FinexAkcieČEZ nastartoval nový motor růstu. Co na to akcie a jaká je budoucnost dividendy
ČEZ nastartoval nový motor růstu. Co na to akcie a jaká je budoucnost dividendy
Memorandum s Rolls-Royce SMR otevírá přípravu dvou dalších lokalit pro malé modulární reaktory a cestu až k šesti reaktorům o výkonu 3 GW. Co to znamená pro akcionáře ČEZu?
Vedle pilotního projektu v Temelíně se práce rozšíří do Dětmarovic a Tušimic. Tři areály mají otevřít cestu až k šesti jednotkám o souhrnném výkonu přibližně 3 gigawatty (GW).
Pro držitele akcií ČEZ jde o významný strategický posun, nikoliv o objednávku, která by se rychle propsala do zisku. Dohoda umožňuje zahájit přípravu lokalit, ale první český reaktor se plánuje až ve druhé polovině 30. let.
O harmonogramu a výstavbě dalších bloků má vláda rozhodovat v roce 2028. Memorandum je proto dlouhodobou opcí na nový výrobní program, nikoliv okamžitým důvodem ke změně ocenění akcie.
Obě lokality přitom nejsou novým objevem. ČEZ je jako preferovaná místa po Temelínu označil již v roce 2023. Novinkou je formální rozšíření spolupráce se státem a Rolls-Royce SMR, které umožní posunout přípravné práce dál.
Info
Každá jednotka Rolls-Royce SMR má mít výkon 470 megawattů elektrického výkonu (MWe) a provozní životnost nejméně 60 let. Šest reaktorů by tedy nabídlo 2,82 GW, což firma zaokrouhluje na program o výkonu až 3 GW.
ČEZ musí nejprve prověřit geologii, podzemní vody i bezpečnostní podmínky. Společnost už dříve uvedla, že přeměna nejaderného areálu na jadernou lokalitu vyžaduje tři až pět let průzkumných prací, teprve potom může začít povolovací proces.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
ČEZ získává dvojí expozici na nový obor
ČEZ není pouze budoucím provozovatelem. V Rolls-Royce SMR vlastní přibližně 20% podíl, takže se přímo účastní vývoje technologie a budování dodavatelského řetězce.
První konkrétní průmyslový přínos už existuje. Plzeňská Škoda JS se stala jedním ze dvou dodavatelů klíčových komponent jaderného ostrova pro jednotky Rolls-Royce SMR.
TIP
ČEZ si tedy nekupuje jen budoucí elektrárnu. Získává také místo u technologie, která může vytvářet zakázky pro firmy v jeho skupině i pro další české dodavatele.
Tato výhoda má svou cenu. Příprava jaderných zdrojů spotřebovává kapitál dlouho před tím, než začnou vyrábět elektřinu. Ve zveřejněných informacích chybí konečný rozpočet, způsob financování i investiční rozhodnutí pro Dětmarovice a Tušimice.
Investor proto musí oddělit průmyslový potenciál od budoucí návratnosti vložených peněz.
Z dlouhodobého pohledu může program SMR pomoci ČEZ nahradit část uhelné výroby a udržet dodávky tepla v regionech, kde současné zdroje postupně skončí.
Podíl v Rolls-Royce SMR současně dává společnosti možnost těžit z rozšíření technologie mimo vlastní elektrárny.
Hlavní rizika však leží teprve před projektem. Patří mezi ně:
povolování,
konečná cena,
financování,
dodržení harmonogramu,
skutečné náklady prvních jednotek.
První reaktor Rolls-Royce SMR má vzniknout ve velšské lokalitě Wylfa, takže české projekty zatím nestavějí na dlouhé provozní historii hotových elektráren.
Jako investor sledující ČEZ bych memorandum nebral jako důvod k nákupu po jediné zprávě. Pro hospodaření a dividendu ČEZ budou v nejbližších letech stále podstatnější ceny elektřiny, kapitálové výdaje a rozhodnutí státu.
Nová dohoda však zvyšuje šanci, že se z 20% podílu v Rolls-Royce SMR stane skutečná průmyslová investice, nikoliv pouze vývojová účast.
Akcie CSG se od IPO propadly o více než 50 %. Příležitost desetiletí, nebo varování?
Na CSG se v posledních měsících snesla vlna negativních zpráv.
Nechtěli jsme ale zůstat jen u titulků, a tak jsme detailně rozebrali short report, valuaci i výhled společnosti, abychom zjistili, jak to doopravdy je.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo trh současná rizika oceňuje správně?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
