Akcie za rok vyletěla o stovky procent, přesto se obchoduje jen kolem desetinásobku očekávaného zisku. Proč to může být příležitost i riziko?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
SanDisk byl dlouho vnímán jen jako cyklický výrobce NAND flash pamětí. Pohyboval se tak v segmentu, kde ceny výrazně kolísají podle nabídky, poptávky a stavu skladových zásob.
Po loňském odštěpení od Western Digitalu se ale jeho příběh od základů změnil. Tímto krokem se firma trvale odstřihla od byznysu s klasickými pevnými disky (HDD).
V úterý navíc SanDisk znovu patřil k nejvíce rostoucím titulům na trhu. Cena jeho akcií stoupla o 10,9 % na 2 273,73 dolaru poté, co analytici z Bernsteinu zvýšili cílovou cenu z 1 700 na 3 000 dolarů.
Provozovatelé datových center kvůli rozvoji umělé inteligence vylepšují své servery a přecházejí na výkonnější SSD disky. To vedlo k nedostatku NAND čipů a následnému růstu jejich cen na trhu.
Pokračování býčího trendu a další růst na nová maxima
Mírný růst nebo mírná korekce, ale celkově pozitivní rok
Boční pohyb s vyšší volatilitou a bez jasného směru
Výraznější korekce nebo medvědí trh
SanDisk na tento trend rychle zareagoval. Na trh uvedl SSD disk s kapacitou 256 TB. Ten je přímo určený pro rozsáhlá datová úložiště, která slouží k vývoji a provozu AI modelů.
Podle firmy dokáže toto řešení nahradit desítky serverových racků jedinou kompaktní jednotkou.
V roce 2025 vzrostly tržby SanDisku o 10 %. Upravená hrubá marže stoupla ze 14,8 % na 30,3 % a firma se po očištění o mimořádné položky vrátila do zisku.
Letošní rok 2026 má být podle analytiků ještě úspěšnější. Očekávají růst tržeb o 167 % a zvýšení upraveného zisku na akcii dokonce o 2 089 %.
Pro fiskální rok 2027 počítá tržní konsenzus s dalším nárůstem tržeb o 122 % a zvýšením upraveného zisku na akcii o 180 %. Taková čísla se už vymykají běžnému cyklickému vývoji.
Důvod je prostý. Velcí poskytovatelé cloudových služeb masivně navyšují kapacitu svých úložišť kvůli rostoucím nárokům umělé inteligence.
SanDisk na to reaguje nabídkou výkonnějších SSD disků a vývojem nových paměťových čipů. Uzavírá také víceleté cloudové kontrakty, které mu do budoucna zajistí mnohem stabilnější příjmy.
Na základě analytiků Wall Street.
Akcie se přitom obchodují zhruba za desetinásobek očekávaného upraveného zisku pro příští rok. Při použití standardního účetního zisku vychází ocenění zhruba na jedenáctinásobek.
Vzniká tak paradoxní situace. Trh sice vidí obrovský růstový potenciál, ale ocenění akcií stále připomíná spíše tradičního výrobce pamětí než dynamickou firmu těžící z investic do AI.
Pokud trh začne SanDisk plně vnímat jako růstovou AI akcii, vidím zde stále velký prostor pro další růst.
Případné zdvojnásobení ceny by však vyžadovalo nejen vynikající hospodářské výsledky, ale především mnohem větší důvěru ze strany investorů.
Nízké násobky ocenění sice vypadají lákavě, ale nesmíme zapomínat, že cykličnost paměťového sektoru zcela nezmizela.
Pokud poptávka spojená s umělou inteligencí neopadne, SanDisk bude i nadále těžit z nedostatku NAND čipů a vyšších cen SSD disků. V takovém případě současné ocenění rozhodně nepůsobí přehnaně.
Hlavní riziko spočívá v očekávaném tempu růstu. Po raketovém zhodnocení o 818 % za uplynulý rok stačí jen mírně slabší výhled, pokles cen pamětí nebo nečekaný odklad objednávek a akcie mohou velmi rychle ztratit podstatnou část svých zisků.
Pro investory jde zkrátka o sázku na to, že masivní investice do AI infrastruktury budou pokračovat. Rozumnou strategií tak může být spíše postupné budování pozice než jeden velký jednorázový nákup.
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
Fanoušek kryptoměn a Bitcoinu především. Na Finex.cz publikuje od roku 2025. Čtenářům přináší novinky ze světa kryptoměn, akciových trhů a komodit (zejména pak drahých kovů).
94 %
90 %
