Premium Koupil jsem akcie, které se v mžiku propadly o 26 %. Proč to není chyba

Zisky amerických firem rostou v posledních letech výjimečným tempem. Zároveň je evidentní, že drobní investoři považují dnešní situaci za něco naprosto běžného.

Podle dat vygenerovaly firmy z indexu S&P 500 v roce 2016 zisk 119 USD na akcii. Loni to bylo 275 USD a pro letošní rok analytici očekávají 341 USD.

Zajímavé přitom není jen to, že zisky rostou, ale především zrychlující tempo tohoto růstu: +10 % v roce 2024, +13 % v roce 2025 a odhadovaných +24 % pro letošní rok. Na první pohled to tak vypadá, že si firmy z indexu jako celek vedou skvěle.

Zdroj: Charlie Biello

Když se ale podíváte pod pokličku a zaměříte se na jednotlivé tituly místo na celý index, najednou se ocitnete v jiném světě.

Běžně tak vidíme, že se hlavní akciové indexy téměř nehnou, zatímco mnohé tituly dokážou během pár hodin klesnout o desítky procent.

Přitom nejde o žádné pump & dump tituly, ale o akcie kvalitních firem, čehož lze využít ve svůj prospěch. Dostáváme se tak zpět ke kontrariánskému přístupu k investování, který osobně považuji za své opus magnum.

Na trhu jsou skrytá rizika, ale i příležitosti

Následující graf srovnává implikovanou volatilitu indexu S&P 500 (VIX) s průměrnou implikovanou volatilitou jednotlivých akcií v indexu (VIXEQ).

Za normálních okolností tyto dvě křivky silně korelují, v posledních měsících se ale mezi nimi rozevřely extrémní nůžky.

Index VIXEQ se nachází na mnohem vyšších hodnotách než VIX. V praxi to znamená, že se jednotlivé akcie pohybují prudce a nekorelovaně, zatímco celkový trh v podstatě přešlapuje na místě.