Premium Odepisovanou akcii jsem koupil poblíž dna. Od té doby vzrostla o více než 80 %

Investování do akcií představuje nekonečné hledání titulů, které zařadíte do svého portfolia. Jakmile je ale najdete, do budoucna si usnadníte spoustu práce.

Nejlepší akcie jsou zkrátka ty, které už nějakou dobu držíte. Nemusíte ztrácet spoustu času a nervů s jejich analýzou. Stačí jen sledovat novinky a aktualizovat si informace, abyste zůstali v obraze.

V tom spočívá klíčový rozdíl oproti spekulantům, kteří musí trávit spoustu času analýzou stále nových titulů.

Osobně se rád zaměřuji na outsidery, o které trh momentálně nejeví zájem. Na jednoho takového se nyní podíváme.

Především si vysvětlíme, proč jsem tento titul zařadil do portfolia blízko jeho cenových minim, od kterých se následně zhodnotil o více než 80 %.

Z dřívějšího lídra akciového trhu se může brzy stát propadák

Anualizovaná desetiletá výkonnost jednotlivých sektorů na americkém trhu ukazuje jednu zásadní věc – dominance konkrétního sektoru trvá nezvykle dlouho.

Panuje totiž poměrně rozšířená, avšak mylná představa, že technologický sektor byl po většinu historie hlavním tahounem akciového trhu. Data ale ukazují něco jiného.

Při pohledu na desetiletou anualizovanou výkonnost nejlepších sektorů v jednotlivých dekádách od padesátých let zjistíte, že se lídr trhu pravidelně střídá.

Informační technologie dominovaly v 60. letech, poté přišlo na řadu zdravotnictví, následovaly finance a komunikační služby.

Kolem roku 2000 se na vrcholu dot-com bubliny opět prosadily technologie, zatímco po finanční krizi převzaly otěže finance a spotřebitelské sektory.

Zdroj: isabelnet.com

Technologie jsou zkrátka silně cyklické a nemohou dominovat věčně. Současná vlna technologické nadvlády však trvá už zhruba patnáct let, což je z historického hlediska nezvykle dlouhá doba.

Je pravda, že když naberou velké technologické firmy tempo, přinášejí fenomenální zhodnocení. Tyto výnosy jsou navíc podloženy reálnými zisky. Nerostou tedy pouze valuace, ale skutečně posiluje samotný fundament.

Tento akciový sektor si může vést mnohem lépe než technologie

Z dat o forwardovém P/E jednotlivých sektorů v porovnání s jejich historií vyplývá, že technologický sektor jako celek není ani zdaleka tak předražený, jak by se dalo očekávat. Pohybuje se kolem 47. percentilu své desetileté historie.

Naopak zdravotnictví, které dnes působí na první pohled levně (18násobek forwardových zisků oproti 20násobku u celého indexu), se ve skutečnosti nachází vůči své historii na 86. percentilu za posledních deset let.

Vzhledem ke svému historickému standardu je tedy spíše drahé.

Zdroj: isabelnet.com

Tento paradox považuji za důležitý. Na trh se nelze dívat pouze optikou valuace vůči indexu, ale také v kontextu vlastní historie daného sektoru. K tomu je navíc potřeba přidat kontrariánský pohled.