Americké akcie se stále drží poblíž historických maxim, přestože z ekonomiky přicházejí stále rozporuplnější signály. Růst trhu navíc zůstává výrazně koncentrovaný do velkých technologických a AI společností.
Do toho americký trh práce postupně slábne, zatímco inflace zůstává zvýšená především kvůli drahým energiím. Fed se tak dostává do nepříjemné situace – vyšší sazby mohou pomoci s inflací, zároveň ale hrozí další ochlazení ekonomiky.
Fed stojí před těžkým rozhodnutím
Po jestřábím vystoupení Kevina Warshe v Jackson Hole trhy znovu začaly počítat s možností dalšího zvýšení sazeb.
Výnosová křivka se posunula výše a FedWatch podle transcriptu počítá s jedním zvýšením ještě do konce roku.
Proti tomu ale stojí zhoršující se situace na trhu práce, kde postupně klesá počet nově vytvářených pracovních míst. Příliš agresivní měnová politika by proto mohla ekonomiku dále přibrzdit.
Podobný problém se objevuje také v Česku, jen z jiné strany. Navrhovaný schodek státního rozpočtu pro rok 2027 dosahuje 389 miliard Kč a rostou také náklady na obsluhu státního dluhu.
Takto nastavená fiskální politika může podle Tomáše působit proinflačně a komplikovat práci ČNB.
Jedním z nejhmatatelnějších důsledků mohou být déle zvýšené úrokové sazby, a tedy i dražší hypotéky.
Kdo může vydělat na drahé ropě?
Vysoké ceny ropy zároveň vytvářejí zajímavou situaci mezi těžaři. Ne všechny ropné společnosti ale reagují stejně.
Firmy s nízkými náklady na těžbu mohou při cenách kolem 90 dolarů výrazně rozšiřovat marže, zatímco zadluženější společnosti představují agresivnější sázku na další růst komodity.
Integrovaní giganti typu Exxon či Chevron jsou naopak díky diverzifikaci a silnějším rozvahám defenzivnější.
Trhy se tak ocitají mezi slábnoucí ekonomikou, přetrvávající inflací, vysokými cenami energií a nejistotou kolem dalšího vývoje sazeb.
V novém videu detailně rozebíráme, co tyto protichůdné signály znamenají pro investory a kde se v současném prostředí mohou skrývat zajímavé příležitosti.
94 %
90 %
