Trhy na první pohled působí klidně, pod povrchem se ale děje něco, co jsme neviděli od roku 2020. Investoři jsou přitom stále optimističtí. Jak teď naložit se svými penězi?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Akciové trhy na první pohled působí relativně klidně, pod povrchem se ale odehrávají výrazné změny.
Nový šéf Fedu Kevin Warsh svým jestřábím vystoupením zvýšil očekávání dalšího růstu úrokových sazeb a reakce přišla prakticky okamžitě – dolů zamířily akcie, zlato i Bitcoin.
Přesto zůstává sentiment investorů převážně optimistický a hlavní americké indexy se drží poblíž historických maxim.
Samotné indexy dnes mohou vytvářet falešný pocit stability. Volatilita jednotlivých akcií a rozdíly mezi sektory jsou podle transcriptu nejvyšší od propadu v roce 2020, zatímco index VIX zůstává relativně klidný.
Jednotlivé části trhu se totiž pohybují různými směry a jejich výkyvy se na úrovni celého indexu vzájemně vyrušují. Podobný jev byl výrazně vidět také kolem roku 2000, současná fundamentální situace je ale podle Jardy odlišná.
Právě fundament zůstává klíčový. Optimistický sentiment sám o sobě neznamená, že musí přijít propad, může však být důvodem k větší opatrnosti. Důležitější než snaha trefit vrchol trhu je proto sledovat, zda ceny jednotlivých akcií odpovídají vývoji jejich ziskovosti.
Stále výraznější je také rotace mezi sektory. Polovodičové společnosti sice dál vykazují silná čísla, jejich akcie ale postupně ztrácejí předchozí momentum.
Nvidia je z pohledu klasického P/E nejlevnější za několik let, což však může odrážet právě nižší očekávání dalšího růstu zisků. Naopak sentiment kolem softwarových společností se výrazně zlepšil a Microsoft se znovu přibližuje historickým maximům.
Trh jako celek tak může působit klidně, zatímco uvnitř probíhá výrazné přeskupování kapitálu.
Co to znamená pro další vývoj akcií, proč čipovým gigantům může docházet dech a kde naopak vznikají nové příležitosti, detailně rozebírám v novém videu.
Investiční analytik a publicista specializující se na makroekonomii, měnovou politiku a analýzu finančních trhů. Vystudoval Masarykovu univerzitu a dlouhodobě se věnuje ekonomickým souvislostem vývoje kapitálových trhů.
Ve Finexu publikuje odborné články zaměřené na fundamentální a technickou analýzu i makroekonomické dění. Vedle Finexu pravidelně publikuje odborné články a komentáře také v dalších českých ekonomických médiích, včetně Hospodářských novin.
94 %
90 %
