minulosti opakovaně signalizoval blížící se propady trhu.
Hrozí tedy v roce 2026 výrazná korekce, nebo jde jen o přehnané obavy?
Warren Buffett se při hodnocení trhu spoléhá na jasnou metriku. Takzvaný Buffettův indikátor porovnává celkovou hodnotu všech amerických akcií s HDP USA.
Pokud hodnota firem na burze roste mnohem rychleji než reálná ekonomika, je to varovný signál. Znamená to, že akcie mohou být nadhodnocené.
V minulosti tento ukazatel několikrát upozornil na přehřátý trh.
Během dotcom bubliny na přelomu tisíciletí vystřelil na tehdy šokujících 138 %. Brzy poté bublina splaskla a trhy výrazně oslabily.
Sám Buffett už v roce 2001 varoval, že nákupy akcií dávají smysl, když se indikátor pohybuje pod 80 %. Jakmile se ale blíží k hranici 200 %, investoři si podle něj doslova “hrají s ohněm”.
Dnes je ovšem situace ještě extrémnější. Ukazatel aktuálně prorazil svá historická maxima a vyšplhal se na hodnotu přes 230 %.
Hodnota nad 200 % sice hodnotové investory děsí, okamžitý krach ale neznamená.
Hodnota ukazatele se dlouhodobě posouvá výš – kolem hranice 150 % se pohybuje už od roku 2018 a nad rizikovou hranicí 200 % strávil téměř rok. Kdo by se z trhu ale předčasně stáhl, připravil by se v posledních letech o značný růst.
Spoléhat na načasování trhu podle jediného ukazatele je vždy riskantní.
Samotná struktura ekonomiky se navíc změnila. Dnešní burzu táhnou technologické firmy s vysokými maržemi a nízkými kapitálovými náklady. Tyto podniky si přirozeně drží vyšší ocenění, což přímé srovnání s rokem 2000 mírně zkresluje.
Extrémní hodnotu 230 % přesto nelze brát na lehkou váhu. Jasně dokazuje, že investoři dnes za americké akcie platí historické maximum.
Ačkoli to nezaručuje příchod krize hned v tomto roce, akciový trh je na těchto úrovních extrémně křehký.
Stačí zpomalení růstu, slabší hospodářské výsledky firem nebo nečekaný ekonomický šok a prostor pro tvrdou korekci bude rázem otevřený.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Student Vysoké školy ekonomické v Praze, který se již na střední škole začal aktivně zajímat o finanční trhy. Právě tehdy poprvé zakoupil Bitcoin a objevil tak vášeň pro kryptoměny a alternativní investice.
Na Finexu publikuje denní zprávy a komentáře k aktuálnímu dění na trhu.
„Kupujte jen to, co byste s radostí drželi, i kdyby se trh na deset let zastavil.“ – Warren Buffett
94 %
90 %
