Premium Koupil jsem poprvé legendární akcie, které patří do každého portfolia. Za dekádu přinesly investorům zhodnocení 260 %

Poprvé jsem koupil akcii, na kterou jsem si dělal zálusk už dlouho. Dlouhou dobu jsem se ale zaměřoval spíše na jiné tituly a můj rozpočet samozřejmě není bezedný.

Konečně jsem se k tomu ale odhodlal a začal v tomto legendárním byznysu budovat pozici.

Z historického pohledu je tato akcie relativně levná a zároveň přesně zapadá do mého investičního stylu. Z akciového trhu se totiž bohužel zase stalo kasino, z čehož mám nemalé obavy.

Nakupoval jsem sice letos nějaké technologické tituly, o kterých jsem mimochodem také psal ve svých analýzách, ale to neznamená, že se mi bláznivý růst na trhu zamlouvá. Naopak si myslím, že nyní je mnohem vhodnější čas na defenzivní pozice.

Zdroj: Zdroj: Jaroslav Jarolím (Zdroj dat: tradingview.com)

Já si třeba na technologické akcie dávám velký pozor a IPO se vyhýbám jako čert kříži. Zmiňuji to opakovaně hlavně proto, že jsou zase obrovsky v kurzu, z čehož mám reálné obavy.

Emitenti na ně totiž lákají bláhový retail zpravidla na samém vrcholu cyklu. Proč je ale vlastně nemám rád?

Technologické akcie a IPO? Cesta do pekel

Důvod je prostý. I těm titulům, které dokázaly přežít, trvalo často desítky let, než se vrátily na svá původní cenová maxima.

A věřte mi, že být v “pasti” desítky let nechce nikdo. Sedět na pozici, která je dvacet let v mínusu, a doufat, že se jednou dočkáte, to není investování, to je čekání na zázrak.

Zdroj: Financial Times

A to se prosím bavíme o akciích, které skutečně přežily. To je ten lepší scénář. Spousta IPO titulů totiž logicky zcela zmizela a skončila v propadlišti dějin. O těch se ale s odstupem času nemluví, protože přeživší vždycky překryjí ty mrtvé.

V praxi tak funguje klasický survivorship bias (zkreslení přeživších), o kterém psal už Daniel Kahneman: vidíme jen vítěze a podle nich si tvoříme očekávání, zatímco ty neúspěšné prostě neznáme. Neřešíme je. A proč bychom také měli?

Právě proto jsem si pro tuto dobu plnou tržního gamblingu vybral do portfolia titul, který dokázal stabilně přežít mnoho desítek let.