Poptávku po službách japonského compoundera nařizuje zákon, takže neklesá ani v recesi. Marže roste pět let v řadě, návratnost kapitálu přesahuje 30 procent a na domácím trhu má teprve pětinový podíl. Jediný háček je cena akcie. O jakou firmu jde?
Nepropásněte důležité novinky! Přidejte si Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google
Nejzajímavější akcie často nevypadají jako příběhy z titulních stran finančních médií. Žádná umělá inteligence, žádné elektromobily, žádná vesmírná revoluce.
Jen výtahy, eskalátory, pravidelný servis a povinné kontroly. Na první pohled nuda. Jenže právě taková nuda může být na burze výnosná.
Překvapivé je, jak silný byznys se může skrývat v něčem, co většina investorů úplně přehlíží.
Výtahy se musí servisovat v růstu i recesi. Budovy nezmizí, lidé nepřestanou jezdit mezi patry a majitelé nemovitostí nemohou údržbu jednoduše odložit jen proto, že se ekonomice zrovna nedaří.
Tento model připomíná mýtnou bránu: pokaždé, když systém běží, někdo musí platit za jeho bezpečný provoz.
V článku se podíváme na japonský podnik, který sám výtahy nevyrábí, ale vydělává čistě na jejich údržbě, opravách a modernizacích.
Právě díky tomu se vyhýbá cykličtější výrobě nových zařízení a staví svůj růst na opakovaných servisních smlouvách.
Zjistíte, proč těží ze specifické struktury japonského trhu. Výrobci tam stále ovládají většinu údržby, zatímco nezávislí hráči mají před sebou obrovský prostor k růstu.
Ukážeme si také:
Zároveň ale nepůjde o naivní oslavu úspěchů. Kvalitní podnik může být špatnou investicí, pokud za něj zaplatíte příliš vysokou cenu.
A právě valuace, nedostatek techniků, závislost na dílech od konkurentů a měnové riziko nakonec rozhodnou, zda jde o skrytý defenzivní klenot, nebo jen draze oceněný příběh.
Zatím jste si přečetli pouze 16 % článku. Chcete-li si přečíst zbývajících 84 % článku, staňte se Premium členem!
Co se v tomto článku dozvíte?
S investováním začal už na střední škole, kdy si založil účet u brokera, u kterého později téměř čtyři roky pracoval jako analytik finančních trhů. Tomáš se zaměřuje na hledání investičních „jehel“ v rozmanité kupce tržního sena.
Ve svém investičním přístupu často vychází z makroekonomických trendů, které považuje za klíčové hybné síly ovlivňující fundamentální rozvoj firem. Věnuje se Asset Managementu a v současnosti studuje magisterský program se zaměřením na Corporate Finance na Universiteit Gent v Belgii.
94 %
90 %
