Premium Tato skvělá akcie je nejlevnější za 10 let. Proč do ní právě nyní investuji

V dnešní analýze se podíváme na jeden trhák, který mám v portfoliu velmi krátkou dobu.

Postupně však přikupuji další a další pozice, protože valuace je stále vskutku příznivá, a to mám opravdu hodně rád. Jako kdyby mi dal někdo dobrý rum, prostě neodmítnu.

Pokud ve slovíčku “valuace” hrozně tápete, třeba vám pomůže kniha Inteligentní investor. Náhodou jsem zjistil, že Jason Zweig vydal její aktualizovanou verzi, a to dokonce v češtině, takže pro mě šlo o jasný nákup.

Knihu jsem přečetl už třikrát – je hodně náročná, takže nejde o čtivo na dobrou noc. Doporučuji si na ni udělat opravdu čas ve chvílích, kdy nejste unavení.

Mně kniha hodně pomohla v tom, jak hledat levné akcie a co je vůbec onen magický bezpečnostní polštář (margin of safety).

Dnes analyzovanou akcii zná úplně každý. To ale platí pro téměř každý titul, který mám v portfoliu. Specifikum tohoto sektoru spočívá v tom, že je kvůli umělé inteligenci ve velké nemilosti.

Představy se různí, ale já de facto sázím na to, že jde o přehnané obavy. Zkrátka uplatňuji kontrariánský pohled na věc.

Než se ale podíváme na tenhle investiční klenot a než vám vysvětlím svou logiku, proč jsem do pozice vstoupil, dáme si několik obecnějších rad.

Pro někoho z vás možná budou působit jako blesk z čistého nebe. Nechci nikoho podceňovat, ale z interakcí se svými čtenáři vím, že spekulování u lidí pořád vede.

Sledujte zkrátka hodnotu a byznysy, které jsou schopny další hodnotu vytvářet. To je klíč.

Vykašlete se na věci, které nemají vůbec vliv na fundament daných společností. Akorát se tím obíráte o čas.

Proč valuace? Cena akcií stoprocentně koreluje s fundamentem

Ze 125 let historie akciového trhu víme, že dlouhodobý cenový růst stojí především na fundamentu – a to ze 100 %.

Cena akcií se sice může krátkodobě odtrhnout od reality, ale v delším horizontu se nakonec vždy vrací k tomu, co firmy skutečně vytvoří za hodnotu.

Mezi cenou akcií a jejich fundamentem totiž v dlouhém období platí velmi silná vazba. Pokud byznys dlouhodobě roste, zvyšuje tržby, zisky, cash flow a návratnost kapitálu, trh to dříve nebo později ocení.

Pokud naopak firma hodnotu netvoří, skončí nakonec v propadlišti dějin. Aura výjimečnosti je totiž pomíjivá.

Zdroj: Creative Planning

Krátkodobě mohou trh ovlivňovat různé nesmysly. Sentiment, módní příběhy, panika, euforie, titulky v médiích nebo chování davu. Tomu jednoduše říkám šum a nezakládám na něm vůbec svá rozhodnutí.

Tedy kromě toho, že paniky využívám k levným nákupům.

Z pohledu dlouhodobého investora je mnohem důležitější, zda dané firmy dokážou konzistentně vytvářet skutečnou hodnotu.

Oblíbenou mantrou gamblerů je tvrzení, že akcie jsou vlastně jen žetony v kasinu a na fundamentu vůbec nezáleží.

Podle mě jde o nebezpečný omyl. Takové uvažování může krátkodobě fungovat v prostředí euforie, ale dlouhodobě vede k velmi drahým lekcím.