Čínský juan by mohl posilovat – co na to technická a fundamentální analýza?

Centrální čínská banka změnila dne 10. 10. 2020 pravidla pro držení bankovních rezerv, čímž umožní traderům výhodnější spekulace proti čínskému juanu.

Banky dříve musely držet 20 % výnosů pro některé měnové forwardové smlouvy, což v podstatě zafixovalo měnový kurz pro prodej dané měny v budoucnu. Nyní to dělat nemusejí, což umožňuje výhodnější spekulace na oslabování měny prostřednictvím tzv. shortů.

Podle některých analytiků centrální čínská banka tímto krokem signalizuje, že se obává silného posilování domácí měny, protože juan od začátku roku posílil o přibližně 4 %. První reakce na tento krok centrální banky bylo skokové oslabení juanu vůči dolaru na počátku minulého týdne. V polovině týdne se však situace uklidnila a na konci týdne již juan svoje ztráty smazal.

Podle Marca Chandlera z Bannockburn Global Forex je krok centrální banky pouhou technickou změnou, která nebude mít v delším horizontu na hodnotu juanu vliv.

Jedná se spíše jen o mírnou korekci proti silnému posilování. Chandler očekává, že juan zakončí rok na hodnotě 6.65 vůči dolaru. Aktuálně se juan pohybuje kolem 6.69.

Do poloviny roku 2021 by pár USD/CNY mohl být na hodnotě 6.60, což potvrdil i Peter Chia z United Overseas Bank. Podle něho krok centrální banky způsobí pouze to, že juan bude více stabilní než aby non-stop posiloval. To jinými slovy znamená, že by posilovat dále mohl, ovšem pomaleji.

Chia také řekl, že to není poprvé, kdy čínská centrální banka udělala takový krok. Předchozí akce proběhla v září 2017, která ovšem nezastavila posilování juanu vůči dolaru.

Makroekonomické faktory jsou pro juan příznivé

Pro posilování juanu svědčí aktuální ekonomické faktory. Aktuální ekonomická situace v Číně je mnohem lepší než v USA (ale také i v Evropě). Kromě toho úrokový diferenciál vůči dolaru rovněž hraje pro čínský juan.

Zatímco americký Fed signalizoval, že bude udržovat sazby kolem nuly po delší období, které může trvat až několik let. Výnosy z čínských dluhopisů se pohybují výrazně nad tržním průměrem. To přitáhne pozornost investorů, kteří budou do čínských státních bondů investovat. Tím se zvýší poptávka po čínském juanu, který by mohl posilovat i z tohoto důvodu.

Významným rizikem pro posilování  juanu však stále zůstává obchodní válka mezi USA a Čínou, která se vyhrotila v době prezidentování Donalda Trumpa. Rétorika, která tuto válku provázela často vedla k dočasnému oslabení juanu.

Na budoucnost juanu tak bude mít vliv i výsledek amerických voleb. Pokud by vyhrál Joe Biden, tak by se situace mohla stabilizovat, geopolitické riziko by se snížilo, což by byl další faktor, který by mohl juan podpořit v jeho růstu.

Technická analýza

Na obrázku níže máme měnový pár USD/CNY na týdenním časovém rámci.

Cena se nyní dostala k hladině významného supportu, který je v pásmu 6.67-6.70. Zde by pár mohl nějakou dobu setrvat anebo se případně podívat zpět k nejbližší rezistenci, která je kolem hodnoty 6.85.

V případě překonání aktuálního supportu pak existuje volný prostor k avizované hodnotě 6.60. Další významný support je pak v oblasti kolem 6.50, kterou by pár s ohledem na roční cenové rozpětí mohl v příštím roce také dosáhnout.

Jaký je váš názor na nejbližší vývoj juanu? Podělte se s námi o něj v komentářích.