...nebo už máte účet?
Přihlašte seChcete se orientovat na akciovém trhu jako profesionál? Objevte 5 tipů od nejlepších dividendových investorů Wall Street.
Pokud chcete mít přehled o tom, co se bude dít na akciovém trhu a v ekonomice, možná byste měli zvážit pohled investorů zaměřených na příjem.
A nejde jen o samotný pravidelný příjem. Dividendy jsou symbolem finanční disciplíny, záměru zvyšovat cash flow a dlouhodobého přístupu k úspěšnému řízení společnosti.
Příjmoví investoři se ponořují do finančních údajů s posedlostí účetních, protože investují do dluhopisů a dividend krytých cash flow. Díky tomu dokáží rozpoznat nadměrné zadlužení a další rizika.
Dva investiční odborníci, kteří excelují v tomto druhu analýzy, jsou Carl Kaufman a Nael Fakhry z Osterweis Capital Management.
Jejich fondy, Osterweis Strategic Income Fund (OSTIX) a Osterweis Growth & Income Fund (OSTVX), překonávají jak konkurenci, tak benchmarkové indexy o několik procentních bodů ročně za poslední tři až pět let.
Jaké jsou jejich rady, jak porazit trh a generovat příjem?
I když někteří analytici předpovídají v USA nástup recese, Kaufman a Fakhry věří, že spíš dojde jen k mírnému zpomalení.
Tito dva manažeři fondů také odmítají obavy, že trh s komerčními nemovitostmi vybouchne a zničí americkou ekonomiku kvůli vysoké míře zadlužení v kombinaci s trendem práce z domova.
U veřejně obchodovaných realitních investičních trustů (REIT) činí dluh pouze 30 % celkového kapitálu, tedy výrazně méně, než 65 % v době globální finanční krize v roce 2008. Fakhry říká, že REITy jsou nyní kapitalizovány mnohem obezřetněji a v mnoha městech se pracovníci vracejí do kanceláří.
Úspěšní investoři často hledají společnosti s trvalou konkurenční výhodou (tzv. “širokým ekonomickým příkopem”), která chrání podnik před konkurenty.
Příkladem je Waste Connections, která vlastní skládky v USA a Kanadě. “Pokud vlastníte skládku, je to velmi strategické a cenné aktivum. To se projevuje v cenové síle. Velmi důsledně zvyšují ceny,” říká Fakhry.
Odpor zákazníků je pramalý vzhledem k tomu, že náklady na odpad jsou jen zlomkem celkových nákladů. To firmě umožňuje trvale zvyšovat cash flow.
Dalším příkladem může být poradenská firma Accenture, jejíž velikost a známá značka potenciálním zákazníkům napovídají, že se s ní nemusí obávat přechodu na nový podnikový software. Nebo třeba Alphabet, který má dominantní podíl na digitální reklamě a vyhledávání.
Kaufman oceňuje společnosti, které rozdělují hotovost akcionářům, ale zároveň investují do svého podnikání.
Například Airbus investoval dlouhodobě do vývoje úspornějších letadel, což mu pomohlo získat podíl na trhu na úkor Boeingu.
Naopak, společnosti, které utrácejí všechny své peníze na zpětný odkup akcií a výplatu zvláštních dividend, považuje Kaufman za méně atraktivní. “Pokud jim dojdou možnosti, jak investovat do svého podnikání, není to dobře”, říká.
Slavná rada Wayna Gretzkyho se dá aplikovat i na dividendové investování. Analýza růstu cash flow může pomoci předpovědět, které společnosti začnou vyplácet dividendy, a nakoupit jejich akcie dřív než ostatní, tudíž za výhodnější cenu.
Fond Fakhryho držel podíly Alphabetu ještě předtím, než se staly dividendovými akciemi. Nyní předpovídají, že brzy začne vyplácet dividendy Amazon, i když pravděpodobně začnou s nízkým výnosem.
Někteří investoři sází na dluhopisy společností s nižším hodnocením, například “BB” nebo “B”, které mohou přinést lepší výnosy.
Kaufman říká: “Prověření bonity si děláme sami. Existují společnosti s ratingem ‘B’ a ‘BB’, které mají lepší úvěrové ukazatele než společnosti s ratingem ‘A’.” Důsledným zkoumáním rozvahy emitentů dosahuje vyššího výnosu s nepatrným navýšením rizika.
Kaufmanův fond vlastní z 60 % dluhopisy společností s ratingy B nebo BB.
Například KeHE Distributors, která je jedničkou mezi distributory organických potravin, nebo Banijay Group, která produkuje známé TV pořady jako Big Brother a Survivor.
Přihlaste se k odběru našeho newsletteru a už vám nic neuteče.
Jednou týdně vám do schránky přijde naše Burza s odstupem, ve které odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát měsíčně se pak můžete těšit na sérii Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Je to úplně zadarmo a kdykoliv se můžete odhlásit. Mějte všechny důležité informace ve své emailové schránce. Pomůžeme vám dělat chytrá finanční rozhodnutí. Stačí se přihlásit k odběru vyplněním formuláře níže.
Milovník finančních trhů a akciového investování. Na své investiční cestě uplatňuje dlouhodobý pasivní investiční přístup.
Lubor se ve svých článcích nejčastěji věnuje akciovým titulům a investování do akcií jako takovému. Ekonomická a kryptoměnová témata mu však také nejsou cizí.
Jeho cílem je čtenáře rychle a stručně informovat o dění na finančních trzích.
94 %
89 %
86 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.