Myslíte, že vám zlato ochrání úspory před inflací? Historický graf odhaluje mnohem komplikovanější realitu, než většina investorů tuší!
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Zlato je již dlouho považováno za bezpečnou investici, která je ceněna pro svou domnělou schopnost zachovat kupní sílu v nejistých dobách.
Mnozí ho považují za pojistku proti inflaci. Zkoumání historické výkonnosti zlata však odhaluje, že je situace úplně jiná.
Zlato, které není pod kontrolou žádné vlády, v posledních letech překonávalo americké státní dluhopisy a během finančních krizí disponuje velmi solidní cenovou výkonností. Data od roku 1978 však ukazují, že vás zlato před inflací neochrání.
Klíčové je se totiž podívat na vývoj zlata očištěný o inflaci. Graf níže tedy zobrazuje cenu jedné unce zlata v amerických dolarech od roku 1978, ale upravenou o inflaci.
To znamená, že graf ukazuje cenu přepočítanou na dnešní hodnotu peněz a tím pádem vidíme reálný cenový vývoj zlata v čase, nikoliv jen nominální hodnotu.
Jak lze vidět výše, od roku 1980 do roku 2001 klesla kupní síla zlata po očištění o inflaci přibližně o 80 %. Investoři, kteří zlato koupili na konci 70. a začátku 80. let, přišli o značné výnosy ve srovnání s akciemi nebo dluhopisy.
K podobnému scénáři došlo i v letech 2011 až 2018, kdy zlato ztratilo třetinu své kupní síly. Každý se ohání tím, že je zlato pojistkou proti inflaci až to většina lidí bere jako naprostou pravdu.
Právě ten narativ, že je zlato pojistkou proti inflaci, má kořeny v minulosti. Amerika čelila značné inflační vlně v 70. letech a v tu dobu vystřelila i cena zlata.
Jenomže zlato neposílilo primárně kvůli tomu, že by bylo pojistkou proti inflaci, ale proto, že bylo po dlouhých 40 letech povoleno jeho volné obchodování na finančních trzích, čemuž se bránila americká vláda.
Často uváděný příklad se pak týká starověkého Babylonu, kde se za unci zlata údajně dalo koupit 350 bochníků chleba a říká se, že je tomu podobně i dnes. Argument tedy spočívá v tom, že existuje něco jako zlatá konstanta.
Jenomže to vyvolává spoustu otázek ohledně toho, zda lze opravdu věřit této informaci, která byla zaznamenána před 2 500 lety a jaký typ bochníku tehdy vůbec měli.
Navíc, cena bochníku se dnes liší, kdy prémiový chleba může vyjít i na 200 Kč, zatímco klasický na 40 Kč.
Nutno podotknout, že graf výše potvrzuje jednu věc a tou je momentální nejvyšší cena zlata v historii i přes upravení o inflaci. I tak však nelze přistoupit na argument o tom, že je zlato pojistkou proti inflaci.
Kdyby se jednalo o stabilní uchovatel hodnoty, jeho cena by nestoupala raketovým tempem, ani by neklesala. Přesto však raketově stoupá.
Trh řeší vysoké valuace a drahé technologické investice a čeká na lepší příležitosti. My jsme se rozhodli udělat pravý opak.
Investor, který čeká na dokonalý okamžik, často zjistí, že mu mezitím ujely právě ty nejkvalitnější příležitosti.
Nepřikupovali jsme je proto, že jsou levné. Přikupovali jsme je proto, že věříme v sílu jejich byznysu i za dalších deset let. Ukážeme vám, proč jsme se právě teď rozhodli navýšit tyto tři pozice.
Analytik specializující se na investování, akciové trhy a kryptoměny. Je absolventem bakalářského studia na Vysoké škole ekonomické v Praze a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Na finančních trzích se pohybuje již více než deset let a dlouhodobě se věnuje analýze tradičních i kryptoměnových trhů. Ve Finexu působí jako šéfredaktor a zaměřuje se na investování, makroekonomii a aktuální dění na finančních trzích.
94 %
90 %
