Čína i USA nasazují brutální cla – a právě americké firmy s velkými příjmy z čínského trhu se ocitají v přímém ohrožení. Podívejte se, kdo může tratit miliardy.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Obchodní válka mezi USA a Čínou opět nabírá na obrátkách. Zatímco trhy sledovaly úlevná opatření prezidenta Trumpa vůči některým zemím, Čína zůstala výjimkou.
A právě to představuje zásadní hrozbu pro řadu amerických firem, které jsou na čínském trhu silně závislé.
K eskalaci došlo už 1. února, kdy USA zavedly 10% clo na čínský dovoz. Čína obratem odpověděla 15% cly na uhlí, LNG a další produkty. Od té doby obě strany navyšují cla v rychlém sledu:
Příměří je v nedohlednu. A kdo z toho může vyjít nejhůř? Právě americké firmy, které generují velkou část příjmů z čínského trhu.
Banka Goldman Sachs sestavila seznam firem s největší expozicí vůči tzv. Greater China regionu. Nejde o výrobní závislost, ale o příjmy, což z těchto firem dělá extrémně zranitelné hráče. Kdo má největší podíl tržeb z Číny:
Tato čísla ukazují, že třetina až dvě třetiny příjmů některých amerických společností pochází z regionu, který je teď epicentrem celního konfliktu.
Pokud se obchodní válka prohloubí, dopady na ziskovost těchto firem mohou být devastující.
Přestože nejde o výrobní závislost, právě výnosová expozice bývá podceňovaným rizikem.
Například Nvidia, dlouhodobě považovaná za tahouna trhu díky umělé inteligenci, generuje téměř 40 % tržeb z Číny. Jakékoliv restrikce vývozu čipů nebo komplikace s odběrateli by mohly zásadně ohrozit její růstový příběh.
Podobně je na tom Intel, který stále prodává velké objemy procesorů čínským výrobcům a korporacím. Pokud dojde k omezení nebo přerušení obchodních kanálů, může to mít domino efekt na celé odvětví polovodičů.
A nezapomínejme na kasina (LVS, WYNN), která jsou extrémně závislá na čínských turistech a příjmech z Macaa. V období zvýšených geopolitických tenzí je to sektor obzvlášť citlivý.
Obchodní válka mezi USA a Čínou se neuklidňuje. Naopak. A to je problém hlavně pro firmy s největší příjmovou závislostí na čínském trhu. Nvidia, Intel, Qualcomm nebo LVS pochopitelně nejsou slabé firmy – ale jejich pozice je v tuto chvíli křehká.
Investoři by měli být obezřetní. Neznamená to prodávat vše, co má slovo “Čína” ve výroční zprávě.
Znamená to však rozumět rizikům, která nejsou vždy vidět na první pohled. A v současném prostředí může právě tato informovanost znamenat rozdíl mezi výnosem a ztrátou.
Po více než 90% propadu ji investoři vidí jako firmu bez budoucnosti. Co když se ale trh mýlí?
V této analýze rozebíráme, co se ve firmě změnilo, jak je dnes oceněná a jaká rizika by investoři neměli přehlédnout.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo jen o další past na investory?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
