Premium Trh tuto akcii trestá. Zisk přitom roste o 34 % a experti vidí prostor k razantnímu růstu

Trh se obává, že umělá inteligence začne ukrajovat příjmy softwarovým firmám. Někdy však tento strach stáhne dolů i podniky s těžko nahraditelnými službami.

Právě takový případ nyní zřejmě sledujeme u jedné nenápadné společnosti, která stojí v pozadí globálního obchodu.

Její software pomáhá firmám:

• posílat celní dokumenty,
• kontrolovat sankční seznamy,
• plánovat přepravu nebo zpracovávat faktury.

Nejde tedy o aplikaci, kterou firma při úsporných opatřeních jednoduše zruší. Celní deklarace představuje zákonnou povinnost a 93 % tržeb podniku tvoří opakující se poplatky.

Ještě zajímavější je pohled na čísla. Tržby meziročně vzrostly téměř o 15 %, provozní zisk o více než 35 % a provozní hotovostní tok (cash flow) o 40 %. Provozní marže vyskočila z 27,4 % na 32,3 %.

Firma na konci kvartálu disponovala 377 miliony dolarů v hotovosti a neměla žádný dluh.

Přesto se její akcie nacházejí hluboko pod maximem z posledního roku. Trh se obává zpomalení růstu, vysokého goodwillu (prémie placené při akvizicích), štědrých akciových odměn i faktu, že část poptávky dočasně přiživují obchodní války a sankce.

Jde o reálná rizika. Právě z toho důvodu ale vzniká zajímavý střet mezi kvalitou byznysu a cenou, kterou je za něj investor ochoten zaplatit.

Forwardové P/E se pohybuje kolem hodnoty 29 a konsenzus analytiků počítá s cílovou cenou zhruba o pětinu výše. Samotný odhad pochopitelně nic negarantuje. Ukazuje ovšem, jak výrazně se pohled trhu rozešel s fundamentálním příběhem.

Naštěstí není potřeba čekat dlouhé měsíce na první odpovědi. Už 10. září podnik zveřejní další čtvrtletní report, který může ukázat:

• zda mimořádné zlepšení marží pokračuje,
• nebo zda šlo jen o krátkodobý efekt.

V článku rozebereme, co musí vedení splnit, aby býčí teze zůstala živá, jaké konkrétní výsledky by naopak signalizovaly varování a proč může současná nedůvěra představovat zajímavou investiční příležitost.

Obsah článku