Premium Hledáte akcii ke koupi? Po růstu o téměř 50 % je stále neuvěřitelně levná

Když jsem se na tuto akcii díval při ceně kolem 200 dolarů, označil jsem tuto hranici za bod zlomu. Pokud by se neudržela, technický obraz by se výrazně zhoršil.

Stalo se ale něco jiného: akcie následně přidala téměř 50 % a po dvou letech vytvořila první vyšší cenové maximum.

Mohlo by se tedy zdát, že je problém vyřešen. Zdaleka ale není.

Firma sice zvýšila čtvrtletní tržby o 13 % a růst vykazuje už 25 čtvrtletí v řadě, jenže samotné tržby mohou být podobně zavádějící jako pohled do zpětného zrcátka. Ukazují totiž pouze to, co už podnik vydělal.

Investory ale zajímá hlavně to, co přijde dál.

Proto sleduji především roční opakované tržby (ARR). Jejich očekávaný růst činí pouze 10,2 %, zatímco celkové tržby mají růst o 12 %.

Ještě zajímavější varování přichází z hodnoty budoucích nasmlouvaných výnosů (RPO). Její meziroční růst zpomalil z přibližně 12 % na pouhých 8,6 %.

Pokud by nové nástroje založené na umělé inteligenci skutečně začaly ukusovat z tradičního předplatného, právě zde bych očekával jeden z prvních viditelných signálů.

Jenže druhá strana příběhu vypadá úplně jinak:

• Firma má už více než miliardu uživatelů, přičemž jejich počet meziročně vzrostl o 20 %.
• Bezplatné kreativní nástroje používá přes 100 milionů lidí a tato uživatelská základna roste tempem 70 %.
• Roční opakované příjmy spojené s AI navíc překročily 650 milionů dolarů, což znamená meziroční růst o 150 %.

Firma tedy nemá problém přivést nové lidi. Problém spočívá jinde:

Dokáže uživatele dostatečně efektivně proměnit v platící zákazníky?

Právě od odpovědi na tuto otázku se odvíjí to nejdůležitější – zda po téměř 50% růstu nabízí titul stále zajímavé ocenění, nebo už trh započítal budoucí úspěch příliš brzy.

Obsah článku